12/01/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Giá bán lẻ điện sẽ tiếp tục được điều chỉnh tăng trong năm 2024?

Trong báo cáo triển vọng 2024 mới đây, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá giá bán lẻ điện có khả năng sẽ tiếp tục được điều chỉnh tăng trong năm 2024.

NHU CẦU TIÊU THỤ ĐIỆN TĂNG TRƯỞNG TRỞ LẠI

Chúng tôi kỳ vọng sản lượng điện thương phẩm sẽ tăng trưởng lần lượt 5% và 9,1% trong năm 2023 và 2024 do (1) Chúng tôi kỳ vọng các hoạt động sản xuất công nghiệp trong nước sẽ dần phục hồi trong nửa cuối năm và đầu năm 2024 nhờ các tín hiệu khả quan từ nhu cầu của các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam như Hoa Kỳ và EU khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã dần đi đến cuối chu kỳ thắt chặt lãi suất; (2) Thị trường bất động sản trong dần hồi phục nhờ các chính sách tháo gỡ khó khăn của Chính Phủ qua đó thúc đẩy sự phục hồi của các hoạt động xây dựng; (3) Ngoài ra thời tiết khô nóng hơn vào các tháng mùa khô do ảnh hưởng của El Nino cũng sẽ thúc đẩy nhu cầu sử dụng các thiết bị điện của khu vực dân cư.

Trong năm 2023, dự kiến sẽ có khoảng 4.298 MW nguồn điện mới đi vào vận hành. Các dự án nhiệt điện than mới đi vào vận như: Thái Bình 2 (1.200 MW) và Vân Phong I (1.432 MW). Ngoài ra còn có sự đóng của của 779 MW thủy điện lớn, 857 MW thủy điện nhỏ và chúng tôi kỳ vọng 4.190 MW công suất NLTT chuyển tiếp sẽ đàm phán thành công giá bán tạm thời với EPTC và bắt đầu vận hành thương mại. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá công suất nguồn trong năm 2024 sẽ không có sự tăng trưởng cao so với các năm gần đây do (1) Các dự án nhiệt điện than lớn đang được triển khai hiện nay đều trong tình trạng chậm tiến độ; (2) Các dự án nhiệt điện khí sử dụng nguồn khí nội địa sẽ bắt đầu vận hành vào năm 2026 theo kế hoạch và các dự nguồn điện khí LNG vẫn đang trong quá trình đàm phán hợp đồng mua bán điện. (3) Công suất NLTT chững lại do các vướng mắc về chính sách, kế hoạch triển khai cũng như cơ chế giá phù hợp

NHIỆT ĐIỆN HƯỞNG LỢI NHỜ EL NINO

Cơ quan Đại dương và khí quyển quốc gia Mỹ (NOOA) xác nhận chu kỳ El Nino chính thức bắt đầu vào T6.2023 và theo dự báo mới nhất của IRI, trạng thái El Nino được dự báo sẽ kéo dài đến tháng 04/2024 với xác suất trên 80%. Chu kỳ El Nino thường mang lại môi trường kinh doanh tốt cho các doanh nghiệp nhiệt điện vào các tháng cao điểm mùa khô khi lượng mưa vào thời gian này sẽ thấp hơn đáng kể so với mức TBNN và làm giảm sản lượng huy động của các nhà máy thủy điện.

Chúng tôi đánh giá, cùng với trạng thái El Nino, chúng tôi đánh giá sản lượng huy động của các doanh nghiệp nhiệt điện sẽ có mức tăng trưởng tốt trong năm 2024 do (1) Sản lượng điện thương phẩm kỳ vọng phục hồi khi hoạt động sản xuất và xây dựng khởi sắc; (2) Nguồn nguyên liệu đầu vào như than đá và khí đốt dần ổn định hơn giúp các nhà máy có thể vận hành ổn định, liên tục

GIÁ NGUYÊN LIỆU ĐẦU VÀO HẠ NHIỆT

Chúng tôi kỳ vọng giá bán bình quân trên thị trường điện CGM sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong năm 2024 khi sản lượng nhiệt điện với giá thành sản xuất cao sẽ được tăng cường huy động do ảnh hưởng từ El Nino trước khi hạ nhiệt trở lại vào năm 2025 do chúng tôi kỳ vọng chu kỳ La Nina sẽ chính thức quay trở lại và giá nguyên vật liệu đầu vào như than đá và khí đốt sẽ quay trở lại mức giá ở giai đoạn 2020-2021.

Giá LNG nhập khẩu tại khu vực Châu Á hạ nhiệt sẽ mang đến tín hiệu tích cực cho quá trình đàm phán hợp đồng mua bán điện PPA và hợp đồng mua bán khí GSA giữa các chủ đầu tư các nhà máy nhiệt điện khí LNG và EPTC, PV GAS. Khó khăn lớn nhất hiện nay là vấn đề đàm phán tỷ lệ sản lượng điện hợp đồng (Qc) làm cơ sở để các chủ đầu tư có thể thu hồi được vốn đầu tư và đáp ứng được các nghĩa vụ tài chính với các ngân hàng hiện nay

MIỀN BẮC CÓ NGUY CƠ CAO THIẾU ĐIỆN VÀO MÙA KHÔ