FRT: Chuỗi nhà thuốc Long Châu 6T2022 còn có gì hấp dẫn?

Mới đây FRT công bố KQKD 6T2022, đang chú ý kết quả này có tốc độ tăng trưởng đáng thất vọng so với những kỳ vọng của giới đầu tư dành cho FRT. Cụ thể:

Doanh thu Q2.2022 đạt 6.214 tỷ (tăng +43% svck);

LNTT hợp nhất Q2.2022 đạt 59 tỷ (tăng +58% svck);

Tuy nhiên, con số LNTT lũy kế 6 tháng đầu năm chỉ mới hoàn thành được 37% kế hoạch năm do BLĐ đưa ra vào đầu năm.

Có thể thấy là thị trường bán lẻ bắt đầu đi vào vùng trũng trong Q2. Đặc biệt là các sản phẩm liên quan tới Laptop, Tablet và sản phẩm chăm sóc sức khỏe bắt đầu tiêu thụ chậm lại. Các sản phẩm này không còn ghi nhận mức tăng trưởng đột biến như trong mùa dịch bệnh.

-----------------

Động lực tăng trưởng chính và cũng là câu chuyện mà thị trường kì vọng nhất là chuỗi nhà thuốc Long Châu. Nhìn qua những lát cắt về chuỗi nhà thuốc này trong 6T2022:

+ Doanh thu lũy kế ~ 4.008 tỷ, tăng gấp 3 lần svck;

+ Số lượng cửa hàng ~ 678 cửa hàng, mở mới 278 nhà thuốc từ đầu năm;

+ Doanh thu trên mỗi cửa hàng đã bắt đầu tăng trưởng chậm lại (Hình 1).

TCP cho rằng nguyên nhân dẫn doanh thu/cửa hàng của Long Châu sụt giảm là do:

+ Nhu cầu tích trữ thuốc của người dân không còn cao như thời điểm dịch bệnh;

+ Cuộc đua cạnh tranh khốc liệt giữa những cái tên lớn như Phamarcity, An Khang…

Như những cổ phiếu tăng trưởng khác khi được thị trường chú ý quá nhiều thì tính đầu cơ ở những cổ phiếu này rất cao. Chỉ cần có sự tăng trưởng chậm lại sẽ không còn “Vị” với những tay đầu cơ vì vậy giá cổ phiếu sẽ giảm để phản ánh tình hình hoạt động kinh doanh thất vọng này.

“Cổ phiếu tăng trưởng mang lại một lợi suất tuyệt vời cho NĐT với điều kiện mua và nắm giữ tại mức giá không quá cao. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng nhanh đã khiến cho các cổ phiếu này được trả ở mức giá với mức định giá cao ngất trong 1 thời gian dài. Thể hiện yếu tố đầu cơ cao tại các cổ phiếu này dẫn tới việc thành công với các cổ phiếu dạng này không dễ dàng.” --Benjamin Graham--