Dòng tiền chứng khoán vẫn xoay vòng

Thị trường chứng khoán tuần vừa qua vẫn giằng co biến động và có sự phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu, tâm lý nhà đầu tư vẫn hết sức cẩn trọng.

Tâm lý nhà đầu tư đang bị chi phối

Sau giai đoạn tăng nóng, thanh khoản thị trường và số lượng F0 mở tài khoản mới đạt kỷ lục, pha điều chỉnh sâu cuối tháng 1/2021 khiến tâm lý nhà đầu tư cẩn trọng trong giao dịch hơn bao giờ hết. Tâm lý “bán tín, bán nghi” về các dự báo VN-Index sẽ sớm vượt ngưỡng 1.200 điểm dần hình thành càng khiến nhà đầu tư thận trọng khi giải ngân, đồng thời giảm sự kiên nhẫn trong việc nắm giữ cổ phiếu.

Lý giải diễn biến trồi sụt của thị trường, nhiều nhà đầu tư cho rằng đó là do sàn HOSE liên tục nghẽn lệnh sớm khiến họ không thể mua bán trong phiên, ảnh hưởng tới tâm lý giao dịch đặc biệt là những nhà đầu tư lớn. Việc HOSE đang đề xuất nâng lô giao dịch từ 100 lên 1.000 có tác động lớn đến tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ…

Bên cạnh đó, nhiều người cho rằng thị trường trong nước thường không tăng cùng nhịp với đà tăng của thị trường quốc tế, nhưng khi bên ngoài “đỏ lửa” thì nhà đầu nội lại có tâm lý tiêu cực. Nghĩa là, tăng thì khó đồng pha, nhưng giảm thì có xu hướng đồng pha so với thị trường thế giới. Đơn cử như việc chỉ số Dow Jones của Mỹ giảm mạnh trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng vọt, khiến kênh đầu tư cổ phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều này khiến các nhà đầu tư trở nên e ngại đối với xu hướng thị trường trong ngắn hạn.

Ông Dương Văn Chung, Giám đốc Môi giới, Công ty Chứng khoán MB nhìn nhận, thị trường đang bị chi phối bởi nhiều yếu tố. So với vùng thấp của thị trường tính từ đầu năm 2021 (28/1 - 31/1), không ít cổ phiếu như HPG, VPB, TCB… ghi nhận mức tăng giá trên 30%, khiến nhiều nhà đầu tư muốn bán ra chốt lãi.

Hơn nữa, dư nợ giao dịch ký quỹ (margin) toàn thị trường đang ở mức khá cao, buộc các công ty chứng khoán muốn mở rộng dư địa cho vay phải tăng vốn điều lệ để đáp ứng tỷ lệ an toàn vốn, việc tăn vốn cần thời gian vài tháng.

Ông Chung nhận định, thị trường trong ngắn hạn đang có rủi ro tiềm ẩn. Trong kịch bản trung bình, VN-Index có thể quay trở lại mốc 1.075 điểm. Nhưng xét về trung hạn, sau một thời gian tích lũy, thị trường có cơ hội đầu tư lớn, chỉ số có thể vượt ngưỡng 1.200 điểm.

Ghi nhận trên thị trường, các nhà đầu tư mới trước đây tự tin với việc “bán là mất, mua là được”, “mua cổ phiếu trong VN30 sẽ có lãi” hiện đã nhận được những bài học đắt giá khi giao dịch sai thời điểm.

Với những nhà đầu tư cũ, ngưỡng 1200 là đỉnh cũ năm 2018 là ngưỡng cản tâm lý mạnh. Tại vùng 1.180 - 1.200 điểm, đồ thị kỹ thuật có dấu hiệu xuất hiện mô hình hai đỉnh, tức khả năng sắp có một đợt giảm điểm, khiến họ thận trọng hơn.

Dòng tiền trên thị trường vẫn xoay vòng

Rủi ro được nhìn nhận gia tăng, nhưng thanh khoản thị trường vẫn duy trì trên ngưỡng 10.000 tỷ đồng, nhiều phiên đạt trên 14.000 tỷ đồng, cho thấy sự vận động không ngừng của dòng tiền trong việc tìm kiếm cơ hội.

Ông Hoàng Thạch Lân, Trưởng phòng Phân tích khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Rồng Việt lưu ý, thị trường chuẩn bị bước vào mùa công bố báo cáo tài chính quý I/2021.

Cùng kỳ năm ngoái, Covid-19 chỉ ảnh hưởng rõ rệt từ tháng 3, nhưng đã có không ít ngành chịu thiệt hại, tạo ra một mặt bằng lợi nhuận thấp.

Năm nay, dịch bệnh vẫn sẽ tác động không nhỏ tới kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp. Một số ngành có khả năng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng là ngân hàng, nguyên vật liệu…

“Trong ngắn hạn, thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro, giá cổ phiếu dự kiến sẽ giảm nhẹ hoặc đi ngang. Diễn biến chứng khoán thế giới là yếu tố cần quan tâm, vì có thể tác động lên chứng khoán Việt Nam”, ông Lân nêu quan điểm và cho rằng, nhà đầu tư cần “chọn mặt gửi vàng” với cổ phiếu của các công ty có triển vọng tăng trưởng, dựa trên những thay đổi tích cực đến các yếu tố đầu vào hay đầu ra trong hoạt động sản xuất - kinh doanh hiện tại, điển hình là nhóm ngân hàng, sắt thép, bán lẻ, hóa chất, cảng biển…

Đối với các nhà đầu tư trung hạn, từ 6 tháng đến 1 năm, kênh chứng khoán được nhận định có nhiều cơ hội thành công. Mặt bằng lãi suất thấp có khả năng sẽ kéo dài, ít nhất tới hết năm 2021, đây là môi trường lý tưởng để thị trường chứng khoán đi lên. Dựa trên quan điểm này, cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, công nghệ vẫn là nhóm có triển vọng lớn