FiinRatings: Được đánh giá tích cực, Bamboo Capital “lấn sân” vào mảng “nóng”

Mới đây, FiinRatings đã tổ chức hội thảo trực tuyến Công bố kết quả xếp hạng Bamboo Capital và đánh giá về triển vọng ngành năng lượng tái tạo ở Việt Nam.

Nhiều triển vọng tích cực

Báo cáo tại hội thảo cho biết, kết quả kinh doanh quý II/2021 của Công ty cổ phần Bamboo Capital (BCG) tăng trưởng vượt bậc với doanh thu 814 tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ. Khấu trừ giá vốn, Công ty lãi gộp hơn 302,5 tỷ đồng, cao gấp 4 lần so với con số thu về trong quý II/2020. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, BCG đạt 1.449 tỷ doanh thu, tăng 60% và hơn 478 tỷ lợi nhuận sau thuế, tăng cao gấp 18 lần cùng kỳ năm 2020. Năm 2021, BCG đặt mục tiêu tham vọng với doanh thu thuần 5.375 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 806,4 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng lần lượt 190% về doanh thu và 203% về lợi nhuận.

Vì vậy, FiinRatings đánh giá triển vọng tích cực đối với BCG phản ánh tiềm năng tăng trưởng trong trung và dài hạn của một doanh nghiệp mới gia nhập lĩnh vực năng lượng tái tạo và bất động sản. Triển vọng tích cực cũng thể hiện kỳ vọng của FiinRatings rằng tính linh hoạt tài chính của BCG sẽ được cải thiện khi các dự án năng lượng tái tạo và các dự án bất động sản bắt đầu mang lại dòng tiền ổn định từ năm 2021 cũng như các kế hoạch tăng vốn chủ sở hữu của BCG.

Tuy nhiên, kết quả xếp hạng tín nhiệm cũng đã phản ánh các điều kiện kinh doanh diễn biến theo chiều hướng không có lợi do tác động của đại dịch COVID-19 đến các mảng kinh doanh chính trong 12-18 tháng tới cũng như những thay đổi liên quan đến khung chính sách đối với mảng năng lượng tái tạo mà BCG có thể bị ảnh hưởng.

Dù thị trường còn nhiều khó khăn nhưng các chuyên gia của FiinRatings đánh giá hồ sơ rủi ro về kinh doanh của BCG về trung và dài hạn là tương đối ổn định do tính đa dạng và khả năng luân chuyển hiệu quả các khoản đầu tư trong danh mục của BCG.

Bởi, trong lĩnh vực bất động sản, tác động đến các dự án bất động sản nhà ở sẽ không lớn do BCG nhắm đến phân khúc khách hàng trung và cao cấp, một số dự án hiện đã được bàn giao cho khách hàng và dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu còn lại của các dự án này trong giai đoạn 2021 - 2023.

Đối với lĩnh vực năng lượng tái tạo, các dự án năng lượng mặt trời đã đi vào hoạt động từ năm 2019 và đầu năm 2021 được dự báo sẽ đóng góp khoảng 20% đến 30% vào doanh thu và lợi nhuận trước khấu hao, lãi vay và thuế của BCG trong giai đoạn 2021 - 2022.

Nhờ đó, doanh thu năm 2021 của BCG được FiinRatings dự báo sẽ tăng trưởng mạnh ở mức 231,7% với kỳ vọng doanh thu từ mảng năng lượng tái tạo dự kiến khoảng 1.200 tỷ đồng và doanh thu bất động sản dự kiến đạt khoảng 3.000 tỷ đồng.

Trước tình trạng cắt giảm sản lượng điện do nhu cầu thấp dưới tác động của đại dịch COVID-19 và dư thừa công suất cục bộ ở nhiều địa phương, nhiều ý kiến lo ngại về dòng tiền của BCG có thể bị ảnh hưởng.

Ông Lê Xuân Đồng, Giám đốc Nghiên cứu thị trường, Finn Group cho biết, FiinRatings có rà soát các hợp đồng mua bán điện của BCG với EVN trong quá trình đánh giá tín nhiệm, các điều khoản của hợp đồng đảm bảo dòng tiền ổn định cho BCG. Về việc cắt giảm điện, do các dự án của BCG tập trung ở Bình Định, Long An, không phải những vùng quá tải về công suất nên mức độ cắt giảm công suất thời gian qua chỉ dưới 5%.

Chuẩn bị nhiều kế hoạch mới

Từ năm 2022 trở đi, khi khung pháp lý về cơ chế giá năng lượng tái tạo và cơ chế đầu tư được kỳ vọng sẽ rõ ràng hơn, FiinRatings tin rằng, BCG sẽ tiếp tục và đẩy nhanh hoạt động đầu tư vào các dự án năng lượng tái tạo và duy trì như một mảng kinh doanh cốt lõi của BCG.

Thức tế, bà Phan Nguyễn Ngọc Thương, Giám đốc Khối huy động vốn, BCG cho biết, BCG sẽ tập trung đầu tư điện áp mái và điện gió. Mới đây, BCG đã ký kết hợp tác chiến lược với Singapore Power để phát triển các dự án điện áp mái với tham vọng phát triển 500 MW. Về điện gió, BCG đang sở hữu danh mục dự án có quy mô 550 MW gần bờ và xa bờ, Công ty dự kiến triển khai xây dựng 300 MW trong năm nay.

Trước đó, ông Phạm Minh Tuấn, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị BCG bày tỏ kỳ vọng vào kết quả của mảng này sẽ tăng dần lên khi BCG sẽ ghi nhận các dự án triển khai và đưa vào hoạt động, tái cơ cấu các dự án cũng như M&A dự án.

Việc BCG chọn năng lượng tái tạo là hoạt động huyết mạch bên cạnh đầu tư bất động sản cũng là xu thế chung của thị trường. Qua thời gian, đã có rất nhiều doanh nghiệp nhảy vào lĩnh vực này, từ những ông lớn như Trungnam Group cho đến những đơn vị mới vài năm tuổi.

Ngoài ra, BCG có kế hoạch phát hành trái phiếu niêm yết với quy mô khoảng 500 tỷ đồng. Công ty cũng có kế hoạch tái cơ cấu vốn vay nước ngoài nhằm hạ chi phí vốn xuống mức thấp hơn. Đồng thời, BCG sẽ tham gia vào mảng đầu tư tài chính thông qua việc đầu tư vào công ty bảo hiểm và ngân hàng. Các thương vụ đầu tư đang ở vòng thẩm định và sẽ được công bố khi hoàn tất đàm phán vào dịp cuối năm nay.