Giá BTC giảm mạnh về $56K do lợi nhuận thợ mỏ và dòng tiền ETF Bitcoin suy yếu

Giá Bitcoin (BTC) đã giảm 10% trong khoảng thời gian 10 ngày kết thúc vào ngày 3 tháng 9, từ $64.190 xuống còn $56.000. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh chỉ số S&P 500 chỉ thấp hơn 2% so với mức cao kỷ lục và giá vàng chỉ cách đỉnh lịch sử $50.

Mặc dù một số nhà đầu tư crypto cho rằng sự sụt giảm của Bitcoin phản ánh bối cảnh kinh tế vĩ mô bất lợi, nhưng các yếu tố khác cũng đang đè nặng lên giá của đồng tiền này, đẩy nó xuống dưới mức $59.000.

Kinh tế vĩ mô tiêu cực, nhưng các trader đang nhìn thấy sự thay đổi xu hướng

Trader DamiDefi cho rằng Bitcoin đã chịu ảnh hưởng từ lo ngại về suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ, tuy nhiên xu hướng này đang dần ổn định khi sự chú ý chuyển dần sang “chính sách tiền tệ và hiệu suất của đồng đô la Mỹ.”

Xu hướng “bullish” của Bitcoin trong tương lai có thể sẽ dựa trên kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ, chẳng hạn như hạ lãi suất. Về cơ bản, các trader kỳ vọng Hoa Kỳ sẽ cần thực hiện các biện pháp mở rộng để kích thích nền kinh tế.

Ngoài thị trường chứng khoán và vàng, các trader cũng đang tích lũy trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 2 năm giảm xuống còn 3,88% vào ngày 3 tháng 9, so với 4,06% hai tuần trước đó. Xu hướng này cho thấy các nhà đầu tư đang chấp nhận lợi suất thấp hơn để đổi lấy tài sản an toàn nhất. Một phần của sự bất ổn này xuất phát từ thị trường lao động, khi dữ liệu tháng 7 cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại với tỷ lệ thất nghiệp đạt 4,3%.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã giảm áp lực lạm phát khi chỉ số CPI giảm xuống còn 2,9% vào tháng 7, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Tuy nhiên, nếu số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục gia tăng, khả năng cắt giảm lãi suất tổng cộng 0,75% vào cuối năm sẽ trở nên mong manh. Hiện tại, thị trường đang định giá 74% khả năng lãi suất của FOMC sẽ giảm xuống dưới 4,50% vào ngày 18 tháng 12, để lại nguy cơ thất vọng nếu dữ liệu kinh tế vĩ mô có sự thay đổi.

Báo cáo việc làm tiếp theo dự kiến sẽ được công bố vào ngày 6 tháng 9, với các nhà kinh tế của Morgan Stanley dự báo rằng Hoa Kỳ sẽ tạo thêm 185.000 việc làm trong tháng 8, đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất 0,25% từ Fed, theo Yahoo Finance. Sự hoài nghi trong giới đầu tư truyền thống đã xuất hiện khi Nvidia (NVDA) báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng của thị trường, nhưng cổ phiếu này vẫn giảm 6% trong phiên giao dịch tiếp theo.

Dù vậy, điều này không hoàn toàn giải thích được tại sao Bitcoin lại hoạt động kém hơn so với các thị trường khác, bao gồm cả chỉ số Russell 2000 của các công ty nhỏ niêm yết tại Hoa Kỳ, chỉ số này đã duy trì ổn định trong 10 ngày qua.

Dòng tiền từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và lợi nhuận khai thác giảm làm suy yếu tâm lý nhà đầu tư

Một phần nguyên nhân có thể đến từ sự bi quan kéo dài do dòng tiền chảy ra từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Khi các công cụ này không thu hút được dòng tiền vào, chúng càng nhận được nhiều sự chú ý tiêu cực.

Từ ngày 27 tháng 8 đến ngày 30 tháng 8, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng tiền rút ròng 480 triệu USD, xóa sạch hoàn toàn 455 triệu USD dòng tiền vào trước đó hai ngày, theo dữ liệu từ Farside Investors. Mặc dù mô hình này không phải là điều hiếm thấy và không nhất thiết chỉ ra sự thay đổi trong nhận thức của nhà đầu tư về giá trị và tiềm năng của Bitcoin, nhưng những tiêu đề như vậy có thể khiến các trader nghi ngờ về việc “tiền thông minh” đang dự đoán sự giảm giá tiếp theo của BTC.

Cuối cùng, các nhà đầu tư Bitcoin lo ngại rằng lợi nhuận của các thợ mỏ, hiện đang gần mức thấp nhất mọi thời đại, có thể gây ra một đợt bán tháo lớn. Các thợ mỏ hiện đang nắm giữ hơn 1,8 triệu BTC, con số này hầu như không thay đổi trong hai tháng qua. Lo ngại này càng tăng cao khi chỉ số hashrate của Bitcoin, thước đo lợi nhuận kỳ vọng từ một lượng công suất khai thác nhất định, đã giảm mạnh.

Chỉ số lợi nhuận của thợ đào, USD/PH/DAY | Nguồn: Hashrateindex

Theo Hashrateindex.com, chỉ số này đã giảm xuống còn $42 mỗi PH mỗi ngày, so với $48 mỗi PH mỗi ngày hai tháng trước. Chỉ số hashrate bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như độ khó của mạng lưới, giá Bitcoin và phí giao dịch, những yếu tố này thường liên quan mật thiết đến khối lượng giao dịch. Các trader lo ngại rằng các thợ mỏ có thể buộc phải thanh lý Bitcoin để trang trải chi phí bảo trì và đáp ứng các nghĩa vụ nợ, từ đó làm tăng thêm rủi ro trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại.