ECB họp với kỳ vọng cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến ​​sẽ công bố đợt cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm tại cuộc họp vào thứ Năm, sau khi các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rủi ro lạm phát giảm và triển vọng tăng trưởng yếu đi.

Lạm phát tại khu vực đồng euro (Eurozone) giảm xuống còn 1,8% vào tháng 9, thấp hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương lần đầu tiên trong ba năm.

Việc cắt giảm vào thứ năm sẽ khiến ECB giảm lãi suất tại các cuộc họp liên tiếp lần đầu tiên sau 13 năm.

Kỳ vọng về tốc độ nới lỏng tiền tệ nhanh hơn đã xuất hiện kể từ cuộc họp ngày 12/9 của ECB, khi giá thị trường cho thấy chỉ cần cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, thay vì hai lần như đã định giá vào sáng thứ năm.

Cùng với bản in lạm phát mới nhất vào ngày 1/10, sự thay đổi trong tâm lý này diễn ra trong bối cảnh các bình luận ôn hòa từ nhiều thành viên ECB. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng đã tác động đến thị trường khi bà cho biết các số liệu mới nhất “củng cố niềm tin của chúng tôi rằng lạm phát sẽ trở lại mục tiêu một cách kịp thời”.

Một yếu tố quan trọng khác là triển vọng tăng trưởng của khu vực đồng euro. ECB đã cắt giảm dự báo tăng trưởng của khu vực đồng euro cho năm 2024 vào tháng trước do nhu cầu trong nước yếu hơn, hiện dự kiến ​​GDP tăng 0,8%, so với mức 0,9% trước đó. Một số nền kinh tế lớn nhất của khu vực này tiếp tục phải đối mặt với những thách thức lớn, bao gồm sự yếu kém trong sản xuất ở Đức và một dự án củng cố tài chính lớn đang nổi lên ở Pháp; trong khi các chỉ số tâm lý vẫn yếu.

Các nhà kinh tế dự đoán ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trái phiếu liên tiếp trong tuần qua, vì một số người nêu khả năng ngân hàng trung ương này có thể sớm phải đối mặt với nguy cơ lạm phát quá thấp.

Jack Allen-Reynolds, Phó Kinh tế trưởng khu vực đồng euro của Capital Economics, dự đoán lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào thứ năm và tại mỗi cuộc họp sắp tới cho đến khi lãi suất tiền gửi giảm từ mức 3,5% hiện tại xuống còn 2,5%.

Theo ngân hàng Rabobank của Hà Lan, thị trường đồng thuận sẽ áp dụng mức lãi suất 2% vào cuối năm 2025, với mức giá thị trường vào khoảng 1,88%.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs dự báo tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ còn nhanh hơn nữa, với việc cắt giảm liên tiếp đưa mức tiền gửi xuống 2% vào tháng 6 năm 2025. Trong khi đó, Bank of America Global Research dự báo lãi suất sẽ tiếp tục giảm xuống mức 1,5% vào cuối năm.

Quá trình nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ đó diễn ra khi một số người cho rằng ECB hiện đang phải đối mặt với thách thức bổ sung là đảm bảo lạm phát không giảm xuống mức thấp dai dẳng như trước đại dịch, khiến ECB phải giữ lãi suất ở mức âm trong nhiều năm.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp Francois Villeroy de Galhau trả lời tờ báo La Repubblica của Ý vào đầu tháng này rằng việc không đạt được mục tiêu lạm phát 2% là rủi ro mà ECB đang theo dõi.