Giá thịt lợn có khả năng đạt đỉnh vào Q3/22

Giá lợn trong nước tăng cao từ giữa T6/22, cao hơn 45,4% so với cuối năm 2021, chủ yếu do giá lợn Trung Quốc tăng.

Giá lợn có thể đạt mức cao nhất 80.000đ/kg trong Q3/22 nhưng sẽ hạ nhiệt vào Q4/22 do nguồn cung vẫn ổn định và chính phủ sẽ áp dụng các biện pháp bình ổn giá trong trường hợp giá lợn tiếp tục tăng cao.

Chúng tôi cho rằng việc giá thịt lợn tăng đã được phản ánh trong đà tăng giá các cổ phiếu trong ngành sản xuất thịt (DBC, BAF, HAG) gần đây.

Giá thịt lợn tăng nhanh kể từ giữa T6/22

Tính đến ngày 27/07 giá lợn trong nước tăng 19,9% so với tháng trước và 38,6% so với đầu năm. Trong đó, khu vực miền Bắc ghi nhận mức tăng 18,3% so với tháng trước.

Nguyên nhân giá tăng do

+ Thiếu hụt nguồn cung ở một số tỉnh do dịch ASF (dịch tả lợn châu Phi) bùng phát trong Q1/22,

+ Chi phí thức ăn chăn nuôi tăng cao và

+ Tác động từ đà tăng giá lợn ở Trung Quốc. Giá lợn trong nước trung bình đạt 55.800đ/kg trong 7T22 (-22,0% svck).

Giá lợn có thể chạm mốc 80.000đ/kg trước khi hạ nhiệt vào Q4/22

Gần đây, chính phủ đang theo dõi sát diễn biến giá thịt lợn trong bối cảnh áp lực lạm phát gia tăng. Giá thịt đóng góp khoảng 4% vào CPI của Việt Nam. Với mục tiêu kiềm chế lạm phát dưới 4% trong 2022, chính phủ sẽ áp dụng một số biện pháp bình ổn trong trường hợp giá thịt lợn tăng quá nhanh. Bên cạnh đó, xuất hiện một vài dấu hiệu thiếu hụt nguồn cung trong nửa cuối năm 2022. Do vậy, đà tăng giá gần đây có thể chỉ kéo dài trong ngắn hạn. Kỳ vọng giá heo sẽ đạt đỉnh 80.000đ/kg sau đó hạ nhiệt vào Q4/22, trung bình đạt 65.500đ/kg (+31,8% svck) trong nửa cuối 2022 và 60.000đ/kg (-2,9% svck) trong cả năm 2022.

Xu hướng giá thịt tăng đã được phản ánh vào đà tăng giá cổ phiếu

Hiện tại, cổ phiếu của các DN sản xuất thịt đang được giao dịch ở mức P/E 11,5-20,7 lần

Tiềm năng tăng giá:

1) giá ngũ cốc toàn cầu thấp hơn dự kiến,

2) giá lợn hơi cao hơn dự kiến và

3) nhu cầu tiêu thụ thịt mạnh hơn dự kiến

Rủi ro giảm giá bao gồm:

1) giá nguyên vật liệu đầu vào cho thức ăn chăn nuôi cao hơn dự kiến

2) giá lợn hơi thấp hơn dự kiến.

So sánh giá lợn hơi và PE các DN sản xuất thịt từ 2019 đến T7/2022