Fed công bố biên bản cuộc họp tháng 11, nhấn mạnh lý do cần hạ lãi suất từ từ

Các thành viên tham dự cuộc họp tháng 11 dự báo nếu dữ liệu diễn biến như mong đợi, có khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ từ từ chuyển sang một chính sách tiền tệ trung lập hơn theo thời gian.

Vào 2h sáng thứ 4, ngày 27/11 (theo giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp tháng 11.

Biên bản chỉ ra các quan chức Fed cảm thấy tin tưởng rằng lạm phát đang hạ nhiệt và thị trường lao động vẫn vững mạnh. Điều này tạo điều kiện để Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, mặc dù với tốc độ chậm.

Thêm nữa, biên bản cuộc họp cũng chỉ ra các quan chức hài lòng với tốc độ giảm lạm phát, dù theo hầu hết các chỉ số, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Với quan điểm này, cùng với niềm tin rằng thị trường lao động vẫn ổn định, các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho biết việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ tiếp tục diễn ra, mặc dù không xác định thời gian và mức độ cụ thể.

“Khi thảo luận về triển vọng chính sách tiền tệ, các thành viên tham dự cuộc họp dự báo rằng nếu dữ liệu diễn biến như mong đợi, với lạm phát tiếp tục giảm bền vững xuống 2%; đồng thời tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp và thị trường lao động ổn định, thì có khả năng Fed sẽ từ từ chuyển sang một chính sách tiền tệ trung lập hơn theo thời gian”, biên bản nêu rõ.

Tuy nhiên, Fed cũng đã bày tỏ sự thận trọng về việc cắt giảm lãi suất quá nhanh, làm tăng thêm sự không chắc chắn về các động thái tiếp theo của họ.

Tại cuộc họp tháng 11, FOMC đã nhất trí hạ lãi suất 0,25%, đưa phạm vi xuống 4,5%-4,75%. Thị trường dự đoán Fed có thể sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12, mặc dù niềm tin này đang suy giảm do lo ngại rằng kế hoạch áp thuế của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể đẩy lạm phát lên cao.

Biên bản cuộc họp không đề cập đến cuộc bầu cử, ngoại trừ một lưu ý rằng sự biến động trên thị trường chứng khoán đã tăng lên trước ngày 5/11 (ngày bầu cử) và giảm xuống sau khi kết quả được công bố.

Ngoài ra, trong cuộc họp cũng không có bất kỳ cuộc thảo luận nào về tác động của các chính sách tài khóa. Điều này khá đáng chú ý bởi các kế hoạch của ông Trump - bao gồm việc cắt giảm thuế mạnh tay và nới lỏng quy định - được dự đoán sẽ có những tác động kinh tế quan trọng.

Các thành viên tham gia cuộc họp nhận thấy rằng điều kiện kinh tế hiện tại vẫn tồn tại nhiều bất định, họ chưa thể dự đoán chính xác các yếu tố kinh tế sẽ diễn biến ra sao.

Hơn nữa, họ bày tỏ sự không chắc chắn về mức độ cắt giảm lãi suất cần thiết để đạt được một mức lãi suất “trung lập” - không thúc đẩy cũng không hạn chế tăng trưởng.

Nhiều thành viên nhận xét rằng việc không xác định chính xác được mức lãi suất trung lập đã khiến cho việc đánh giá mức độ thắt chặt của chính sách tiền tệ trở nên phức tạp. Do đó, việc Fed thận trọng điều chỉnh lãi suất từ từ thay vì thực hiện những thay đổi mạnh mẽ là lựa chọn hợp lý.

Các tín hiệu trái chiều về lạm phát và sự không chắc chắn liên quan đến chính sách của ông Trump đã khiến các nhà giao dịch điều chỉnh lại dự đoán về việc cắt giảm lãi suất.

Theo các dự báo từ thị trường, khả năng xảy ra một đợt hạ lãi suất vào tháng 12 đã giảm xuống dưới 60%, đồng thời thị trường hiện chỉ cho rằng tổng mức cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm 2025 sẽ vào khoảng 0,75%.

Các thành viên Ủy ban đã dành phần lớn thời gian cuộc họp để thảo luận về tiến triển của lạm phát và triển vọng kinh tế ổn định.

Các nhà hoạch định chính sách gần đây đã bày tỏ tin tưởng rằng số liệu lạm phát hiện tại chủ yếu bị ảnh hưởng bởi chi phí nhà ở tăng, dự kiến sẽ giảm khi tốc độ tăng giá thuê chậm lại và phản ánh vào dữ liệu.

“Hầu hết các thành viên tham gia họp đánh giá rằng, dù các biến động hàng tháng sẽ tiếp tục không ổn định, nhưng dữ liệu nhìn chung vẫn phù hợp với việc lạm phát trở lại mức 2% một cách bền vững”, biên bản cho biết.

“Các thành viên đã nêu ra những yếu tố trong nền kinh tế đang hoạt động theo hướng làm giảm lạm phát, bao gồm sự suy yếu trong khả năng định giá của doanh nghiệp, lập trường chính sách tiền tệ vẫn còn thắt chặt của Fed và các dự đoán về lạm phát không bị dao động quá nhiều”, biên bản bổ sung.

Số việc làm mới hàng tháng tại Mỹ, từ tháng 1/2022 đến tháng 10/2024 (trái). Tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ từ tháng 1/2022 đến tháng 10/2024 (phải)

Trước đó, các nhà hoạch định chính sách bày tỏ lo ngại về thị trường lao động. Số việc làm mới trong tháng 10 chỉ tăng 12.000 việc làm, dù mức tăng thấp này được cho là do bão và các cuộc đình công. Tuy vậy, các quan chức vẫn đánh giá thị trường lao động nhìn chung ổn định.

“Các thành viên nhận xét rằng không có dấu hiệu suy yếu nhanh trong điều kiện thị trường lao động, với số lượng sa thải vẫn ở mức thấp”, biên bản cho biết.