MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Fed hạ lãi suất: phía sau quyết định gây chấn động thị trường là gì?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tiếp tục hạ lãi suất chủ chốt thêm 0,25 điểm phần trăm vào thứ Tư, đánh dấu lần giảm thứ ba liên tiếp. Động thái này đi kèm với tín hiệu thận trọng rằng Fed có thể sẽ duy trì tốc độ giảm lãi suất chậm hơn trong tương lai.

Quyết định phù hợp dự đoán

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã cắt giảm lãi suất vay qua đêm xuống mức mục tiêu 4,25% - 4,5%, đưa lãi suất trở lại mức của tháng 12 năm 2022 khi chu kỳ tăng lãi suất đạt đỉnh. Quyết định này được dự báo từ trước, nhưng điều thị trường quan tâm hơn cả là tín hiệu về chính sách sắp tới trong bối cảnh lạm phát cao hơn mục tiêu và tăng trưởng kinh tế vẫn ổn định – những yếu tố thường không đồng hành với việc nới lỏng chính sách.

Trong thông báo kèm theo, Fed cho biết họ dự kiến chỉ cắt giảm thêm hai lần nữa vào năm 2025, theo biểu đồ "dot plot" về kỳ vọng lãi suất của các thành viên FOMC. Đây là sự giảm một nửa so với dự báo trước đó vào tháng 9. Ngoài ra, Fed còn dự kiến hai lần giảm lãi suất vào năm 2026 và một lần vào năm 2027, đưa mức lãi suất trung lập dài hạn lên 3%, tăng nhẹ so với ước tính trước đó.

Quan điểm của Chủ tịch Powell

Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh: "Với hành động hôm nay, chúng tôi đã hạ lãi suất chính sách xuống một điểm phần trăm so với đỉnh, và chính sách hiện tại ít hạn chế hơn đáng kể. Do đó, chúng tôi có thể thận trọng hơn trong việc điều chỉnh tiếp theo." Ông cũng thừa nhận quyết định này là một thách thức nhưng tin tưởng đó là bước đi đúng đắn.

Phản ứng thị trường

Ngay sau thông báo, thị trường chứng khoán đã lao dốc mạnh. Chỉ số Dow Jones giảm hơn 1.100 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt. Dữ liệu tương lai từ CME Group cũng cho thấy kỳ vọng về các đợt cắt giảm tiếp theo vào năm 2025 đã bị thu hẹp.

Powell lưu ý rằng tốc độ điều chỉnh chính sách trong tương lai sẽ chậm hơn, cho thấy Fed đang cân nhắc kỹ lưỡng hơn để tránh gây thêm bất ổn.

Bất đồng trong nội bộ Fed

Đây là cuộc họp thứ hai liên tiếp có bất đồng nội bộ. Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, đã bỏ phiếu phản đối, cho rằng Fed nên giữ nguyên mức lãi suất hiện tại. Trước đó, vào tháng 11, Thống đốc Michelle Bowman cũng đã có động thái tương tự, đánh dấu lần đầu tiên một thống đốc bỏ phiếu chống lại quyết định lãi suất kể từ năm 2005.

Tình hình kinh tế và triển vọng

Mặc dù Fed cắt giảm lãi suất, các dự báo kinh tế lại cho thấy triển vọng tích cực. Fed nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 lên 2,5% (tăng 0,5 điểm phần trăm so với tháng 9) và giảm dự báo tỷ lệ thất nghiệp xuống 4,2%. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản và toàn phần vẫn duy trì cao hơn mục tiêu 2%, lần lượt đạt 2,4% và 2,8%.

Fed cũng đối mặt với áp lực từ các chính sách tài khóa mới của Tổng thống đắc cử Donald Trump, bao gồm cắt giảm thuế, thuế quan và các biện pháp khác có thể thúc đẩy lạm phát. Powell cho biết: "Chúng ta cần thời gian để đánh giá tác động thực sự khi các chính sách này được triển khai."

Chính sách bình thường hóa

Powell nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất là một phần trong nỗ lực hiệu chỉnh chính sách, không để chính sách quá hạn chế trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Tuy nhiên, thị trường dường như không hoàn toàn tin tưởng vào khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã tăng lên 4,3%, vượt qua phạm vi lãi suất mục tiêu của Fed.

Song song đó, Fed cũng điều chỉnh lãi suất cho cơ chế repo qua đêm để giữ lãi suất quỹ liên bang không trôi xuống dưới phạm vi mục tiêu.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***

- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế