Giá cổ phiếu sẽ giảm 20% khi Fed cắt giảm lãi suất?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang hướng đến mục tiêu tái kích thích nền kinh tế bằng cách cắt giảm lãi suất trong những tháng tới. Các nhà đầu tư hy vọng quyết định này có thể giúp nền kinh tế “hạ cánh mềm”, tức lạm phát giảm mà không xuất hiện suy thoái.

Nhưng quá khứ cho thấy các chu kỳ cắt giảm lãi suất thường là giai đoạn khó khăn đối với cổ phiếu. Vì ngân hàng trung ương thường hạ lãi suất khi nền kinh tế sắp suy thoái.

Trong một lưu ý ngày 4/9, nhà quản lý danh mục đầu tư Michael Lebowitz tại RIA Advisors đã phân tích năm trường hợp gần nhất “đường cong lợi suất (trái phiếu kho bạc) không còn đảo ngược”.

Khi lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn vượt trội hơn trái phiếu kho bạc dài hạn, đường cong lợi suất sẽ bị đảo ngược. Sự đảo ngược đường cong lợi suất là một dấu hiệu cảnh báo suy thoái, nhưng thường không chính xác về mặt thời gian. Trong khi đó, khi đường cong lợi suất không còn đảo ngược, tức trở về trạng thái bình thường, báo hiệu một cuộc suy thoái sắp đến trong vòng một năm hoặc sớm hơn.

Hiện tại, đường cong lợi suất đang trên đà thoát khỏi tình trạng bị đảo ngược, tức lợi suất trái phiếu ngắn hạn không còn vượt trội hơn trái phiếu dài hạn. Trong khi đó, Fed đang chuẩn bị cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9, vì thị trường lao động hạ nhiệt.

Theo phân tích của Lebowitz, đường cong lợi suất không còn đảo ngược thường không tốt cho thị trường chứng khoán.

Việc cắt giảm lãi suất nhằm mục đích khuyến khích vay để thúc đẩy chi tiêu. Nhưng động thái này thường diễn ra sau một giai đoạn lãi suất cao kéo dài làm chậm nền kinh tế. Nhiều lần điều này khiến Fed phải cắt giảm lãi suất khi nền kinh tế suy thoái.

Đó là thông tin không tích cực đối với cổ phiếu. Bình quân, giá cổ phiếu giảm tới 20% trong 5 giai đoạn đường cong lợi suất đang đảo ngược trở lại trạng thái bình thường.