Genco 2 có hấp dẫn?

Ngày 8/2/2021, Công ty mẹ - Tổng công ty Phát điện 2 (Genco 2) sẽ bán đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) với số cổ phần tương đương gần 48,9% vốn điều lệ.

Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) thông báo việc tổ chức bán đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng của Công ty mẹ - Tổng công ty Phát điện 2.

Theo đó, ngày 8/2 tới, tại HOSE sẽ đấu giá 580,1 triệu cổ phiếu, tương ứng 48,9% vốn điều lệ EVN Genco 2 với giá khởi điểm là 24.520 đồng/cổ phiếu. Như vậy, nếu đấu giá thành công nhà nước sẽ thu về tối thiểu 1.422,5 tỷ đồng.

VNGENCO 2 được cổ phần hóa theo hình thức bán bớt một phần vốn nhà nước (vốn của EVN) hiện có tại GENCO 2

Trước đó, theo quyết định phê duyệt, EVNGENCO2 được cổ phần hóa theo hình thức bán bớt một phần vốn nhà nước (vốn của Tập đoàn Điện lực Việt Nam) hiện có tại Công ty mẹ - Tổng công ty Phát điện 2; Tập đoàn Điện lực Việt Nam nắm giữ 51% vốn điều lệ tại EVNGENCO2.

Thời điểm thực hiện bán đấu giá công khai ra công chúng (IPO) của EVNGENCO2 không muộn hơn ngày 17/2/2021 mà không phải tổ chức xác định lại giá trị doanh nghiệp.

GENCO 2 chính thức đi vào hoạt động kể từ ngày 1/1/2013 bao gồm 8 đơn vị hạch toán phụ thuộc công ty mẹ, 1 công ty con do công ty mẹ nắm giữ 100% vốn điều lệ là Công ty TNHH MTV Thủy điện Trung Sơn và 5 công ty con nắm giữ trên 50% vốn điều lệ gồm: CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (mã HND-UpCoM), CTCP Nhiệt điện Phả Lại (mã PPC-HOSE), CTCP Thuỷ điện Thác Mơ (mã TMP-HOSE), CTCP Thuỷ điện Sông Ba Hạ (mã SBH-UpCoM), CTCP Thuỷ điện A Vương (mã AVC-UpCoM).

Tổng công ty Phát điện 2 có ngành nghề chính như sản xuất kinh doanh điện năng, cơ khí điện lực; đầu tư và quản lý vốn các dự án nguồn điện; lập đầu tư xây dựng tư vấn quản lý dự án, giám sát thi công xây lắp công trình…

Ngoài ra, công ty mẹ còn được kinh doanh các ngành nghề liên quan đến ngành nghề chính như khai thác, chế biến kinh doanh nhiên liệu, nguyên liệu phục vụ sản xuất…

Theo báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng đầu năm 2020, công ty 2 ghi nhận doanh thu đạt 13.739,3 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với cùng kỳ (12.479 tỷ đồng) và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 700 tỷ đồng, tăng 51,1% so với cùng kỳ (463 tỷ đồng).

Tính tới 31/06/2020, tổng tài sản của doanh nghiệp giảm hơn 2.500 tỷ đồng còn 50.773,2 tỷ đồng; tiền và khoản tương đương tiền tăng 365 tỷ so với hồi đầu năm lên 2.739 tỷ đồng; hàng tồn kho tăng từ 1.726 tỷ lên gần 2.592 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng lên 2.289 tỷ đồng.

Trước Genco 2, có 2 doanh nghiệp điện lực lớn khác tiến hành cổ phần hoá là Genco 3 và PVPower với diễn biến trái ngược.

Nếu như phiên đấu giá của PVPower thành công khi các nhà đầu tư trong và ngoài nước đăng ký mua với khối lượng cao hơn 4,9% lượng chào bán và giá trúng bình quân đạt 14.938 đồng/cổ phiếu, cao hơn 3,7% giá khởi điểm, thì phiên đấu giá cổ phần của Genco 3 chỉ có khối lượng đăng ký mua đấu giá là 7,5 triệu cổ phần, tương ứng 2,8% số cổ phần chào bán.

Khác biệt về 2 kết quả IPO trên chủ yếu là do khác biệt về giá khởi điểm. Trong khi Genco 3 có giá khởi điểm là 24.600 đồng/cổ phần thì PVPOWER - doanh nghiệp có cơ cấu nguồn vốn ít phụ thuộc vào nợ hơn, quy mô tài sản nhỏ hơn, nhưng lợi nhuận năm liền trước IPO cao hơn, có mức giá khởi điểm 14.400 đồng/cổ phần.

Việc 2 doanh nghiệp cùng ngành, quy mô khá tương đồng, IPO gần nhau khiến nhà đầu tư có tâm lý lựa chọn doanh nghiệp có mức định giá hấp dẫn hơn.

Sau IPO, Genco 3 đăng ký giao dịch trên UPCoM từ 21/3/2018, còn PVPOWER niêm yết trên HOSE từ 14/1/2019.

Từ đó đến nay, cổ phiếu Genco 3 dao động phổ biến trong khoảng 10.000 - 12.000 đồng/cổ phiếu, gần đây có diễn biến tăng, đóng cửa phiên cuối tuần qua tại 19.000 đồng/cổ phiếu. Còn cổ phiếu PVPOWER có nhiều đợt tăng giảm, trong tuần qua dao động quanh mức 14.000 đồng/cổ phiếu.

Diễn biến giá của 2 cổ phiếu nhìn chung kém khả quan có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong đợt IPO của Genco 2, nhưng cũng không ngoại trừ khả năng đợt đấu giá sẽ thành công trong bối cảnh thị trường chứng khoán vẫn đang thu hút dòng tiền mạnh mẽ.