20/12/2021 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Giá đồng đã tìm thấy hướng đi đúng sau cuộc họp FOMC?

Trong tuần qua, giá Đồng vật chất và giá Đồng trên hợp đồng LME 3-Month đã điều chỉnh mạnh xuống mức dưới $9,300 / tấn do các lo ngại về biến động trước kết quả cuộc họp FOMC định kỳ.

Tuy nhiên, sau khi kết quả cuộc họp được công bố, thị trường đã khẳng định được hướng đi và quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về xu hướng lạm phát trong thời gian tới. Đồng thời, các phát biểu trước đó của Chủ tịch Fed, Jerome Powell, về khả năng một nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ hơn đã góp phần tạo đà hỗ trợ cho giá đồng.

Vào cuối tuần qua cũng đã có các tin tức về việc mỏ Las Bambas, của nhóm MMG ở Peru, đã tuyên bố tạm dừng hoạt động sau khi các cuộc đàm phán với người dân địa phương để chấm dứt tình trạng phong tỏa đường kéo dài 27 ngày qua đã thất bại. Mỏ Las Bambas cung cấp từ 1-2% sản lượng đồngthế giới theo dữ liệu gần nhất vào năm 2020 của USGS. Trước đó, vào tháng 7, MMG đặt triển vọng sản xuất từ 310 – 330 nghìn tấn Đồng (tính theo tương đương kim loại) cho năm 2021. Tuy nhiên, ước tính mới được cho rằng sản lượng vào năm sau sẽ là 290 nghìn tấn vì các vấn đề cản trở sản xuất trong thời gian vừa qua. Từ lúc được thành lập đến nay, chính quyền của tổng thống Pedro Castillo luôn giữ vững quan điểm về việc nâng cao các tiêu chuẩn lợi ích xã hội cho các cộng đồng gần mỏ và thợ khai thác mỏ. Các mỏ lớn được cho phép triển khai trước đó của Southern Copper như mỏ Tia Maria với trữ lượng hơn 2.6 triệu tấn Đồng vẫn đang bị tạm ngưng sau khi chính quyền mới quyết định xem xét lại ảnh hưởng từ mỏ. Peru đóng góp hơn 10% cho sản lượng Đồng thế giới hằng năm.

Trong tuần vừa qua, tồn kho đồng trên sàn giao dịch LME ghi nhận tăng hơn 7,375 tấn lên mức 89,150 tấn. Trên sàn SHFE, tồn kho đồng không có tiển triểnmạnh mẽ và kết thúc tuần ở mức 34,580 tấn, thấp hơn trung bình 5 năm qua 78%,và giảm 6,800 tấn so với tuần trước đó.Tuy đây là tuần thứ hai liên tiếp sàn LME ghi nhận tăng tồn kho, mức tồn kho này vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm qua là 65%.

Về yếu tố cơ bản, giá Đồng vẫn được hỗ trợ từ thiếu hụt nguồn cung và các kỳ vọng về phát triển kinhtế trong thời gian dài hạn. Như các bài phân tích trước, các dự đoán về triển vọng dư thừa đồng vào 2022 thể hiện tình trạng hoạt động công suất bình thường của mỏ và dựa vào đánh giá tỷ lệ trung bình kim loại trong quặng vào những năm trước. Những vấn đề gây gián đoạn sản xuất ở các nước như Peru và Chile được dự đoán sẽ kéo dài trong trung hạn giai đoạn 2022-23 khi chính phủ các nước này hoàn thiện cơ chế đánh thuế mới và các tiêu chuẩn xã hội cho các cộng đồng quanh mỏ.

Về phía tiêu thụ, trong các tuần qua, dưới bối cảnh siết chặt tín dụng truyền thống, các nguồn tin từ Wall Street Journal cho biết các công ty bất động sản lớn ở Trung Quốc đã được chính phủ cho phép phát hành thêm các trái phiếu bảo đảm bằng thanh toán cho nhà thầu (supply-chain ABS). Điều này cho phép các công ty tái cơ cấu các khoản phải trả sang thời hạn xa hơn để tạo thêm thanh khoản ngắn hạn cho thị trường. Mục đích của việc này sẽ giúp cho các công ty tăng khả năng vay mượn và thỏa mãn các điều kiện trong “Ba Lằn Ranh Đỏ” về mức nợ yêu cầu của chính quyền Trung Quốc. Vào năm 2020, giá trị của các ABS này đạt gần 40 tỷ đô la Mỹ. Về ngắn hạn, nhu cầu mua từ Trung Quốc sẽ có xu hướng giảm do do kỳ nghỉ lễ Tết Âm lịch sắp đến gần và các vấn đề trục trặc trong ngành bất động sản Trung Quốc. Tuy nhiên, các chương trình kích thích kinh tế của chính phủ Trung Quốc và đầu tư công sẽ hỗ trợ cho triển vọng tiêu thụ trong công nghiệp.

Bài phân tích được thực hiện bởi đội ngũ Phân tích CTCP Saigon Futures - TVKD xuất sắc của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam năm 2020. Mọi thắc mắc về thị trường và tư vấn đầu tư, Quý NĐT vui lòng liên hệ: