MỚI

Sự kiện NÓNG nhất 2024

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giá tiêu dùng tại Mỹ tăng ổn định, tạo điều kiện cho Fed cắt giảm lãi suất

Giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 11 tăng với tốc độ ổn định, phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế, mở đường cho khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ lãi suất chính sách vào tuần tới. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động công bố hôm thứ Tư cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI Core) — loại trừ biến động từ chi phí thực phẩm và năng lượng — đã tăng 0,3% so với tháng trước, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp tăng ở mức này. So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số cốt lõi tăng 3,3%.

CPI cốt lõi thường được các nhà kinh tế coi là công cụ tốt hơn để đo lường lạm phát cơ bản vì nó ít bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn của giá thực phẩm và năng lượng. Trong khi đó, CPI tổng thể, bao gồm tất cả các thành phần, cũng tăng 0,3% so với tháng trước và cao hơn 2,7% so với cùng kỳ năm trước.

Thị trường phản ứng tích cực

Ngay sau khi báo cáo CPI được công bố, thị trường tài chính đã có những chuyển biến đáng chú ý. Chỉ số S&P 500 mở cửa tăng điểm, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, cho thấy kỳ vọng lãi suất sẽ giảm trong tương lai.

Chi phí nhà ở và các yếu tố lạm phát dài hạn

Chi phí nhà ở, vốn là một trong những nguồn lạm phát dai dẳng nhất trong những năm qua, đã hạ nhiệt trong tháng 11. Mức tăng của danh mục này chỉ đạt 0,3%, giảm từ mức 0,4% của tháng trước. Tiền thuê nhà và chi phí tương đương thuê nhà của chủ sở hữu, hai thành phần chính trong chi phí nhà ở, đều tăng nhẹ 0,2% — mức tăng thấp nhất kể từ năm 2021. Chi phí nhà ở chiếm khoảng 40% tổng mức tăng của CPI, do đó sự giảm nhiệt ở lĩnh vực này được coi là một dấu hiệu tích cực.

Lạm phát trong các ngành hàng khác

Mặc dù chi phí nhà ở chậm lại, một số danh mục khác ghi nhận mức tăng đáng kể. Giá hàng hóa không bao gồm thực phẩm và năng lượng tăng 0,3%, đánh dấu mức tăng cao nhất kể từ tháng 5/2023. Các mặt hàng như đồ nội thất gia đình và quần áo đóng vai trò chính trong sự gia tăng này, trong khi danh mục này từng là nguồn giảm phát lớn trong năm rưỡi qua.

Giá phòng khách sạn tăng mạnh nhất trong hai năm qua, phản ánh nhu cầu tạm thời tăng sau hai cơn bão lớn. Giá ô tô cũng tăng nhẹ, cho thấy một xu hướng tiêu dùng ngắn hạn. Trong lĩnh vực thực phẩm, giá hàng tạp hóa tăng 0,5% — mức tăng lớn nhất kể từ đầu năm 2023.

Quan điểm của các chuyên gia kinh tế

Veronica Clark và Andrew Hollenhorst, các nhà kinh tế tại Citigroup Inc., cho rằng: “Với sự giảm tốc trong nhu cầu về nhà ở và áp lực giá cả, Fed có thể yên tâm hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, mở đường cho các đợt cắt giảm tiếp theo trong năm 2025”.

Tuy nhiên, một số quan chức Fed vẫn lo ngại rằng tiến trình lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương đang chậm lại. Theo phân tích của Bloomberg Economics: “Dữ liệu CPI tháng 11 không làm giảm bớt lo ngại của các thành viên FOMC về tốc độ phục hồi lạm phát. Dù vậy, phần lớn các quan chức có thể coi đây là một trở ngại tạm thời thay vì xu hướng lâu dài”.

Tác động từ tiền lương và chính sách

Thu nhập thực tế theo giờ, kết hợp dữ liệu lạm phát và tiền lương, tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sức mua của người tiêu dùng được cải thiện. Điều này có thể giúp thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng — một yếu tố then chốt trong tăng trưởng kinh tế.

Trong bối cảnh chính trị, chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể tạo thêm áp lực lạm phát trong tương lai. Các doanh nghiệp đang xem xét việc tăng giá để đối phó với khả năng áp thuế quan cao hơn, một phần trong chương trình nghị sự kinh tế của ông.

Noah Yosif, nhà kinh tế trưởng tại Hiệp hội Tuyển dụng Hoa Kỳ, nhận định: “Việc cắt giảm lãi suất sắp tới sẽ mang lại sự linh hoạt cho Fed trong việc đối phó với các thách thức tiềm ẩn như chi phí nhà ở cứng nhắc và tác động từ chính sách thuế quan, thuế và nhập cư”.

Kết luận

Báo cáo CPI tháng 11 cho thấy lạm phát tại Mỹ đang ổn định, với chi phí nhà ở hạ nhiệt và giá tiêu dùng tăng trong tầm kiểm soát. Điều này tạo điều kiện cho Fed cắt giảm lãi suất, mở đường cho chính sách tiền tệ nới lỏng hơn vào năm 2025. Tuy nhiên, áp lực giá từ một số danh mục và chính sách kinh tế mới vẫn là thách thức cần theo dõi chặt chẽ.