Dòng tiền nội đổ mạnh vào chứng khoán

Dòng tiền bất ngờ chảy mạnh vào thị trường chứng khoán cho thấy tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư nội đã trở lại.

Trong phiên giao dịch ngày hôm qua 4.3, thị trường vẫn duy trì được đà tăng điểm tốt lên mốc 1.311 điểm, cao nhất kể từ tháng 5.2022. Điểm nhấn là dòng tiền ồ ạt đổ vào đẩy thanh khoản thị trường tăng đột biến với khối lượng giao dịch vượt ngưỡng 1,06 tỉ cổ phiếu.

Giá trị khớp lệnh trên HOSE cũng đạt trên 20.071 tỉ đồng, phiên khớp lệnh vượt 20.000 tỉ đồng đầu tiên kể từ đầu tháng 10.2024 và cũng là mức cao nhất 5 tháng qua.

Nếu tính tổng giao dịch cả ba sàn, toàn thị trường ghi nhận mức thanh khoản 25.300 tỉ đồng (tương đương 1 tỉ USD). Đây cũng là phiên đánh dấu sự trở lại của thanh khoản tỉ đô đã vắng bóng trong suốt thời gian qua.

Trong khi đó, khối ngoại vẫn duy trì đà bán ròng khá mạnh. Trong tháng 2.2025, khối ngoại bán ròng gần 9,6 nghìn tỉ đồng trên HOSE. Xuất hiện 2 cổ phiếu bị bán ròng với quy mô nghìn tỉ, gồm FPT hơn 1,3 nghìn tỉ đồng và VNM hơn 1,1 nghìn tỉ đồng. Chiều mua ròng không xuất hiện cổ phiếu nào được mua với giá trị nghìn tỉ.

Như vậy, sau năm 2024 bán ròng kỉ lục hơn 90 nghìn tỉ đồng, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục hành động này trong 2 tháng đầu năm 2025, lũy kế gần 16,1 nghìn tỉ đồng.

Dù vậy, điểm tích cực với vai trò của khối nội tiếp tục được thể hiện, chỉ số đã có màn bứt phá qua mốc 1.300 điểm. Việc dòng tiền đổ vào mạnh trong giai đoạn này có thể cho thấy sự kỳ vọng của nhà đầu tư đối với xu hướng tăng sắp tới.

Đánh giá về xu hướng, các chuyên gia của Dragon Capital cho rằng, bối cảnh kinh tế Việt Nam hiện có nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán.

Thứ nhất là chính sách tiền tệ nới lỏng. Chính phủ đang đẩy mạnh giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng. Lãi suất giảm sẽ giúp doanh nghiệp tiết giảm được chi phí lãi vay, góp phần cải thiện lợi nhuận. Môi trường lãi suất thấp cũng gián tiếp giúp định giá thị trường chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn.

Thứ hai là tăng tốc đầu tư công. Đây là một trong các động lực tăng trưởng chính, đang được Chính phủ triển khai mạnh mẽ ở các dự án trọng điểm ngay từ đầu năm. Thứ ba là triển vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ ràng.

Những nỗ lực của cơ quan quản lý nhằm đáp ứng các tiêu chí nâng hạng cuối cùng đang được các tổ chức nước ngoài đánh giá cao. Hệ thống KRX dự kiến triển khai trong quý 2, mở đường cho khả năng nâng hạng thị trường vào tháng 9. Điều này có thể thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại.

Với nền tảng chính sách được thúc đẩy quyết liệt và cam kết mạnh mẽ từ Chính phủ, niềm tin của doanh nghiệp phục hồi đáng kể, Dragon Capital cho rằng, đây là tiền đề thuận lợi cho đà bứt phá của thị trường trong năm 2025 và những năm tới.

Mặc dù chính sách thương mại toàn cầu có thể gây ra những biến động ngắn hạn, nhưng khi nền kinh tế nội tại vững chắc, các biến số bên ngoài chỉ mang tính nhất thời, không làm thay đổi xu hướng tăng trưởng của thị trường.

So với giai đoạn căng thẳng thương mại năm 2018, khi rủi ro gia tăng bởi định giá cao và các đợt niêm yết mới, Dragon Capital cho rằng, thị trường hiện tại đã phản ánh phần lớn những bất ổn hiện hữu.