Giá Dầu sắp tăng trở lại: Thanh khoản toàn cầu và Trung Quốc làm bệ phóng

Giá dầu đang được dự đoán sẽ có đợt phục hồi mới nhờ vào mức thanh khoản toàn cầu đang gia tăng mạnh mẽ, đạt gần mức kỷ lục. Trong bối cảnh thị trường năng lượng vốn đầy biến động, đây là một yếu tố quan trọng có thể thúc đẩy giá dầu trong những tháng tới.

Thanh khoản toàn cầu tăng mạnh - Đòn bẩy cho thị trường dầu

Hiện nay, thanh khoản toàn cầu, được hiểu là lượng tiền mà các ngân hàng trung ương và thương mại cung cấp vượt quá nhu cầu thực tế của nền kinh tế, đang tăng trưởng vượt bậc. Thanh khoản dư thừa này đã hỗ trợ nhiều loại tài sản rủi ro như cổ phiếu và hàng hóa, bao gồm cả dầu thô, góp phần đẩy giá lên. Trong thời gian gần đây, thanh khoản của nhóm G10 đã tăng mạnh, chỉ thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại một chút, tạo đà tích cực cho giá dầu thô.

Các yếu tố góp phần làm tăng thanh khoản gồm có chính sách tiền tệ lỏng lẻo của các ngân hàng trung ương và chính sách tài khóa nới lỏng tại nhiều nước phát triển. Tại Hoa Kỳ, nguồn cung tiền đã tăng mạnh trở lại sau giai đoạn sụt giảm trước đó, cùng với tăng trưởng kinh tế chậm chạp của các nước G10 và giảm phát, khiến thanh khoản dư thừa trở thành một yếu tố quan trọng hỗ trợ thị trường năng lượng.

Trung Quốc - Yếu tố then chốt cho nhu cầu dầu

Trung Quốc là quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, với nhu cầu hơn 11 triệu thùng mỗi ngày. Sự suy giảm kinh tế kéo dài từ sau đại dịch đã làm giảm nhu cầu nhập khẩu dầu của Trung Quốc. Tuy nhiên, các biện pháp kích thích tài chính và tiền tệ gần đây của chính phủ nước này có thể sẽ khởi động lại nền kinh tế và tăng cường nhu cầu dầu mỏ trong tương lai gần.

Một tín hiệu rõ ràng cho thấy sự kích thích kinh tế tại Trung Quốc đang thu hút sự quan tâm sẽ là khi M1, một chỉ số đo tăng trưởng tiền tệ hẹp, bắt đầu tăng trở lại. Hiện tại, chỉ số M1 đã chạm mức thấp nhất từ trước đến nay, nhưng nếu nó bắt đầu phục hồi, điều này sẽ kích thích nhập khẩu dầu. Các nhà hoạch định chính sách tại Trung Quốc hiện đã bày tỏ quan điểm mạnh mẽ về việc thúc đẩy kinh tế, do đó có thể kỳ vọng rằng nhu cầu dầu mỏ sẽ gia tăng trở lại.

Hiện tại, tâm lý tiêu cực đối với dầu mỏ vẫn đang chiếm ưu thế trên thị trường. Vị thế đầu cơ dài hạn ròng trong hợp đồng tương lai dầu Brent và WTI đã suy giảm đáng kể, phản ánh sự giảm sút niềm tin của các nhà đầu tư vào khả năng tăng giá của dầu trong ngắn hạn. Đầu tư vào năng lượng cho nguồn cung tương lai cũng đang ở mức thấp do giá năng lượng kém hấp dẫn.

Tuy nhiên, với tình trạng thanh khoản dư thừa gia tăng mạnh, các nhà đầu tư có thể thay đổi quan điểm và quay trở lại với dầu như một tài sản có khả năng phục hồi tốt. Bên cạnh đó, lượng tồn kho thương mại của OECD đã giảm, trở thành một động lực tiềm năng hỗ trợ cho giá dầu trong các quý tới.

Những thách thức từ nguồn cung và giá vốn đầu tư năng lượng thấp

Ngoài ra, nguồn cung dầu dự kiến sẽ tăng nhờ vào sản lượng từ các nước OPEC và OPEC+. Mặc dù vậy, vẫn có khả năng OPEC+ sẽ trì hoãn kế hoạch tăng sản lượng dự kiến vào tháng 12 tới đây. Chi phí vốn đầu tư của các công ty năng lượng toàn cầu hiện đang ở mức rất thấp trong nhiều thập kỷ qua. Dù ban đầu giá năng lượng tăng đã khuyến khích đầu tư, nhưng sau đó lại dẫn đến tăng nguồn cung, khiến giá giảm trở lại. Khi chi phí đầu tư tăng chậm, nguồn cung mới sẽ mất nhiều thời gian hơn để đáp ứng nhu cầu tăng, có thể tạo ra sự thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn.

Các yếu tố địa chính trị, dù gây bất ổn, có thể mang lại tác động tích cực cho giá dầu trong bối cảnh thị trường kỳ vọng nguồn cung ổn định và nhu cầu tăng. Đáng chú ý, kỳ vọng về việc gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông vẫn còn, trong khi cuộc bầu cử ở Mỹ đã giảm bớt rủi ro khi Phó Tổng thống Kamala Harris tuyên bố không có ý định cấm khai thác dầu đá phiến. Giá dầu Brent đã giảm khoảng 25% trong năm qua, và mức giảm này thường là dấu hiệu cho một chu kỳ phục hồi mới, dựa trên các yếu tố cung cầu thay đổi và dòng thanh khoản dồi dào.

Lạm phát và chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương

Giá dầu tăng sẽ mang lại lợi ích cho các tài sản bảo vệ lạm phát như TIPS (Trái phiếu Bảo vệ Chống Lạm phát) nhưng lại là thách thức lớn cho các ngân hàng trung ương tại các quốc gia phát triển. Các ngân hàng này đang lo ngại về việc lạm phát cao và có thể sẽ phải kết thúc sớm hơn các chính sách nới lỏng hiện tại hoặc thậm chí đảo ngược chính sách nếu lạm phát vượt ngoài tầm kiểm soát. Trong bối cảnh kinh tế hiện tại, với nhiều yếu tố bất ngờ, các ngân hàng trung ương có thể phải đưa ra những quyết định không mong đợi để kiểm soát lạm phát nếu giá dầu tiếp tục tăng.

Nhìn chung, giá dầu đang đứng trước nhiều yếu tố tích cực có thể dẫn đến đợt phục hồi mới trong thời gian tới. Các điều kiện thanh khoản dồi dào, nhu cầu từ Trung Quốc, và các yếu tố hỗ trợ từ tồn kho và chi phí vốn đầu tư đều đang củng cố cơ hội cho giá dầu tăng trở lại, dù các yếu tố rủi ro vẫn hiện hữu.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Bác nào quan tâm mảng HÀNG HOÁ PHÁI SINH liên hệ em nhé