Giá vàng tuần tới chịu sức ép giảm, nhưng chưa mất động lực hỗ trợ dài hạn

Giá vàng tuần qua ghi nhận đà sụt giảm mạnh khi đóng cửa ở mức 3.274 USD/oz, thấp hơn đáng kể so với mức mở cửa đầu tuần là 3.392 USD/oz. Tại thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC theo DOJI cũng giảm từ 120 triệu xuống còn 119,2 triệu đồng/lượng.

Nguyên nhân chính khiến vàng mất giá là do các yếu tố rủi ro địa chính trị tạm thời lắng xuống. Việc Israel và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng – vốn được xem là tài sản trú ẩn. Bên cạnh đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell trong phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ đã tái khẳng định lập trường thận trọng với việc cắt giảm lãi suất, do lo ngại lạm phát vẫn chưa đủ ổn định.

Ngoài ra, mùa hè vốn là giai đoạn trầm lắng của thị trường vàng vật chất. Theo chuyên gia Jesse Colombo, điều này sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng của giá vàng trong ngắn hạn. Đồng quan điểm, ông Lukman Otunuga (FXTM) cho rằng tâm lý rủi ro đang quay trở lại thị trường khi quan hệ thương mại Mỹ – Trung có dấu hiệu tiến triển. Nhà đầu tư vì thế chuyển hướng sang các tài sản rủi ro, gây thêm áp lực lên vàng.

Tuy vậy, các yếu tố hỗ trợ vẫn hiện hữu. Theo ông Colombo, sự gia tăng của nợ công Mỹ (đạt 37 nghìn tỷ USD) và nguồn cung tiền M2 (tăng 1,2 nghìn tỷ USD trong năm nay) sẽ tiếp tục tạo nền cho vàng trong trung và dài hạn. Ngoài ra, USD Index hiện đang ở mức thấp nhất trong ba năm, dưới ngưỡng 97 điểm, cũng là yếu tố hỗ trợ tiềm năng cho vàng.

Về mặt kỹ thuật, nếu giá vàng tuần tới duy trì dưới ngưỡng 3.300 USD/oz, có thể tiếp tục giảm về vùng 3.200 – 3.120 USD/oz. Ngược lại, nếu vượt mốc 3.300 USD/oz, khả năng phục hồi lên vùng 3.330 – 3.360 USD/oz sẽ được kích hoạt.

Tuần tới, tâm điểm sẽ là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) và tỷ lệ thất nghiệp tháng 6 tại Mỹ. Nếu NFP đạt trên 120.000, Fed có thể duy trì lập trường cứng rắn, gây áp lực lên vàng. Ngược lại, số liệu yếu có thể tạo hy vọng cho việc nới lỏng chính sách, giúp giá vàng có cơ hội hồi phục, dù không mạnh.

Tổng thể, vàng đang đứng trước ba sức ép chính: địa chính trị hạ nhiệt, lãi suất cao kéo dài, và giao dịch mùa hè trầm lắng – nhưng vẫn giữ được một số yếu tố nền hỗ trợ trong dài hạn.