Dòng tiền ETF sắp đảo chiều?

Khối ngoại chuẩn bị bước vào kỳ sát hạch định kỳ khi hai quỹ ETF thụ động quy mô lớn kích hoạt chiến dịch tái cơ cấu danh mục, hứa hẹn tạo ra những làn sóng dịch chuyển dòng tiền mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong khi một quỹ chọn giải pháp an toàn bằng cách cố định bộ khung và chỉ tinh chỉnh tỷ trọng, thì quỹ còn lại dự kiến sẽ thực hiện một cuộc thay máu rầm rộ khi gọi tên một đại diện ngành du lịch - nghỉ dưỡng và trục xuất hai mã cổ phiếu quen thuộc.

Động thái tái cơ cấu của các quỹ ETF ngoại thường kéo theo biến động mạnh về dòng tiền và giá cổ phiếu, đặc biệt với những mã được thêm mới hoặc bị rút khỏi danh mục.

Trong báo cáo mới công bố, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư của ABS, đưa ra dự báo về kỳ cơ cấu sắp tới của hai quỹ ETF lớn đang đầu tư vào thị trường Việt Nam.

Theo đánh giá của ABS, quỹ Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF nhiều khả năng sẽ không bổ sung hay loại bỏ cổ phiếu nào trong kỳ review lần này. Thay đổi chủ yếu nằm ở việc điều chỉnh tỷ trọng các mã hiện có trong danh mục.

Trong khi đó, tâm điểm chú ý đang dồn về quỹ VanEck Vietnam ETF. Quỹ này dự kiến công bố danh mục mới vào ngày 13/6 và hoàn tất cơ cấu trong tuần giao dịch từ 15-19/6.

ABS dự báo VanEck Vietnam ETF có thể thêm cổ phiếu VPL của Vinpearl vào danh mục trong kỳ cơ cấu tới. Ngược lại, hai mã FTS của Chứng khoán FPT và HDG của Hà Đô được cho là có nguy cơ bị loại.

Thông tin này lập tức khiến giới đầu tư chú ý bởi các kỳ review ETF thường tạo ra biến động đáng kể về thanh khoản và giá cổ phiếu. Những mã được thêm mới thường hưởng lợi nhờ lực mua từ quỹ, trong khi các cổ phiếu bị loại dễ chịu áp lực bán ngắn hạn.

VPL đang nổi lên như một trong những cái tên đáng chú ý nhất sau khi niêm yết, nhờ quy mô vốn hóa lớn và thanh khoản cải thiện nhanh. Nếu chính thức được thêm vào rổ VanEck Vietnam ETF, cổ phiếu này có thể tiếp tục thu hút dòng tiền ngoại trong thời gian tới.

Ngược lại, áp lực điều chỉnh có thể xuất hiện với FTS và HDG nếu kịch bản bị loại khỏi danh mục trở thành hiện thực. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng biến động ETF thường mang tính ngắn hạn và không phản ánh toàn bộ triển vọng doanh nghiệp.

Thị trường hiện cũng bước vào giai đoạn nhạy cảm khi dòng tiền đang phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu. Vì vậy, mọi động thái cơ cấu từ các quỹ ngoại tiếp tục được xem là tín hiệu quan trọng với giới đầu tư ngắn hạn.