Dòng tiền dài hạn sẽ sớm quay trở lại thị trường!

Trong tháng 4/2022, nhà đầu tư cá nhân bán ròng tới 4.683 tỷ đồng tương đương với giảm 8,4% với mức thanh khoản sụt giảm thấp nhất một năm. Các chuyên gia cho rằng, trong ngắn hạn, các nhà đầu tư cá nhân khó có thể quay trở lại thị trường, thay vào đó dòng tiền dài hạn sẽ sớm tìm về.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua giai đoạn khó khăn đến từ những thông tin liên quan đến thanh tra, xử phạt của cơ quan chức năng về hoạt động thao túng thị trường cổ phiếu.

Có thể thấy, nếu như trong giai đoạn 2020 – 2021, dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trong nước là động lực chính thúc đẩy thị trường trong xu hướng tăng, thì ở thời điểm hiện tại, nhóm này đã và đang bị hoảng loạn và có xu hướng rút ra khỏi thị trường trong đợt điều chỉnh mạnh gần đây nhất của thị trường, thể hiện qua việc bán ròng tới 4.683 tỷ đồng trong tháng 4. Không chỉ vậy, lượng thanh khoản liên tục đi xuống mức thấp nhất một năm.

Với việc bán mạnh vừa qua thì trong ngắn hạn các nhà đầu tư cá nhân sẽ khó quay lại thị trường dẫn tới dòng tiền trở lại lớn đặc biệt là thời điểm ra báo cáo KQKD quý tương đối là nhạy cảm

Về bối cảnh vĩ mô, động thái của NHNN cũng như CP đang có xu hướng điều tiết dòng tiền ra khỏi thị trường, làm chậm lại vòng quay của dòng tiền bằng những biện pháp như bán USD, siết room tín dụng, tái khởi động kênh tín phiếu. Những hành động đó sẽ gián tiếp dẫn đến việc thiếu hụt lượng tiền trên tất cả các thị trường nhằm mục đích kiếm chế lạm phát, duy trì sự ổn định cho nền kinh tế nói chung. Tuy nhiên NHNN lại chưa dùng đến giải pháp tăng lãi suất nhằm hỗ trợ các DN sau đại dịch, chỉ cố gắng ổn định tỉ giá và làm chậm vòng quay tiền, những biện pháp hiện tại có lẽ mang tính chất tình thế nhiều và lãi suất khả năng cao sẽ sớm tăng

=> Vì vậy, việc tiền trở lại mạnh mẽ lúc này là rất khó, ít nhất cho đến khi có động thái nới lại room tín dụng thì tâm lý sẽ đỡ bi quan hơn. Đấy cũng là điểm mấu chốt (trigger point) cho vĩ mô trong nước thời gian tới.

Đánh giá tháng 4 và triển vọng tháng 5 với nhận định về áp lực dòng tiền trên thị trường sau hàng loạt sự kiện như thắt chặt thị trường trái phiếu, kiểm soát nạn thao túng thị trường chứng khoán cho thấy ''ao tù nước đục chỉ có cá bé bơi, biển rộng sông dài mới là nơi cá to đàn lớn vẫy vùng'' Việc thanh lọc và chấn chỉnh thị trường sẽ tạo những xáo trộn khiến dòng tiền đầu cơ ngắn hạn co lại, nhưng sẽ thu hút dòng tiền lớn và dài hạn tìm đến.

Có thể nói những giai đoạn dòng tiền đầu cơ bi quan và rút lui luôn tạo nên những cơ hội để dòng tiền đầu tư dài hạn quay lại. Sự vận động này sẽ bắt đầu tạo nền giá vững cho những cổ phiếu cơ bản có định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ.