Fed Giữ Vững Lập Trường: Lạm Phát Tăng Nhẹ Liệu Có Làm Thay Đổi Quyết Định

Lạm phát và Quyết định của Fed

Trong bối cảnh kinh tế hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đối diện với một bài toán không hề đơn giản: làm sao để điều chỉnh lãi suất một cách phù hợp khi lạm phát có dấu hiệu tăng nhẹ nhưng chưa đủ để tạo ra sự biến động lớn trên thị trường. Dự kiến, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 7/2024 sẽ tăng 0,2% so với tháng trước đối với cả chỉ số toàn phần và chỉ số lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng). Tuy nhiên, mức tăng này vẫn không đủ mạnh để thuyết phục Fed từ bỏ kế hoạch cắt giảm lãi suất, dự kiến sẽ diễn ra trong tháng tới.

Áp lực giá và niềm tin của Fed

Một trong những yếu tố chính giúp Fed giữ vững lập trường của mình là sự giảm bớt áp lực giá trong thời gian gần đây. Mặc dù CPI tăng nhẹ, nhưng so với đầu năm 2021, mức tăng trên cơ sở hàng năm vẫn thấp nhất. Điều này cho thấy rằng nền kinh tế đã có những tín hiệu tích cực trong việc kiểm soát lạm phát, từ đó củng cố niềm tin của các quan chức Fed rằng họ có thể bắt đầu hạ chi phí đi vay mà không gây ra các tác động tiêu cực lớn.

Thị trường lao động và dấu hiệu suy thoái

Trong khi lạm phát có phần lắng dịu, thị trường lao động lại đang thể hiện những dấu hiệu đáng lo ngại hơn. Báo cáo việc làm tháng 7/2024 đã chỉ ra rằng các nhà tuyển dụng ở Mỹ đang giảm mạnh việc tuyển dụng nhân viên, và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng liên tiếp trong bốn tháng. Đây là một chỉ báo suy thoái quan trọng, làm tăng nguy cơ suy giảm kinh tế, đồng thời cũng là một trong những yếu tố khiến Fed cân nhắc việc cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế.

Rủi ro từ giá hàng hóa và chi phí vận chuyển

Mặc dù Fed đang tập trung vào việc giảm lãi suất, một số chuyên gia cảnh báo rằng vẫn tồn tại những rủi ro tăng giá hàng hóa, đặc biệt là do chi phí vận chuyển tăng cao. Điều này có thể làm tăng áp lực lên lạm phát trong tương lai, từ đó khiến Fed phải theo dõi chặt chẽ hơn các diễn biến kinh tế để điều chỉnh chính sách tiền tệ một cách linh hoạt.

Quyết định của Fed về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới được đưa ra trong bối cảnh lạm phát tăng nhẹ nhưng không đủ mạnh để thay đổi chiến lược của họ. Với áp lực giá giảm, thị trường lao động suy yếu, và rủi ro từ chi phí hàng hóa, Fed có lý do để duy trì kế hoạch cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, việc này đòi hỏi sự cân nhắc kỹ lưỡng và linh hoạt trong tương lai để đảm bảo ổn định kinh tế dài hạn.