MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giá cà phê giảm mạnh – Áp lực thanh lý hợp đồng và nỗi lo nguồn cung

Thị trường cà phê tiếp tục điều chỉnh giảm khi áp lực thanh lý hợp đồng gia tăng, đẩy giá arabica kỳ hạn tháng 5 (KCK25) giảm 1,14% xuống 384,8 US cent/lb, trong khi robusta tháng 3 (RMH25) giảm 2,7% còn 5.550 USD/tấn. Đà giảm này phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước biến động cung – cầu toàn cầu.

1️⃣ ÁP LỰC THANH LÝ HỢP ĐỒNG – NHÂN TỐ CHÍNH KÉO GIÁ GIẢM

Động thái cắt giảm vị thế mua của các quỹ đầu tư đã góp phần đẩy giá cà phê lao dốc. Lượng tồn kho arabica do ICE giám sát tăng lên 792.695 bao, đánh dấu sự phục hồi từ mức thấp nhất 9 tháng là 758.514 bao vào tuần trước. Trong khi đó, tồn kho robusta sau khi đạt đỉnh 4.603 lô vào cuối tháng 1 đã giảm xuống 4.321 lô, cho thấy nguồn cung vẫn khá dồi dào.

2️⃣ XUẤT KHẨU CÀ PHÊ TOÀN CẦU TĂNG, ÁP LỰC LÊN GIÁ

Số liệu xuất khẩu từ các nước sản xuất lớn tiếp tục gia tăng, làm giảm bớt mối lo nguồn cung thắt chặt. Uganda – nhà sản xuất robusta hàng đầu châu Phi – ghi nhận xuất khẩu tháng 1/2025 đạt 550.341 bao, tăng 14,43% về lượng và 83,4% về giá trị so với cùng kỳ năm trước. Tại Trung Mỹ, Honduras – nước xuất khẩu arabica lớn nhất khu vực – dự báo sản lượng niên vụ 2024/25 đạt 5 triệu bao, tăng 7,5% so với niên vụ trước. Trong khi đó, Colombia – quốc gia sản xuất arabica chất lượng cao – báo cáo xuất khẩu tăng 16,52% lên 4,67 triệu bao trong 4 tháng đầu niên vụ hiện tại.

3️⃣ THỊ TRƯỜNG NỘI ĐỊA: GIÁ CAO KHIẾN DOANH NGHIỆP HẠN CHẾ TÍCH TRỮ

Tại Việt Nam, giá cà phê trong nước giảm 2.000 đồng/kg, hiện dao động trong khoảng 130.800 – 132.000 đồng/kg. Với mức giá cao kỷ lục gần đây, các doanh nghiệp hạn chế thu mua tích trữ, thay vào đó chỉ mua bán linh hoạt để tối ưu dòng vốn. Điều này khiến lượng hàng tồn kho tại các công ty xuất khẩu giảm đáng kể, trong khi phần lớn cà phê vẫn nằm trong tay nông dân, gây khó khăn trong việc kiểm soát nguồn cung.

4️⃣ TRIỂN VỌNG GIÁ: CÒN NHIỀU BIẾN ĐỘNG

Mặc dù giá cà phê đang chịu áp lực giảm trong ngắn hạn, triển vọng dài hạn vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Nếu không có một vụ mùa bội thu từ Brazil và Việt Nam – dự kiến sớm nhất phải đến giữa năm 2026 – thì nguồn cung khó có thể thực sự ổn định. Ngoài ra, thời tiết khô hạn bất thường tại Brazil có thể ảnh hưởng đến sản lượng, làm gia tăng lo ngại về sự thắt chặt nguồn cung trong tương lai.

Hiện tại, thị trường vẫn chịu tác động từ hoạt động thanh lý hợp đồng của các quỹ đầu cơ. Tuy nhiên, khi nguồn cung bị thu hẹp và nhu cầu từ các nước tiêu thụ không suy giảm đáng kể, giá cà phê có thể sẽ duy trì ở mức cao trong trung hạn.

5️⃣ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Sau mô hình "doji bia mộ" tại mức cao nhất mọi thời đại trên thị trường cà phê, được xác nhận bởi sự tiếp nối trong phiên giao dịch tiếp theo, phe bán vẫn đang chiếm ưu thế, dẫn đến đợt điều chỉnh giảm. Sự từ chối tại đỉnh cao cho thấy sự kiệt sức của người mua, tạo cơ hội cho phe bán bước vào và kiểm soát đà giá. Phiên giao dịch hôm thứ Hai tiếp tục gia tăng áp lực giảm giá với một cây nến tiếp tục, củng cố đợt điều chỉnh khi phe mua gặp khó khăn trong việc tạo lập điểm tựa. Cho đến khi phe mua có thể bảo vệ một mức hỗ trợ quan trọng hoặc tạo ra một tín hiệu đảo chiều có ý nghĩa, cấu trúc hiện tại có xu hướng nghiêng về khả năng giá tiếp tục giảm, khi phe bán vẫn duy trì kiểm soát diễn biến giá.

-------------------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM