#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giá ca cao kì hạn tháng 9/25 (CCEU25): Hồi phục kỹ thuật từ vùng đáy tháng 6 - Liệu xu hướng tăng có trở lại?

Thị trường ca cao thế giới đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sau chuỗi tăng nóng từ đầu năm. Tuy nhiên, áp lực cung chưa được giải tỏa hoàn toàn, khiến mặt bằng giá vẫn neo cao và duy trì trong vùng dao động rộng.

Trong bối cảnh đó, hợp đồng ca cao kỳ hạn tháng 9/2025 (CCEU25) vừa có nhịp phục hồi đáng chú ý từ vùng đáy ngắn hạn, mở ra cơ hội chiến lược cho nhà đầu tư theo đuổi sóng hồi kỹ thuật.

1. GIÁ CA CAO GIẰNG CO TRONG VÙNG CAO SAU ĐỢT ĐIỀU CHỈNH MẠNH

- Tính đến phiên giao dịch ngày 25/6, hợp đồng ca cao kỳ hạn tháng 9/2025 trên sàn ICE US (mã CCEU25) ghi nhận tại mức 8.809 USD/tấn, tăng nhẹ +18 điểm (+0,20%) so với phiên trước. Giá hiện đang nằm trong vùng phục hồi từ đáy gần 8.150 USD/tấn thiết lập vào tuần trước – mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3.

- Biểu đồ 4 giờ cho thấy nhịp phục hồi đang đối mặt với vùng kháng cự ngắn hạn quanh 8.800–8.900, nơi từng là vùng phân phối trong giai đoạn giữa tháng 6. Nếu vượt qua ngưỡng này một cách thuyết phục, xu hướng hồi phục kỹ thuật có thể mở rộng về lại vùng 9.200–9.400 USD/tấn.

2. ÁP LỰC NGUỒN CUNG VẪN HIỆN HỮU, DÙ ĐÃ CÓ KỲ VỌNG CẢI THIỆN

Bức tranh cung cầu toàn cầu vẫn là nhân tố chính chi phối giá:

- Theo Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO), niên vụ 2023/24 thâm hụt tới 494.000 tấn – mức thiếu hụt lớn nhất trong hơn 40 năm.

- Tại Ghana, mối lo về thời tiết bất thường, bệnh thối rễ và khai thác vàng trái phép đang làm giảm năng suất vườn ca cao. Dù mùa vụ 2025/26 được kỳ vọng khởi sắc hơn, nhưng các điều kiện đầu vào (phân bón, thuốc trừ sâu) vẫn thiếu hụt nghiêm trọng.

- Trong khi đó, Bờ Biển Ngà gặp vấn đề nghiêm trọng về chất lượng trái ca cao, khi tỷ lệ hạt lép và chưa đạt chuẩn xuất khẩu tăng mạnh. Đây là lý do chính khiến giá ca cao vẫn neo ở mức cao, bất chấp dự báo sản lượng toàn cầu tăng.

3. NHU CẦU ỔN ĐỊNH VÀ XU HƯỚNG CANH TÁC BỀN VỮNG

- Ngành công nghiệp socola và thực phẩm toàn cầu vẫn giữ nhu cầu ổn định dù giá nguyên liệu tăng cao. Thêm vào đó, các tập đoàn lớn đang đẩy mạnh mua ca cao có chứng chỉ bền vững (Rainforest Alliance, UTZ, Fairtrade...), kéo theo nhu cầu ca cao chất lượng cao tăng.

- Xu hướng canh tác xen rừng (agroforestry) và thụ phấn nhân tạo đang lan rộng tại các vùng trồng, đặc biệt tại châu Phi và Mỹ Latinh. Những phương pháp này không chỉ giúp tăng năng suất, mà còn làm giảm phát thải CO₂ và bảo vệ hệ sinh thái, qua đó tạo nên chuỗi giá trị bền vững cho ngành ca cao toàn cầu.

4. RỦI RO ĐỊA CHÍNH TRỊ VÀ CHÍNH SÁCH THUẾ QUAN

Căng thẳng địa chính trị tại các nước sản xuất lớn như Ghana (do khai thác vàng trái phép) và Bờ Biển Ngà (trước thềm bầu cử cuối năm 2025) vẫn đang đe dọa chuỗi cung ứng. Đồng thời, Mỹ và EU cũng đang xem xét siết chặt nhập khẩu ca cao nếu các quốc gia này không tuân thủ tiêu chuẩn lao động và môi trường, gây thêm áp lực lên khối lượng thương mại quốc tế.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG CA CAO THÁNG 9/2025 (CCU2025)

Dựa trên hành động giá hiện tại, nhà đầu tư có thể cân nhắc chiến lược sau:

- Mua thăm dò nếu giá điều chỉnh về 8.600–8.650 USD/tấn, vùng hỗ trợ ngắn hạn.

- Vùng 9.200–9.400 USD/tấn, nơi có các kháng cự kỹ thuật mạnh từ tháng 6.

- Nếu giá thủng mốc 8.450 USD/tấn, nên đóng vị thế do phá vỡ cấu trúc phục hồi.

Chiến lược thay thế (mua đuổi breakout):

Nếu giá vượt 9.000–9.050 với thanh khoản lớn, có thể mở lệnh mua theo xu hướng tăng mới hình thành.

KẾT LUẬN

Thị trường ca cao đang ở giai đoạn chuyển giao giữa hai kỳ vọng: một bên là triển vọng phục hồi sản lượng trong niên vụ mới, bên kia là thực tế nguồn cung và chất lượng vẫn đang rất yếu.

Điều này khiến giá khó giảm sâu trong ngắn hạn, đồng thời tạo cơ hội cho các nhà đầu tư tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật, đặc biệt với hợp đồng kỳ hạn tháng 9/2025.