MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dự trữ ngoại tệ được xả, đồng VND vẫn khó thoát áp lực giảm giá

Theo nhận định sắc bén từ Chứng khoán VPBankS, đồng VND đang đứng trước áp lực giảm giá khó tránh khỏi. Nguyên nhân nằm ở sự kết hợp giữa nhu cầu nhập khẩu tăng cao trong mùa cao điểm, dòng vốn FDI chưa thực sự vững chắc, cùng với nguy cơ suy yếu của cán cân thương mại – tất cả tạo nên một bức tranh đầy thách thức cho ổn định tỷ giá.

Tỷ giá USD/VND tiếp tục neo cao dù đồng USD hạ nhiệt trên thị trường quốc tế

Bất chấp Dollar Index (DXY) ghi nhận tháng giảm thứ năm liên tiếp, tỷ giá USD/VND trong nước vẫn duy trì xu hướng tăng. Theo báo cáo vĩ mô tháng 5 của Chứng khoán VPBank (VPBankS), DXY đã giảm 1,25% trong tháng, do áp lực từ nợ công Mỹ và bất định trong chính sách thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, tại Vietcombank, tỷ giá mua – bán USD vẫn dao động quanh mức 25.700–26.230 VND/USD, tăng khoảng 2,5–2,7% so với đầu năm.

Trên thị trường tự do, giá USD có điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn tăng gần 2% so với đầu năm, phản ánh sức ép tỷ giá không chỉ đến từ yếu tố bên ngoài mà còn xuất phát từ nhu cầu nhập khẩu tăng cao, dòng vốn FDI thiếu ổn định và khả năng suy yếu của cán cân thương mại. Dù NHNN đã linh hoạt bán ngoại tệ kỳ hạn để can thiệp thị trường, VPBankS nhận định sức ép lên VND trong mùa cao điểm nhập khẩu là khó tránh khỏi.

Thị trường mở ghi nhận NHNN tiếp tục bơm ròng hơn 40.000 tỷ đồng qua kênh tín phiếu và REPO, hỗ trợ thanh khoản hệ thống. Dù xu hướng đồng USD quốc tế có thể tiếp tục giảm nếu Fed hạ lãi suất vào cuối quý III, tỷ giá USD/VND vẫn đối diện với nhiều rủi ro tiềm ẩn từ biến động vĩ mô toàn cầu.

Đáng chú ý, tỷ giá trung tâm ngày 24/6 đạt 25.058 VND/USD – mức cao kỷ lục nhiều năm qua, tăng 716 đồng so với đầu năm. Giá bán ra tại nhiều ngân hàng thương mại cũng vượt ngưỡng 26.300 VND/USD, phản ánh áp lực rõ nét lên thị trường ngoại hối trong nước.

Lãi suất liên ngân hàng giảm sâu, thanh khoản hệ thống vẫn dồi dào

Trong bối cảnh điều hành chính sách tiền tệ thận trọng nhưng linh hoạt, NHNN tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất thấp nhằm hỗ trợ tăng trưởng tín dụng. Lãi suất liên ngân hàng trong tháng 5 dao động trong vùng thấp, có thời điểm qua đêm xuống chỉ còn 2,46%/năm – mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025. Đến cuối tháng 6, lãi suất qua đêm thậm chí giảm về 1,67%/năm – mức thấp nhất từ tháng 3/2024.

VPBankS nhận định, đây là kết quả từ sự chủ động điều tiết của NHNN, vừa đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, vừa giữ cho lãi suất trong vùng kiểm soát. Việc NHNN xác định chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng 16% cho năm nay đi kèm với cam kết hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa, kỳ vọng sẽ góp phần giữ lạm phát trong vùng mục tiêu 3,5–4,5%.

Tuy nhiên, những thách thức từ địa chính trị, nguy cơ thương chiến và độ trễ trong kỳ vọng Fed giảm lãi suất đang đặt ra bài toán điều hành không đơn giản cho chính sách tiền tệ nửa cuối năm 2025.