Fed giữ nguyên lãi suất, báo hiệu có 3 đợt giảm lãi suất trong năm 2024

Đúng như dự báo, Fed giữ nguyên lãi suất lần thứ 3 liên tiếp tại cuộc họp tháng 12/2023, nhưng báo hiệu sẽ có 3 đợt giảm lãi suất trong năm 2024.

Trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt và nền kinh tế vẫn vững chắc, các quan chức trong Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) nhất trí giữ nguyên lãi suất ở vùng 5.25%-5.5%. Thị trường phần lớn đã dự báo trước về quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng vẫn chờ đợi các manh mối về lộ trình giảm lãi suất trong tương lai.

Ít nhất 3 đợt giảm lãi suất trong năm 2024

Cùng với quyết định lãi suất, các thành viên Fed cũng dự báo có ít nhất 3 đợt giảm lãi suất trong năm 2024, với giả định mỗi lần giảm 25 điểm cơ bản. Con số này thấp hơn dự báo có tới 4 lần giảm 25 điểm cơ bản của thị trường, nhưng đã quyết liệt hơn so với dự báo của Fed tại cuộc họp tháng 9/2023.

Theo biểu đồ dot-plot, các thành viên FOMC dự báo có thêm 4 đợt giảm lãi suất (tương đương 100 điểm cơ bản) trong năm 2025 và thêm 3 đợt giảm trong năm 2026, từ đó đưa lãi suất về phạm vi 2%-2.25%.

Biểu đồ thể hiện kỳ vọng về lãi suất của các thành viên FOMC

Tín hiệu ngừng nâng lãi suất

Trong một tín hiệu cho thấy chu kỳ nâng lãi suất đã chấm dứt, FOMC cho biết sẽ xét tới nhiều yếu tố nếu muốn thắt chặt chính sách hơn nữa. Đây là điều chưa xuất hiện trong tuyên bố chính sách lần trước.

Cùng với các đợt nâng lãi suất, Fed cũng cho phép 95 tỷ USD trái phiếu đến hạn mà không cần thay thế - một quá trình được gọi là thắt chặt định lượng (QT) để giảm số dư trên bảng cân đối kế toán. Quá trình này sẽ tiếp tục và chưa có tín hiệu cho thấy Fed sẽ giảm nhịp độ đối với QT. Trước đó, Fed đã phải thực hiện QT trong bối cảnh lạm phát lập đỉnh 40 năm vào giữa năm 2022.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, FOMC cho biết lạm phát đã “hạ nhiệt trong 1 năm qua”, nhưng vẫn giữ nguyên mô tả “áp lực giá cả vẫn còn lớn”. Dữ liệu kinh tế trong tuần này cho thấy cả chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) đều ít thay đổi trong tháng 11/2023.

Nền kinh tế Mỹ đã chậm lại

Trong tuyên bố, FOMC cũng nhấn mạnh nền kinh tế “đã chậm lại”, là sự thay đổi lớn với tuyên bố tháng 11/2023. Tại cuộc họp tháng trước, FOMC lại cho rằng nền kinh tế đang “tăng trưởng mạnh”.

Các thành viên FOMC dự báo GDP tăng trưởng 2.6% trong năm 2023 (đã hiệu chỉnh theo cơ sở hàng năm), tăng 0.5 điểm phần trăm so với dự báo tháng 9/2023. Các quan chức dự báo GDP chỉ tăng 1.4% trong năm 2024, gần như không đổi so với dự báo trước đó. Dự báo về tỷ lệ thất nghiệp cũng không thay đổi, ở mức 3.8% trong năm 2023 và 4.1% trong những năm sau đó.

Các quan chức FOMC nhấn mạnh sẵn sàng nâng lãi suất trở lại nếu lạm phát tăng tốc. Tuy nhiên, phần lớn đều cho biết họ có thể kiên nhẫn tại thời điểm này để quan sát tác động của các đợt thắt chặt chính sách tới nền kinh tế Mỹ.