Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, bất chấp áp lực từ Trump

Phần lớn giới phân tích cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp chính sách sắp tới – một động thái có thể khiến cựu Tổng thống Donald Trump không hài lòng.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, vốn dựa trên giao dịch các hợp đồng phái sinh lãi suất, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng này chỉ còn 3% tính đến cuối phiên giao dịch thứ Sáu vừa qua.

Trong những tuần gần đây, các quan chức Fed thể hiện sự thận trọng trước khả năng giảm lãi suất, bởi lo ngại các chính sách thuế quan của ông Trump – nếu được tái áp dụng – có thể đẩy lạm phát tăng trở lại. Sau giai đoạn tăng vọt hậu đại dịch, lạm phát hiện đã hạ nhiệt và tiệm cận mục tiêu 2% của Fed.

Trong khi đó, ông Trump nhiều lần công khai chỉ trích Fed vì không hạ lãi suất trong năm nay, và từng dùng những ngôn từ gay gắt để công kích Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Việc giảm lãi suất có thể hỗ trợ tăng trưởng và tạo thêm việc làm, nhưng đi kèm là nguy cơ mất kiểm soát lạm phát. Do đó, Fed hiện đối mặt với tình huống khó xử: thuế quan có thể vừa khiến giá cả leo thang, vừa làm chậm lại tăng trưởng và gây áp lực lên thị trường lao động.

Theo các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), ưu tiên hiện nay là quan sát tác động thực tế của các chính sách thuế lên nền kinh tế trước khi có điều chỉnh chính sách. Tất cả các quan chức FOMC đã bước vào “giai đoạn im lặng” trước cuộc họp, nhưng trước đó đều cho thấy khuynh hướng chờ đợi thay vì hành động vội vàng.

“Không có thành viên nào của FOMC kêu gọi thay đổi chính sách vào thời điểm này, nên giữ nguyên lãi suất gần như là lựa chọn hiển nhiên”, ông Michael Feroli – chuyên gia kinh tế trưởng tại JPMorgan Chase – nhận định.

Lãi suất liên bang là công cụ điều hành chính sách tiền tệ chủ chốt của Fed, tác động trực tiếp đến chi phí vay tiêu dùng và hoạt động tín dụng trong nền kinh tế. Trong giai đoạn đại dịch, Fed từng hạ lãi suất về gần 0 để kích thích tăng trưởng, trước khi nâng dần lên mức cao nhất 20 năm từ 2022 nhằm kiềm chế lạm phát.

Sau khi bắt đầu cắt giảm lãi suất vào năm ngoái, Fed đã ngưng chu kỳ này kể từ tháng 12/2024 do những biến động mới từ chính sách thương mại và thuế quan, khiến triển vọng kinh tế trở nên bất định hơn.