Dòng tiền dồn vào phái sinh

Dòng tiền bắt đáy cổ phiếu xuất hiện, nhưng dòng tiền lớn lại tập trung vào thị trường phái sinh và trạng thái bán nhìn chung vẫn chiếm ưu thế.

Vn-index: Vận động yếu

- Thị trường chứng khoán toàn cầu vừa ghi nhận tuần giao dịch “thư giãn”, với sự biến động của chỉ số không quá phức tạp. Tại Mỹ, nhà đầu tư sau phiên “nín thở” đợi thông tin chỉ số CPI tháng 10 được công bố đã bùng nổ giao dịch mua lại các mã cổ phiếu bị chiết khấu sâu trước đó. CPI hạ nhiệt cho thấy, ngân hàng trung ương nước này bắt đầu đạt mục tiêu kiềm chế lạm phát và có thể sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất. Qua đó, dòng tiền yên tâm hơn và quay trở lại với tài sản rủi ro cao như chứng khoán.

- Tuy nhiên, mọi thứ không thật sự dễ dàng với VN-Index, khi chỉ số liên tiếp đi ngược đà phục hồi chung của chứng khoán toàn cầu trong thời gian qua.

- Cấu trúc thị trường tài sản thực tế không có nhiều điểm nhấn, ngoại trừ việc thị trường đã xuất hiện tín hiệu tốt lên từ các chỉ số lớn. Cụ thể, S&P 500 tiếp tục nâng độ cao trong vùng “giảm mạnh”, một tín hiệu rõ ràng về khả năng thoát khỏi chu kỳ tiêu cực.

- Với VN-Index, chỉ số không thay đổi nhiều về mặt trạng thái so với tuần trước đó, duy trì trạng thái có mức vận động yếu nhất trong nhóm các tài sản quan sát ngắn hạn.

- Điểm nhấn trong tuần qua đến từ giá dầu khi cùng với lãi suất trái phiếu đang trong chu kỳ “tăng trưởng”. Đây là những tín hiệu thể hiện dòng tiền đã tìm đến kênh sản xuất, với mặt hàng năng lượng.

Vn30: Khó chinh phục

- Thị trường thường xuyên có những diễn biến bất ngờ, với chỉ số VN30, đây là thời điểm vận động mang lại nhiều bất ngờ nhất. Cụ thể, biến động giá liên tiếp dao động trong phạm vi lớn, khiến nhà đầu tư giao dịch với vị thế cơ sở gặp rất nhiều bất lợi vì giới hạn thời gian thanh toán T+2.

- Đồng thời, điểm khó với chỉ số lớn này còn đến từ nhóm ngành bất động sản, chiếm tỷ trọng hơn 22% trong VN-Index. Chính những biến cố mới trong nhóm bất động sản, đại diện là NVL, đã đè nặng lên những thời điểm chỉ số tìm cách phục hồi.

- Dựa vào mẫu hình kỹ thuật, có thể thấy, VN30 đang cố gắng tạo đáy ngắn hạn, với việc giá liên tiếp tạo nền mới nông hơn. Cụ thể, từ tháng 10/2022, giá đã tạo được nhịp nảy 3 đáy, với thanh khoản cao dần theo từng đáy nền. Nói cách khác, các vị thế mua lên tiếp tục nỗ lực bẻ lại xu hướng giảm của giá. Nhìn ở góc độ này, phe mua lên đã thành công trong việc làm giảm đà rơi của chỉ số.

- Thị trường phái sinh tiếp tục là nơi dành cho những nhà đầu tư yêu thích sự biến động của chỉ số, nhưng không hẳn mọi biến động đều có thể đoán trước với vận động từ VN30F1M trong thời điểm hiện nay. Cụ thể, mức vênh (Basis) giữa chỉ số cơ sở và giá phái sinh liên tiếp co giãn với phạm vi lớn hơn 20 điểm mỗi phiên, tạo ra thử thách lớn cho cả 2 bên mua (Long) và bán (Short).

- Vận động giá từ VN30F1M tuân thủ các biến động của chỉ báo, nhưng không ghi nhận tác động từ VN30, cho thấy dòng tiền lớn đang tập trung vào thị trường phái sinh. Mức Basis âm 20 điểm bất ngờ trong tuần hoàn toàn đến từ vị thế Short khối lượng lớn và sự theo sau của dòng tiền cá nhân. Khi dòng tiền này chốt lời, mức vênh nhanh chóng trở về 0 để chuẩn bị cho làn sóng Short tiếp theo.