Người theo dõi: 947
FED đang chiến đấu với áp lực của lịch sử
Đường cong lợi suất đảo ngược cho thấy lý do tại sao chủ tịch Fed Jerome Powell đang chiến đấu thất bại trong mong muốn duy trì chính sách hạn chế trong một thời gian dài. Nếu không có sự tái nâng cấp triệt để quan điểm diều hâu của Fed, áp lực có thể vẫn còn đối với chênh lệch đô la Euro và đường cong lợi suất.
Giống như một đứa trẻ bướng bỉnh, Fed đôi khi gặp khó khăn trong việc thuyết phục thị trường làm theo ý mình (và đôi khi phải nhờ đến sự giúp đỡ của các nhà báo). Với mục đích giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, phần đầu thị trường đã lắng nghe Fed bằng cách đưa ra mức lãi suất quỹ cao nhất dự kiến và đẩy nó lên cao hơn, nhưng nó đã kiên quyết phớt lờ nó ở phần thứ hai - định giá sâu cắt giảm xảy ra ngay sau khi lãi suất dự kiến sẽ đạt đỉnh.
Điều này đang gây áp lực lên đường cong lợi suất, dẫn đến sự đảo ngược sâu nhất trong những năm 2s10 kể từ đầu những năm 1980. Tôi đã xem xét điều này vào tuần trước và có một mối quan hệ chặt chẽ giữa kích thước cực đại của sự đảo ngược đường cong và tổng số lần cắt giảm lãi suất sau đó của Fed (lần này là thêm vào hai cuộc suy thoái những năm 1970).
Khi hạ lãi suất, tất nhiên Fed có thể cắt giảm nhiều hơn nếu lãi suất khởi điểm cao hơn. Chúng ta có thể giải thích cho điều này bằng cách nhìn vào tỷ lệ phần trăm bị cắt giảm so với tỷ lệ cao nhất. Điều này dẫn đến một mối quan hệ yếu hơn nhưng vẫn không tầm thường. Nó cũng dẫn đến một đường dốc âm khi giảm từ các điểm xuất phát thấp hơn (chẳng hạn như chu kỳ cắt 2007 và 2020) lớn về tỷ lệ phần trăm.
Tuy nhiên, sự đảo ngược hiện tại của 2s10s về mặt lịch sử phù hợp với 65% cắt giảm từ mức cao nhất dự kiến của Quỹ Fed (~5%), tức là 325 bps, nếu chúng ta bị suy thoái.
Có một khía cạnh lặp lại điều này: một đường cong đảo ngược hơn sẽ mang lại cho Fed nhiều “dư địa” hơn để cắt giảm. Fed tăng tiền đặt cược bằng cách nói rằng họ sẽ giữ lãi suất cao trong một thời gian dài, nhưng thị trường cho rằng đó là trò bịp bợm và nói rằng nền kinh tế không thể xử lý được và đặt giá thầu trái phiếu dài hạn, làm phẳng đường cong . Tuy nhiên, cuối cùng, theo cách tự thỏa mãn, thị trường thắng và Fed cắt giảm, làm dốc lại đường cong.
Tổng hợp: Bloomberg
----------------------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Lạm phát vẫn cao mà suy thoái đã trông thấy. Thị trường hàng hoá đang mang lại những cơ hội rất lớn. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Dầu thô, Bạc, Cà phê, Đường, ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương để tận dụng cơ hội hiện nay. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 . Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá ( Chi tiết dưới phần Comment )
Bạn có muốn trở thành chuyên gia trên 24HMoney? Hãy liên hệ với chúng tôi SĐT/ Zalo: 0981 935 283.
Để truyền thông cho doanh nghiệp, vui lòng liên hệ SĐT/ Zalo: 0908 822 699.
Hòm thư: phuongpt@24hmoney.vnBấm theo dõi để nhận thêm nội dung bổ ích từ chuyên gia này.
Tìm hiểu thêm về chuyên gia.
Bình luận