Giới đầu tư đang có cái nhìn bi quan về thị trường chứng khoán Mỹ

Các nhà quản lý quỹ tại Mỹ đã giảm lượng cổ phiếu nắm giữ xuống mức thấp nhất so với trái phiếu kể từ năm 2009.

Các nhà đầu tư có cái nhìn chua chát đối với chứng khoán Mỹ. Song, phe còn lại cho rằng đó là tin tốt cho thị trường và là thời điểm tốt để gom cổ phiếu.

Theo cuộc khảo sát gần đây nhất của Bank of America, tình trạng hỗn loạn trong lĩnh vực ngân hàng đã làm giảm sút sự nhiệt tình của các nhà quản lý quỹ đối với cổ phiếu. Các nhà quản lý quỹ vốn đã bất an vì lạm phát dai dẳng, lãi suất tăng cao và tăng trưởng kinh tế chững lại thì giờ đây họ lại càng thêm lo lắng bởi rắc rối của ngành ngân hàng. Các nhà quản lý quỹ tại Mỹ đã giảm lượng cổ phiếu nắm giữ xuống mức thấp nhất so với trái phiếu kể từ năm 2009.

Dữ liệu của S&P Global Market Intelligence cho thấy, các quỹ đã rút ròng khoảng 333,9 tỷ USD từ thị trường chứng khoán trong 12 tháng qua. Hàng tỷ USD đã chảy vào các khoản tương đương tiền mặt (cash equivalents), nâng tổng tài sản trên thị trường tiền tệ lên mức kỷ lục 5.300 tỷ USD, theo dữ liệu tính đến ngày 10/5 của Viện Doanh nghiệp Đầu tư.

Đối với một số người, tất cả sự diệt vong và u ám đó giống như một dấu hiệu của hy vọng. Nhiều người ở Phố Wall xem những thái cực trong tình cảm theo cách này hay cách khác là thời điểm để làm điều ngược lại. Warren Buffett nổi tiếng khuyên các nhà đầu tư “hãy tham lam khi những người khác sợ hãi”.

Chỉ số S&P 500 đã giảm 0,3% trong tuần qua và hầu như không tăng mấy kể từ cuối tháng 3. Đà tăng mạnh mẽ hồi đầu năm, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu công nghệ, đã bị đình trệ. Tuần này, nhà đầu tư sẽ có thêm góc nhìn về sức khoẻ của nền kinh tế khi chính phủ công bố doanh số bán lẻ tháng 4 và các nhà bán lẻ Walmart, Home Depot và Target phát hành báo cáo tài chính.

Chiến lược gia Jack Janasiewicz của công ty quản lý tài sản Natixis Investment Managers nói rằng cho đến nay, việc lựa chọn cổ phiếu một cách thận trọng không đem đến nhiều lợi ích cho nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường biến động. Các nhà quản lý quỹ tránh xa thị trường chứng khoán Mỹ càng lâu thì họ càng khó khăn để theo đuổi rủi ro và gia tăng lợi nhuận cho danh mục đầu tư hơn.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ có cùng góc nhìn bi quan với các nhà đầu tư tổ chức, theo khảo sát hàng tuần của Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Mỹ. Kết quả khảo sát cho thấy 41% nhà đầu tư nhỏ lẻ dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm trong 6 tháng tới, giảm so với mức đỉnh gần đây là 61% vào tháng 9 năm ngoái nhưng vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử 31%.

Đối với nhiều người, tâm lý u ám đó giống như một dấu hiệu của hy vọng. Phố Wall tin rằng lúc thị trường bi quan là thời điểm để làm điều ngược lại. Warren Buffett cũng từng khuyên nhà đầu tư “hãy tham lam khi người khác sợ hãi”.

Nancy Tengler, CIO của công ty quản lý tài sản Laffer Tengler Investments, cho biết: “Theo quan điểm của chúng tôi, khi tâm lý bi quan trở nên phổ biến như vậy, thì trong quá khứ, đó luôn là thời điểm tuyệt vời để tìm kiếm món hời”.

Các nhà phân tích tại UBS Global Wealth Management trong nhiều tuần đã cảnh báo rằng định giá cổ phiếu có vẻ cao và thị trường đang đặt cược vào một kết quả quá lạc quan cho nền kinh tế. Mark Haefele, Giám đốc đầu tư tại bộ phận quản lý tài sản của ngân hàng cho biết, sự thận trọng đó có thể giúp đặt mức sàn cho bất kỳ đợt giảm giá mới nào của thị trường.

có một chất xúc tác tiềm năng để thị trường phục hồi: các nhà đầu tư có thể đi trước Cục Dự trữ Liên bang (Fed) một bước. Sau khi nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào đầu tháng 5, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã báo hiệu rằng ngân hàng trung ương này có thể đã hoàn thành chu kỳ tăng lãi suất. Các nhà đầu tư trên thị trường lãi suất tương lai hiện kỳ vọng rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay mùa thu năm nay.

Mark Haefele, CIO tại UBS Global Wealth Management, cho biết điều đó có thể kích thích nhà đầu tư rót tiền vào thị trường trước các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed. Các đợt hạ lãi suất thường được xem là động lực thúc đẩy cổ phiếu, bởi khi đó cổ phiếu sẽ tương đối hấp dẫn so với trái phiếu.

“Dữ liệu về vị thế của các nhà đầu tư cho thấy có rất nhiều tiền đang chờ thời điểm để quay trở lại thị trường. Khả năng đó có thể khiến nhà đầu tư sớm tìm lại khẩu vị rủi ro. Khi giá cổ phiếu sụt giảm đáng kể, đó có thể là cơ hội để nhà đầu tư mua vào trước khi Fed cắt giảm lãi suất lần đầu. Mong muốn đi trước Fed một bước của nhà đầu tư có thể ngăn chứng khoán Mỹ giảm hơn 10%”, ông nói.

Ngân hàng trung ương Mỹ chưa phát đi tín hiệu nào về việc hạ lãi suất và nếu Fed sớm hạ lãi suất, nhiều người tin rằng nguyên nhân là do ngành ngân hàng tiếp tục chìm sâu vào khủng hoảng hoặc nền kinh tế đột ngột rơi vào suy thoái - cả hai đều có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Theo dữ liệu của S&P Global Market Intelligence, giữa lúc thị trường bi quan và ngần ngại rót tiền, có một nhóm nhà đầu tư vẫn không ngừng gom hàng trong năm nay: các quỹ phòng hộ. Các quỹ này đã mua ròng 30,8 tỷ USD kể từ đầu năm.