FOMC: Fed duy trì lãi suất nhưng báo hiệu nguy cơ đình lạm

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong phạm vi từ 4,25% đến 4,5% vào thứ Tư. Nhưng Fed đã cập nhật tuyên bố chính sách của mình trong đó nêu bật rủi ro đình lạm do sự thay đổi đáng kể trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ.

Câu quan trọng trong tuyên bố là, “Ủy ban chú ý đến những rủi ro đối với cả hai bên trong nhiệm vụ kép của mình và đánh giá rằng rủi ro về tình trạng thất nghiệp cao hơn và lạm phát cao hơn đã gia tăng”.

Bằng cách thay đổi tuyên bố của mình để phản ánh những rủi ro mới nổi đối với nền kinh tế, Fed đang báo hiệu rằng họ sẽ thiên về phía nhiệm vụ kép của mình - bao gồm việc làm bền vững tối đa và ổn định giá cả - vốn xa rời mục tiêu nhất.

Có thể kết luận hợp lý rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

FOMC: Fed duy trì lãi suất nhưng báo hiệu nguy cơ đình lạm

Ngoài ra, xét đến việc Powell liên tục nhắc nhở rằng ổn định giá cả là điều kiện tiên quyết để đạt được mức việc làm bền vững tối đa, Fed sẽ không giải cứu chính sách thương mại trong thời gian tới ngay cả khi nền kinh tế chậm lại.

Trong cuộc họp báo của mình, Powell đã giải thích rằng Fed cần thời gian để đánh giá tác động của thuế quan đối với nền kinh tế, lạm phát và thất nghiệp.

Trong khi chiến lược truyền thống của Fed là xem xét mức tăng giá một lần do thuế quan gây ra, thì sự trả đũa của các đối tác thương mại Hoa Kỳ và kỳ vọng lạm phát tăng cao của người tiêu dùng lại thu hút sự chú ý của các ngân hàng trung ương.

Họ không muốn mạo hiểm để tình trạng đình lạm gia tăng, đây là tình trạng mô tả chính xác nhất tình trạng hiện tại của nền kinh tế.

Thị trường tài chính tiếp tục định giá mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7. Cả tuyên bố và phát biểu của Powell đều không ủng hộ rủi ro, và tôi kỳ vọng thị trường tài chính sẽ phản ứng tương ứng vào mùa hè.

Dự báo tạm thời của cá nhân tôi về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 dựa trên dữ liệu kinh tế cho thấy rõ hơn tác động của thuế thương mại đối với nền kinh tế.

Tại thời điểm này, tôi cho rằng rủi ro đối với dự báo trên là không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay do cú sốc giá cả đang rình rập.