#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dự báo Mới từ Wall Street Journal: Lạm phát tăng, Fed khó xử, nhà đầu tư nên làm gì?

Chỉ trong ba tháng, bức tranh kinh tế Mỹ đã đổi màu chóng mặt.

Từ hy vọng vào chính sách cắt giảm thuế và tăng trưởng kinh tế, giờ đây giới chuyên gia lại đang đồng loạt hạ dự báo tăng trưởng, nâng dự báo lạm phát và thậm chí bắt đầu bàn tới nguy cơ suy thoái. Và nguyên nhân chính? Một từ thôi: Thuế quan.

Chính sách thuế "ăn miếng trả miếng" và cú sốc cho thị trường

Vào ngày 2/4, Tổng thống Trump bất ngờ công bố mức thuế nhập khẩu cơ bản 10% và một loạt thuế “tương hỗ” cao hơn đối với các quốc gia mà ông cho là không công bằng trong thương mại. Ông còn gọi ngày này là "Liberation Day" – "Ngày Giải Phóng".

Chỉ vài ngày sau, ông lại đảo chiều: tạm ngưng các mức thuế cao trong vòng 90 ngày, giữ lại mức thuế 10%, đồng thời đánh mạnh tay vào Trung Quốc với mức thuế lên đến 145% trên một số mặt hàng – rồi lại nhanh chóng miễn trừ cho hàng điện tử.

Chính sự lật qua lật lại liên tục này đã khiến không chỉ doanh nghiệp mà cả giới phân tích phải vò đầu bứt tóc.

Niềm tin lung lay, thị trường chao đảo

Chứng khoán Mỹ giảm điểm mạnh sau thông báo ngày 2/4, lợi suất trái phiếu tăng, và chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan rơi xuống mức thấp nhất trong gần một thập kỷ.

Các nhà kinh tế tham gia khảo sát quý của The Wall Street Journal (WSJ) từ 4–8/4 đều đồng thuận: nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với rủi ro lớn hơn bao giờ hết – đặc biệt là nếu vòng xoáy thuế quan tiếp diễn.

Dự báo tăng trưởng: từ lạc quan sang lo ngại

GDP Mỹ quý IV/2025 chỉ được dự báo tăng 0.8%, giảm mạnh so với mức 2% được dự báo hồi tháng 1.

Nếu đúng, đây sẽ là mức tăng trưởng yếu nhất kể từ năm 2020 – năm xảy ra đại dịch COVID-19.

Khả năng xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới được đẩy lên 45%, gần gấp đôi so với con số 22% hồi đầu năm.

“Chúng ta đang nhảy múa trên bờ vực suy thoái,” theo lời Joseph Davis – kinh tế trưởng tại Vanguard.

Lạm phát và thất nghiệp: song kiếm hợp bích

Thuế quan đẩy giá hàng nhập khẩu lên cao, và điều này lan rộng ra toàn nền kinh tế:

Dự báo lạm phát tháng 12/2025 là 3.6%, tăng mạnh so với 2.7% trước đó.

Tuy nhiên, đến năm 2026, mức lạm phát được kỳ vọng sẽ trở lại 2.6%, cho thấy tác động của thuế là “một lần”, chứ không kéo dài dai dẳng.

Về thị trường lao động:

Tỷ lệ thất nghiệp cuối năm 2025 được điều chỉnh tăng lên 4.7%, từ 4.3%.

Dự báo cuối 2026 là 4.6%, cho thấy nền kinh tế vẫn chịu áp lực kéo dài.

Tác động đến chính sách tiền tệ: Fed trong thế khó xử

Thông thường, khi nền kinh tế có nguy cơ suy thoái, Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Nhưng lần này lại khác – vì lạm phát tăng do thuế quan.

Dù vậy, phần lớn các nhà kinh tế vẫn dự báo 4 đợt giảm lãi suất nhỏ trong hai năm tới, đưa lãi suất về khoảng 3.25% – 3.5% vào cuối 2026.

Bức tranh phân hóa: Người lạc quan, kẻ bi quan

Dự báo GDP cho năm 2025 phân tán bất thường:

Trong khi đó, James F. Smith tin rằng ông Trump sẽ đảo ngược các chính sách thuế vì “chúng quá mức chịu đựng”, và kỳ vọng tăng trưởng lên tới 3.1%.

Tóm lại, không ai – kể cả ông Trump – biết chính xác mọi chuyện sẽ đi về đâu.

Tóm tắt nhanh các chỉ số kinh tế nổi bật

Nếu bạn là nhà đầu tư cá nhân cần nắm số liệu nhanh, dưới đây là những con số cần nhớ:

Lời kết: Nhà đầu tư nên làm gì?

Trong bối cảnh chính sách thuế thay đổi như thời tiết, nhà đầu tư cá nhân cần giữ cái đầu lạnh:

Tránh ra quyết định cảm tính khi thị trường biến động.

Theo dõi sát các chính sách thương mại – và phản ứng của Fed.

Ưu tiên danh mục đa dạng hóa, phòng thủ tốt với các tài sản ít biến động.

Chính sách có thể thay đổi nhanh, nhưng chiến lược đầu tư khôn ngoan thì luôn mang tính dài hạn.