Fed xoay trục: Vạch ra một lộ trình mới trong chiến lược kinh tế

Trong thế giới kinh tế năng động, Cục Dự trữ Liên bang, ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, là ngọn hải đăng của sự ổn định và có thể dự đoán được. Tuy nhiên, những năm gần đây đã chứng kiến ​​Fed thực hiện những hành động chính sách tiền tệ chưa từng có, làm ảnh hưởng đến bối cảnh tài chính toàn cầu.

Từ tháng 3 năm 2022 đến tháng 12 năm 2023, Fed đã tăng lãi suất 11 lần, chuyển từ mức gần 0 sang mức 5,25%-5,5%. Việc thắt chặt mạnh mẽ này nhằm ứng phó với tình trạng lạm phát cao đã kìm hãm nền kinh tế vào năm 2022 và đầu năm 2023.

Tuy nhiên, trong một diễn biến đáng ngạc nhiên, Fed đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt vào tháng 12 năm 2023, báo hiệu khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ với ba lần cắt giảm lãi suất dự kiến ​​vào năm 2024. Sự thay đổi đột ngột trong giọng điệu và định hướng này đã làm dấy lên những suy đoán và phân tích của các nhà đầu tư. các nhà phân tích và hoạch định chính sách. Câu hỏi trong đầu mọi người là: Điều gì đã thúc đẩy Fed chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng?

Câu trả lời nằm ở sự tương tác phức tạp của các yếu tố. Quyết định của Fed bị ảnh hưởng bởi sự tăng trưởng kinh tế chậm lại, với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 2,6% trong quý 3 năm 2023, giảm từ mức 6,7% trong quý 2. Sự suy giảm này phản ánh sự điều tiết trong chi tiêu tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và xuất khẩu.

Ngoài ra, Fed thừa nhận sự khác biệt đáng kể giữa các dự đoán của các nhà hoạch định chính sách về hoạt động kinh tế và lạm phát trong tương lai. Sự khác biệt về triển vọng kinh tế và sự không chắc chắn về các hành động chính sách trong tương lai đã góp phần dẫn đến quyết định xoay trục của Fed.

Ý nghĩa của sự thay đổi này là rất sâu rộng. Môi trường lãi suất thấp hơn có thể kích thích hoạt động kinh tế bằng cách làm cho việc vay mượn trở nên rẻ hơn và khuyến khích chi tiêu và đầu tư. Sự thay đổi này có thể thúc đẩy tâm lý thị trường bằng cách báo hiệu niềm tin của Fed vào khả năng phục hồi của nền kinh tế.

Trục xoay này mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội kiếm lợi nhuận từ sự điều chỉnh thị trường tiềm năng. Các cổ phiếu giá trị, được giao dịch ở mức giá thấp so với các yếu tố cơ bản, có thể được hưởng lợi từ môi trường lãi suất yên tĩnh hơn. Những cổ phiếu này mang lại lợi suất cao hơn, bội số định giá thấp hơn và tỷ lệ chi trả cổ tức cao hơn so với cổ phiếu tăng trưởng, khiến chúng trở thành lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh thị trường tiềm năng điều chỉnh.

Trong kỷ nguyên chiến lược kinh tế mới này, việc hiểu rõ trục xoay của Fed và những tác động của nó là rất quan trọng. Khi chúng tôi vạch ra lộ trình mới này, khả năng thích ứng với những điều kiện kinh tế đang thay đổi và kỳ vọng của thị trường sẽ là chìa khóa để định hướng thành công bối cảnh tài chính.

Xoay vòng năm 2023 của Fed: Tìm hiểu ý nghĩa của thị trường

Sự xoay trục của Fed vào cuối năm 2023 có thể là do một số yếu tố chính. Thứ nhất, áp lực lạm phát vốn đòi hỏi phải tăng lãi suất ngay từ đầu đã bắt đầu giảm bớt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), thước đo lạm phát, bắt đầu hạ nhiệt, cho thấy nền kinh tế đang bắt đầu ổn định. Thứ hai, thị trường lao động cho thấy sức mạnh, với số lượng việc làm tăng đều đặn và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống gần mức trước đại dịch. Những chỉ số tích cực này báo hiệu nền kinh tế khỏe mạnh hơn, giảm nhu cầu thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ.

Tuy nhiên, việc chuyển từ lập trường diều hâu sang ôn hòa đã khiến nhiều người phải ngạc nhiên. Sự chuyển hướng đột ngột đã khiến những người tham gia thị trường lo ngại về bối cảnh kinh tế trong tương lai. Trong khi sự thay đổi trong giọng điệu được một số người coi là một dấu hiệu tích cực, cho thấy cách tiếp cận linh hoạt của Fed trong việc quản lý nền kinh tế, thì những người khác lại coi đó là dấu hiệu của sự bất ổn kinh tế tiềm ẩn.

Tuy nhiên, vào tháng 12 năm 2023, Fed đã gây bất ngờ cho thị trường khi giữ nguyên lãi suất chủ chốt và ra tín hiệu sẽ cắt giảm ba lần vào năm 2024. Lý do của Fed là lãi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ phục hồi kinh tế, thúc đẩy niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, đồng thời ngăn chặn tình trạng suy thoái kinh tế. rủi ro giảm phát.

Ý nghĩa của việc xoay trục này rất đa dạng. Một mặt, lời hứa về lãi suất thấp hơn vào năm 2024 có thể kích thích tăng trưởng kinh tế bằng cách làm cho việc vay mượn trở nên rẻ hơn đối với các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Mặt khác, sự không chắc chắn xung quanh các hành động trong tương lai của Fed có thể dẫn đến sự biến động của thị trường gia tăng khi các nhà đầu tư phải vật lộn với bối cảnh chính sách tiền tệ đang thay đổi.

Đối với các nhà đầu tư, định hướng chính sách mới này mang lại cả thách thức và cơ hội. Triển vọng lãi suất thấp hơn có thể dẫn đến tăng giá trị thị trường chứng khoán khi các doanh nghiệp được hưởng lợi từ tín dụng rẻ hơn. Tuy nhiên, khả năng biến động gia tăng có nghĩa là việc quản lý rủi ro và đa dạng hóa sẽ rất quan trọng. Cơ hội có thể xuất hiện trong các lĩnh vực thường nhạy cảm với thay đổi lãi suất, chẳng hạn như tài chính và tiện ích.

Tóm lại, việc xoay trục của Fed vào năm 2023 thể hiện sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới sẽ theo dõi chặt chẽ động cơ đằng sau động thái này cũng như tác động tiềm tàng của nó đối với nền kinh tế và thị trường. Hiểu được những động lực này có thể cung cấp những hiểu biết có giá trị cho những ai muốn điều hướng thị trường tài chính một cách hiệu quả trong bối cảnh những thay đổi này.

Tại sao Fed lại xoay trục?

Quyết định của Fed chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng dựa trên một số yếu tố, bao gồm:

Tăng trưởng kinh tế chậm lại: Fed lưu ý rằng nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 2,6% trong quý 3 năm 2023, giảm từ mức 6,7% trong quý 2. Tốc độ tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng và phản ánh sự điều tiết trong chi tiêu tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và xuất khẩu. Fed cũng nhận thấy lạm phát vẫn ở mức 4% trong tháng 11, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Sau các đợt đóng cửa do đại dịch gây ra, Fed cho rằng sự gia tăng lạm phát này là do các yếu tố tạm thời, chẳng hạn như sự gián đoạn chuỗi cung ứng, tình trạng thiếu lao động và nhu cầu bị dồn nén.

Sự khác biệt trong triển vọng kinh tế: Fed thừa nhận sự khác biệt đáng kể giữa các nhà hoạch định chính sách trong dự đoán của họ về hoạt động kinh tế và lạm phát trong tương lai. Một số thành viên lạc quan hơn những thành viên khác về triển vọng tăng trưởng và lạm phát, phản ánh quan điểm của họ về chính sách tài khóa, chính sách thương mại, sự phát triển toàn cầu và các yếu tố khác. Fed cũng lưu ý sự khác biệt giữa các dự báo về lãi suất giữa các nhà hoạch định chính sách. Một số thành viên tỏ ra diều hâu hơn những thành viên khác về sự cần thiết phải tăng hoặc cắt giảm lãi suất hơn nữa.

Sự không chắc chắn về các hành động chính sách trong tương lai: Fed bày tỏ sự không chắc chắn về cách họ sẽ ứng phó với những điều kiện kinh tế đang thay đổi và kỳ vọng của thị trường trong các cuộc họp trong tương lai. Fed tuyên bố rằng họ sẽ xem xét nhiều yếu tố để điều chỉnh chính sách hơn nữa, ngụ ý rằng họ sẵn sàng đón nhận sự linh hoạt và tùy ý hơn so với những gì đã chỉ ra trước đây. Fed cũng tuyên bố rằng họ sẽ thông báo rõ ràng với công chúng về ý định và lý do chính sách của mình.

Ý nghĩa của sự thay đổi này là gì?

Quyết định của Fed chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng có ý nghĩa quan trọng đối với nền kinh tế và thị trường.

Đối với nền kinh tế: Môi trường lãi suất thấp hơn có thể kích thích hoạt động kinh tế bằng cách làm cho việc vay mượn trở nên rẻ hơn và khuyến khích chi tiêu và đầu tư. Môi trường lãi suất yên tĩnh hơn cũng có thể làm dịu đi các điều kiện tài chính bằng cách giảm chi phí vay cho các hộ gia đình và doanh nghiệp. Tuy nhiên, môi trường lãi suất thấp hơn cũng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến một số lĩnh vực hoặc nhóm người đi vay hoặc người tiết kiệm vốn dựa vào lãi suất cao hơn hoặc phải đối mặt với chi phí cơ hội hoặc rủi ro cao hơn.

Đối với thị trường: Môi trường lãi suất thấp hơn có thể thúc đẩy tâm lý thị trường bằng cách báo hiệu niềm tin từ Fed rằng cơ quan này không phản ứng thái quá trước áp lực lạm phát hoặc nền kinh tế quá nóng. Môi trường lãi suất thấp hơn có thể làm tăng tính thanh khoản của thị trường bằng cách thu hút nhiều tiền hơn vào các tài sản rủi ro hơn hoặc giảm dòng vốn chảy ra khỏi các tài sản an toàn hơn. Tuy nhiên, môi trường lãi suất yên tĩnh hơn cũng có thể tạo ra biến động thị trường bằng cách khuếch đại tác động của các cú sốc kinh tế hoặc các sự kiện bất ngờ lên giá tài sản hoặc hành vi của nhà đầu tư.

Nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội này như thế nào?

Quyết định của Fed chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cổ phiếu giá trị hoặc những lĩnh vực bị định giá thấp có thể hưởng lợi từ sự điều chỉnh hoặc luân chuyển thị trường tiềm năng.

Cổ phiếu giá trị giao dịch ở mức giá thấp so với các yếu tố cơ bản của chúng, chẳng hạn như thu nhập, giá trị sổ sách hoặc cổ tức. Cổ phiếu giá trị có xu hướng hoạt động tốt khi lãi suất thấp, vì chúng mang lại lợi suất cao hơn, bội số định giá thấp hơn và tỷ lệ chi trả cổ tức cao hơn so với cổ phiếu tăng trưởng. Cổ phiếu tăng trưởng giao dịch ở mức giá cao so với các yếu tố cơ bản của chúng, chẳng hạn như tốc độ tăng trưởng doanh thu, doanh thu hoặc thu nhập. Cổ phiếu tăng trưởng có xu hướng hoạt động tốt khi lãi suất cao, mang lại tiềm năng tăng trưởng, bội số định giá và tăng giá vốn cao hơn so với cổ phiếu giá trị.

* Năng lượng: Các công ty năng lượng được hưởng lợi từ giá dầu giảm do cung vượt cầu và nhu cầu yếu. Các công ty năng lượng cũng được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn do mức nợ cao và tỷ suất lợi nhuận thấp. Một số ví dụ về các công ty năng lượng là Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), ConocoPhillips (COP), Kinder Morgan (KMI), Enterprise Products Partners (EPD), Phillips 66 (PSX), Valero Energy (VLO).

* Tài chính: Các công ty tài chính được hưởng lợi từ việc giảm tổn thất cho vay do chất lượng tín dụng được cải thiện và sự phục hồi kinh tế. Các công ty tài chính cũng được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn do tỷ lệ đòn bẩy cao và tỷ suất lợi nhuận thấp. Một ví dụ về một công ty tài chính là JPM.

