Dòng tiền tín dụng chưa đủ mạnh để kích cầu bất động sản

Tín dụng bất động sản mặc dù được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng, nhưng thực tế vẫn ì ạch do vướng mắc pháp lý và thiếu các dự án đủ điều kiện giải ngân. Các ngân hàng vẫn giữ quan điểm thận trọng, ưu tiên các dự án nhà ở thương mại và nhà ở xã hội đầy đủ pháp lý.

Mặc dù chính sách tiền tệ nới lỏng và việc điều chỉnh giảm lãi suất được kỳ vọng sẽ thúc đẩy thị trường bất động sản, thực tế lại cho thấy tín dụng chảy vào lĩnh vực này vẫn diễn ra một cách ì ạch và chậm chạp.

Dù thị trường bất động sản đang có dấu hiệu nóng lên ở nhiều phân khúc, tín dụng vào lĩnh vực này lại chưa cho thấy sự đột phá. Theo nhận định từ bà Phạm Miền, Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu đánh giá thị trường bất động sản Việt Nam, trong quý I/2025, tâm lý nhà đầu tư đã có phần lạc quan hơn nhờ những tín hiệu tích cực từ chính sách nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Dù vậy, mục tiêu tăng trưởng tín dụng nhanh và xu hướng giảm lãi suất của NHNN vẫn chưa mang lại sự bùng nổ như kỳ vọng, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản.

Theo thống kê từ NHNN Chi nhánh khu vực II, đến hết quý I/2025, tổng dư nợ tín dụng bất động sản chỉ tăng nhẹ 1,15%, đạt hơn 1 triệu tỷ đồng, trong đó tín dụng cho nhà ở chỉ tăng 0,67%. Điều này phản ánh thực tế rằng dù thị trường có sức hấp dẫn, các rào cản pháp lý vẫn tiếp tục kìm hãm sự luân chuyển vốn.

Các ngân hàng thương mại, dù tích cực tìm kiếm các dự án bất động sản hợp pháp để giải ngân, cũng phải đối mặt với vấn đề vướng mắc pháp lý ở hầu hết các dự án. Nhiều dự án chưa thể định giá đất theo bảng giá mới, trong khi các vấn đề pháp lý tồn đọng từ trước vẫn chưa được giải quyết, làm giảm khả năng tiếp cận vốn.

Trong khi đó, mặc dù tín dụng nhà ở xã hội được kỳ vọng sẽ thúc đẩy phát triển nhà ở cho người thu nhập thấp, vấn đề chính vẫn là thủ tục pháp lý. Các ngân hàng như Agribank dù có nguồn vốn dồi dào cho vay nhà ở xã hội, nhưng thiếu các dự án đủ điều kiện pháp lý để giải ngân. Tình trạng này khiến cho gói tín dụng 145.000 tỷ đồng, dù đã được tăng lên so với kế hoạch ban đầu, vẫn chỉ đạt mức giải ngân thấp, khoảng 3,3%.

Các chuyên gia nhận định rằng, dù lãi suất cho vay ưu đãi đã giảm, nhưng với mức lãi suất gần 10% sau thời gian ưu đãi, nhiều người vay vẫn cảm thấy không đủ hấp dẫn. Hơn nữa, quy trình đấu thầu nhà ở xã hội kéo dài và các quy định chặt chẽ về đối tượng vay, cùng mức trần lợi nhuận 10%, đang gây khó khăn lớn cho các nhà đầu tư.

Với tình hình hiện tại, dù chính sách tiền tệ đã được nới lỏng, nhưng tín dụng bất động sản vẫn phải đối mặt với rất nhiều thử thách, từ vấn đề pháp lý đến sự cẩn trọng trong quản lý rủi ro của các ngân hàng.