MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đồng USD suy yếu và tác động lan tỏa đến thị trường hàng hóa và tài chính toàn cầu

Trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu nhiều biến động, đồng USD – đồng tiền dự trữ chủ chốt của thế giới – đang đối mặt với áp lực suy yếu mạnh mẽ nhất trong vòng năm năm qua. Nhu cầu phòng hộ rủi ro trước khả năng đồng bạc xanh giảm giá đã tăng vọt, phản ánh sự thay đổi trong niềm tin của giới đầu tư toàn cầu đối với vị thế của USD trong hệ thống tài chính quốc tế.

Theo số liệu từ Bloomberg, chỉ số đo chênh lệch giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán trong ba tháng đối với USD so với rổ 12 đồng tiền chủ chốt đã lần đầu tiên rơi xuống dưới ngưỡng 0 – một tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đang nghiêng về kịch bản USD giảm giá. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2020, khi thế giới bước vào cao điểm của đại dịch COVID-19.

Các chính sách thuế quan cứng rắn của chính quyền Trump, đặc biệt là các biện pháp trừng phạt thương mại, đã góp phần làm xói mòn niềm tin vào đồng USD với tư cách là một "tài sản an toàn". Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index đã giảm hơn 3% chỉ trong tháng gần đây và rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10.

Ông Chris Weston, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Pepperstone Group Ltd. (Melbourne), nhận xét: “Thị trường đang ngày càng né tránh việc nắm giữ USD. Những nghi ngờ này không chỉ mang tính ngắn hạn, mà còn phản ánh những thay đổi cấu trúc lớn đang hình thành.”

📊 Tác động đến thị trường hàng hóa

Việc đồng USD suy yếu có tác động sâu rộng đến thị trường hàng hóa toàn cầu, bởi phần lớn các giao dịch hàng hóa – từ dầu mỏ, kim loại công nghiệp, đến nông sản – đều được định giá bằng USD. Khi đồng bạc xanh mất giá, hàng hóa trở nên rẻ hơn đối với các nhà nhập khẩu sử dụng đồng tiền khác, từ đó kích thích nhu cầu và đẩy giá hàng hóa tăng lên.

Điều này thường dẫn đến một làn sóng đầu tư vào tài sản thực như vàng, dầu thô hoặc đồng – vừa để phòng hộ rủi ro tiền tệ, vừa nhằm bảo toàn giá trị trong bối cảnh bất ổn kinh tế. Ngược lại, đối với các quốc gia nhập khẩu hàng hóa lớn, giá cả tăng cao có thể gây áp lực lạm phát và ảnh hưởng đến tăng trưởng.

🌎 Tác động đến thị trường tài chính toàn cầu

Sự suy yếu của đồng USD không chỉ ảnh hưởng đến thị trường hàng hóa mà còn tạo ra những biến động lớn trên thị trường tài chính toàn cầu:

1. Thị trường tiền tệ

USD mất giá kéo theo sự tăng giá của các đồng tiền khác như euro, yen Nhật, nhân dân tệ… Điều này khiến cán cân thương mại giữa Mỹ và các đối tác thay đổi, đồng thời làm tăng áp lực cạnh tranh xuất khẩu lên các nền kinh tế khác. Đối với các quốc gia đang phát triển, đồng USD yếu có thể giúp giảm chi phí trả nợ nước ngoài (vốn thường được định giá bằng USD), nhưng lại làm tăng sự biến động tỷ giá và dòng vốn rút ra khỏi thị trường mới nổi.

2. Thị trường chứng khoán

Đồng USD suy yếu thường có tác dụng tích cực đối với các tập đoàn đa quốc gia của Mỹ – bởi doanh thu quốc tế khi quy đổi về USD sẽ có giá trị cao hơn, từ đó hỗ trợ lợi nhuận. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, các thị trường cổ phiếu tại châu Âu và châu Á có thể chịu áp lực khi đồng nội tệ tăng giá ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh xuất khẩu của các doanh nghiệp trong nước.

3. Dòng vốn toàn cầu

Sự mất giá của đồng USD có thể dẫn đến dòng vốn dịch chuyển khỏi các tài sản định giá bằng USD (như trái phiếu chính phủ Mỹ) sang các thị trường khác, đặc biệt là các tài sản có lợi suất cao hơn. Điều này có thể làm tăng lợi suất trái phiếu Mỹ và gây áp lực lên chi phí vay mượn tại nền kinh tế lớn nhất thế giới. Trong khi đó, các thị trường mới nổi có thể chứng kiến sự tăng dòng vốn ngắn hạn – nhưng kèm theo rủi ro dòng tiền rút ra đột ngột nếu thị trường đảo chiều.

📌 Kết luận

Đồng USD đang cho thấy dấu hiệu suy yếu cả về ngắn hạn và cấu trúc dài hạn, dưới tác động của chính sách kinh tế đối đầu và sự mất dần lòng tin từ các nhà đầu tư toàn cầu. Tác động dây chuyền của sự suy giảm này không chỉ giới hạn trong biên độ tỷ giá, mà lan rộng ra toàn bộ hệ sinh thái tài chính và hàng hóa quốc tế.