Đồng USD leo thang, áp lực tỷ giá ngày càng lớn

Tỷ giá USD/VND tăng mạnh, chạm mốc 26.000 đồng/USD do áp lực từ chính sách tài chính toàn cầu, dòng vốn FDI suy giảm và nhu cầu ngoại tệ trong nước gia tăng. Dù áp lực còn hiện hữu, giới phân tích kỳ vọng mức tăng tỷ giá sẽ không quá mạnh trong năm 2025.

Sau giai đoạn ổn định, VND/USD bất ngờ tăng mạnh, kéo theo loạt áp lực từ nhiều yếu tố trong và ngoài nước.

Biến động mạnh trên thị trường ngoại hối

Trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) lần đầu tiên nâng giá bán tham khảo USD vượt mốc 26.000 đồng, sau đó tiếp tục điều chỉnh tăng dần. Ngày 28/3, mức giá này đạt 26.035 đồng/USD, tăng gần 560 đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng 2%.

Cùng thời điểm, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24.843 đồng/USD, tăng khoảng 100 đồng từ đầu tháng 3. Các ngân hàng thương mại cũng đẩy mạnh điều chỉnh, đưa giá bán USD lên mức kỷ lục, có thời điểm vượt 25.820 đồng/USD.

Trên thị trường tự do, giá USD dao động quanh vùng 25.860-25.960 đồng/USD, tiệm cận mốc 26.000 đồng. Nhiều tổ chức tài chính quốc tế như UOB, Standard Chartered và HSBC đều dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong nửa đầu năm, có thể chạm 26.000 đồng/USD trước khi giảm nhẹ vào cuối năm.

Nhiều yếu tố tạo áp lực lên tỷ giá

Giới phân tích nhận định, tỷ giá chịu tác động từ nhiều yếu tố trong và ngoài nước.

Thứ nhất, đồng USD vẫn duy trì sức mạnh trong bối cảnh Mỹ đối mặt với rủi ro lạm phát, buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải thận trọng hơn trong lộ trình giảm lãi suất. Bên cạnh đó, các chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Donald Trump nếu được tái triển khai sẽ làm gia tăng áp lực lên thị trường tài chính toàn cầu.

Thứ hai, nguồn cung ngoại tệ trong nước có dấu hiệu suy giảm do dòng vốn FDI và kiều hối tăng trưởng chậm lại. Cán cân thương mại trong tháng 2 ghi nhận mức nhập siêu 1,55 tỷ USD – lần đầu tiên kể từ tháng 5/2024, phản ánh nhu cầu ngoại tệ gia tăng từ hoạt động nhập khẩu nguyên liệu.

Thứ ba, thị trường vàng cũng tạo áp lực lên tỷ giá. Giá vàng trong nước tăng cao kéo theo nhu cầu mua vàng mạnh, trong khi một số đối tượng đầu cơ sử dụng USD để nhập lậu vàng, làm ảnh hưởng đến nguồn cung ngoại tệ.

Ngoài ra, hoạt động mua vào USD của Kho bạc Nhà nước từ các ngân hàng thương mại trong thời gian qua cũng phần nào khiến thanh khoản ngoại tệ bị thắt chặt.

Xu hướng tỷ giá trong thời gian tới

Dù áp lực tỷ giá vẫn còn, giới phân tích kỳ vọng mức tăng sẽ không quá mạnh, dao động dưới 3% trong năm 2025. Một số yếu tố có thể hỗ trợ VND trong thời gian tới gồm: thặng dư thương mại tích cực (3,03 tỷ USD trong tháng 1), vốn FDI giải ngân ổn định, ngành du lịch phục hồi mạnh mẽ (tăng 36,9% so với cùng kỳ).

Bên cạnh đó, nếu môi trường vĩ mô được duy trì ổn định và cải thiện, tỷ giá có thể hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2025.