MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

ECB sẵn sàng hành động: liệu thị trường có chuẩn bị cho đợt nới lỏng tiếp theo?

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang đối mặt với một giai đoạn điều chỉnh chính sách quan trọng, khi các tín hiệu về tăng trưởng chậm lại và lạm phát tiệm cận mục tiêu 2% rõ ràng hơn. Thành viên Hội đồng Quản trị, ông François Villeroy de Galhau, nhấn mạnh rằng ECB không còn cần thiết phải duy trì chính sách thắt chặt, thậm chí có thể xem xét điều chỉnh lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Cắt giảm lãi suất và triển vọng chính sách

Phát biểu tại Paris, ông Villeroy cho rằng còn dư địa đáng kể để nới lỏng chính sách trước khi những thay đổi này ngừng tác động tích cực đến sản lượng. Ông cũng đề cập đến khả năng cao sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12, đồng thời khuyến nghị duy trì sự linh hoạt trong cả tốc độ và quy mô điều chỉnh trong thời gian tới. “Với lạm phát dự kiến duy trì ở mức 2% trong thời gian tới và tăng trưởng tại châu Âu vẫn yếu, không có lý do gì để chính sách tiền tệ của chúng ta tiếp tục ở trạng thái hạn chế,” ông nói.

Thị trường tài chính đã phản ứng ngay lập tức với kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2024, với tổng mức giảm có thể lên tới 150 điểm cơ bản. Trái phiếu chính phủ khu vực, bao gồm Đức, Pháp và Ý, cũng ghi nhận lợi suất giảm mạnh, phản ánh niềm tin vào sự nới lỏng chính sách.

Các quan điểm trái chiều trong nội bộ ECB

Trong khi một số thành viên, như bà Isabel Schnabel, cảnh báo không nên vội vã chuyển sang chính sách hỗ trợ mạnh mẽ vì có thể không giải quyết được các vấn đề cấu trúc sâu xa, những người khác như ông Fabio Panetta lại cho rằng ECB cần sẵn sàng thích ứng với tình hình nếu cần thiết. Ông Villeroy, trong khi đó, nhắc lại ước tính rằng mức lãi suất trung lập tại châu Âu có thể dao động từ 2% đến 2,5%, thấp hơn đáng kể so với các nhận định bảo thủ khác.

Dữ liệu kinh tế và dự báo lạm phát

Dữ liệu mới nhất về lạm phát khu vực đồng Euro dự kiến sẽ đạt 2,3% trong tháng 11, nhưng xu hướng chung trong quý vẫn thấp hơn dự báo trước đó của ECB. Theo ông Villeroy, mục tiêu lạm phát 2% có thể được duy trì ổn định từ đầu năm 2025. Ông cũng khuyến nghị ECB thay đổi cách tiếp cận trong giao tiếp chính sách, chuyển từ các tín hiệu mạnh mẽ sang phương thức “hướng tới tương lai” hơn.

Tái đánh giá công cụ chính sách

Ngoài các điều chỉnh tức thời, ECB cũng đang tiến hành rà soát chiến lược dài hạn, bao gồm vai trò của các công cụ phi truyền thống như chương trình mua tài sản. Ông Villeroy cảnh báo không nên đánh giá quá tiêu cực các công cụ này, nhấn mạnh rằng chúng cần được tinh chỉnh thay vì bị loại bỏ.

Đặc biệt, ông kêu gọi không nên loại trừ hoàn toàn lãi suất âm, coi đây là công cụ dự phòng trong các trường hợp ngoại lệ. “Chúng ta cần hành động quyết liệt để tránh rơi vào vùng lãi suất tiêu cực, nhưng vẫn nên giữ nó như một phần của bộ công cụ trong tương lai,” ông nói.

Kết luận

Tương lai chính sách tiền tệ của ECB đang mở ra nhiều khả năng mới, khi lạm phát có xu hướng ổn định và nền kinh tế châu Âu đối mặt với các thách thức tăng trưởng kéo dài. Với sự điều chỉnh linh hoạt và chiến lược dài hạn rõ ràng, ECB hy vọng sẽ đạt được sự cân bằng giữa thúc đẩy tăng trưởng và duy trì ổn định giá cả.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***

- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế