Fed cắt giảm lãi suất khẩn cấp có thể gây hiệu ứng ngược: Những rủi ro đằng sau ?

Cắt Giảm Lãi Suất Khẩn Cấp: Liệu Fed Có Thể Trấn An Thị Trường?

Thị trường tài chính toàn cầu đã rơi vào tình trạng hỗn loạn vào thứ Hai khi có nhiều đồn đoán về việc cần thiết phải có một lần cắt giảm lãi suất khẩn cấp hiếm hoi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Lịch sử các lần cắt giảm lãi suất khẩn cấp

Lần cuối cùng ngân hàng trung ương Mỹ thực hiện điều chỉnh này là vào tháng 3 năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bùng phát tại Mỹ, Fed đã cắt giảm chi phí vay nợ xuống nửa điểm phần trăm xuống còn 1%-1,25% trong một động thái giữa kỳ. Thị trường chứng khoán vẫn giảm mạnh trong ngày hôm đó, với các nhà đầu tư hoang mang và không cảm thấy yên tâm - một ví dụ điển hình về việc những điều mong đợi có thể phản tác dụng đối với các thành viên thị trường tài chính ngay cả khi họ đạt được điều mong muốn.

Các trường hợp cắt giảm lãi suất khẩn cấp khác

Fed chỉ thực hiện các lần cắt giảm lãi suất khẩn cấp trong những tình huống đặc biệt hiếm hoi trong hơn một thế kỷ qua. Các trường hợp này bao gồm thời kỳ sau sự sụp đổ của Lehman Brothers năm 2008; trong cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế năm 2007-2008; sau các vụ tấn công khủng bố ngày 11 tháng 9 năm 2001; và sau khi bong bóng cổ phiếu công nghệ bùng nổ vào năm 2001.

Sự lo ngại trên toàn cầu

Tâm lý tiêu cực đã lan rộng vào thứ Hai khi thị trường tài chính toàn cầu chao đảo, cổ phiếu bị bán tháo từ châu Á đến châu Âu và Mỹ, và các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản an toàn như trái phiếu trong phần lớn buổi sáng tại New York. Theo Bloomberg, thị trường hoán đổi đã đưa ra xác suất hơn 50% về việc cắt giảm khẩn cấp trong tuần tới. Nhà kinh tế nổi tiếng Jeremy Siegel đã kêu gọi cắt giảm khẩn cấp mạnh mẽ 75 điểm cơ bản bởi Fed, cùng với một lần cắt giảm khác tương tự vào tháng 9.

Phản ứng của thị trường sau báo cáo việc làm yếu kém

Đồn đoán về việc Fed cần hành động đã tăng lên sau báo cáo việc làm tháng 7 vừa qua, cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 114.000 việc làm, thấp hơn mong đợi, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% từ 4,1%. Các công ty tài chính ở Phố Wall bắt đầu kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Nhà kinh tế Michael Feroli của JPMorgan Chase, trong một ghi chú, đã viết rằng "có một lý do mạnh mẽ để hành động" trước ngày 18 tháng 9, khi Fed dự kiến sẽ có cập nhật chính sách tiếp theo.

Tình hình tại các thị trường châu Á và Mỹ

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư Mỹ đã thức dậy vào thứ Hai với các thị trường châu Á chìm trong sắc đỏ. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đóng cửa giảm 12,4%, mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 20 tháng 10 năm 1987, ngay sau sự kiện Black Monday ở Mỹ. Việc đảo ngược vị thế giao dịch "carry trade" bằng đồng yên, một chiến lược vay đồng yên và đầu tư vào các tài sản có tỷ suất lợi nhuận cao hơn, đã làm trầm trọng thêm tình hình tại châu Á.

Marc Chandler, chiến lược gia trưởng thị trường tại Bannockburn Global Forex ở New York, cho biết: "Fed có hai nhiệm vụ, ổn định giá cả và toàn dụng lao động. Ngoài ra, Fed còn có một nhiệm vụ thứ ba, ổn định tài chính, nhưng chỉ được chú ý khi nó bị thiếu hụt."

Khả năng cắt giảm lãi suất khẩn cấp

Chandler nói thêm: "Nhưng điều kiện để cắt giảm lãi suất khẩn cấp là rất cao. Tôi không thể nghĩ ra lần nào Fed thực hiện điều này mà không có vấn đề ổn định nghiêm trọng. Ngay cả với sự sụt giảm của cổ phiếu Mỹ, chúng ta vẫn đang cao hơn so với đầu năm. Và một đợt cắt giảm lãi suất khẩn cấp nhằm trấn an thị trường có thể gây ra thêm hoảng loạn, vì Fed cần khôi phục niềm tin của thị trường."

Vào thứ Tư tuần trước, các quan chức Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25%-5,5%. Chủ tịch Jerome Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách cần thêm sự tin tưởng về lạm phát trước khi hạ lãi suất, và rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn có thể được xem xét.

Vào thứ Hai, cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều kết thúc giảm mạnh, với chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 1.033,99 điểm, tương đương 2,6%. Các nhà đầu tư ban đầu đổ xô vào các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ, nhưng đã đảo ngược hoặc giảm bớt các giao dịch này vào cuối phiên.

Kết luận

Trong khi khả năng cắt giảm lãi suất khẩn cấp đang tăng lên, "các nhà đầu tư nên nhớ rằng các yếu tố cơ bản chưa thay đổi nhiều và báo cáo việc làm hôm thứ Sáu chỉ là một dữ liệu," Gina Bolvin, chủ tịch Bolvin Wealth Management Group ở Boston, cho biết. Bà cũng nói rằng "các nhà đầu tư cần hít thở sâu: việc điều chỉnh là bình thường, và mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đang tăng, nó vẫn ở mức thấp lịch sử. Fed vẫn có thể hoàn thành mục tiêu này, nhưng nó đang trở nên khó khăn hơn.

Nguồn: Market Watch