Chiến lược đầu tư tích cực trong kịch bản xoay trục của Fed

Đối với các nhà đầu tư năng nổ, sự chuyển hướng của Fed có thể mở ra cơ hội cho các công cụ có đòn bẩy. Các quỹ ETF đòn bẩy như TQQQ, XRT và SAA mang lại lợi nhuận cao hơn. TQQQ, ProShares UltraPro QQQ, nhằm mục đích mang lại hiệu suất hàng ngày gấp ba lần chỉ số NASDAQ-100. Nếu cổ phiếu công nghệ tăng giá do lãi suất giảm, TQQQ có thể mang lại lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là điều ngược lại cũng đúng. Nếu cổ phiếu công nghệ sụt giảm, tổn thất trong TQQQ sẽ tăng lên rất nhiều.

XRT, quỹ ETF bán lẻ SPDR S&P, có thể được hưởng lợi từ việc tăng chi tiêu của người tiêu dùng được kích thích bởi lãi suất thấp hơn. Nếu việc cắt giảm lãi suất dẫn đến niềm tin và chi tiêu của người tiêu dùng tăng lên, thì cổ phiếu bán lẻ có thể tăng giá, được phản ánh qua hiệu quả hoạt động của XRT.

SAA, ProShares Ultra SmallCap600, nhằm mục đích mang lại hiệu suất hàng ngày gấp đôi so với Chỉ số S&P SmallCap 600. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ thường hoạt động tốt hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn trong môi trường thị trường tăng giá, vì vậy SAA có thể mang lại lợi nhuận đáng kể nếu thị trường phản ứng tích cực với chính sách xoay trục của Fed.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là các quỹ ETF có đòn bẩy này có mức độ rủi ro cao hơn. Chúng được thiết kế để khuếch đại lợi nhuận hàng ngày, có nghĩa là chúng cũng có thể khuếch đại khoản lỗ hàng ngày. Do đó, chúng có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, đặc biệt là những nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro thấp.

Phần kết luận

Sự chuyển hướng đáng ngạc nhiên của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối năm 2023, chuyển từ một loạt các đợt tăng lãi suất sang cách tiếp cận ổn định với khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2024, đã gây ra sự không chắc chắn và đầu cơ vào lĩnh vực tài chính. Sự thay đổi chiến lược này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm sự suy giảm đáng kể về tăng trưởng kinh tế, sự chênh lệch trong dự đoán của các nhà hoạch định chính sách và sự không chắc chắn bao trùm về các hành động chính sách trong tương lai.

Động thái này mang ý nghĩa nhiều mặt. Một môi trường lãi suất thấp hơn có thể kích thích tăng trưởng kinh tế bằng cách làm cho việc vay mượn trở nên hợp lý hơn, mang lại lợi ích cho doanh nghiệp và người tiêu dùng. Đồng thời, sự thay đổi này đặt ra câu hỏi về sự biến động của thị trường khi các nhà đầu tư thích ứng với bối cảnh chính sách tiền tệ đang phát triển.

Đối với các nhà đầu tư, chính sách xoay trục của Fed mang đến một cơ hội duy nhất. Hiểu được động lực đằng sau chính sách xoay trục và những tác động lan tỏa của nó là rất quan trọng khi chúng ta định hướng trong kỷ nguyên mới này. Cổ phiếu giá trị, có đặc điểm là giá thấp hơn so với các yếu tố cơ bản, có thể tỏa sáng trong môi trường lãi suất yên tĩnh hơn này, mang lại các lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong thời kỳ thị trường tiềm năng điều chỉnh.

Tóm lại, chiến lược xoay trục của Fed đánh dấu một sự khởi đầu đáng kể so với quỹ đạo được dự đoán trước đó, mang đến những thách thức và cơ hội cho các nhà đầu tư. Khi chúng ta tiến về phía trước, khả năng thích ứng và sự hiểu biết sâu sắc về những thay đổi này sẽ là yếu tố then chốt trong việc điều hướng thành công bối cảnh tài chính đang phát triển.

---------------------------------------------

Quan điểm đang hình thành rằng Fed sẽ cố gắng giữ lãi suất ở mức này để đánh giá những gì xảy ra với nền kinh tế, tức là lãi suất đỉnh cao sẽ được duy trì trong một thời gian dài. Do đó, việc cắt giảm lãi suất hiện đang được ước tính trong khoảng thời gian giữa năm 2024 sẽ được đưa ra.

Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Dầu thô, Bạc, Cà phê, Đường, ...