Dòng tiền chảy ra từ quỹ phòng hộ làm tăng thêm rủi ro thị trường, báo hiệu doanh thu ít hơn

Dòng tiền ra tương tự như quý 2, phòng ngừa rủi ro vốn chủ sở hữu vừa phải

Dòng vốn đầu tư 26 tỷ đô la ra khỏi quỹ phòng hộ trong quý 3 tương đương với mức 27,5 tỷ đô la trong quý 2, kéo cả năm xuống sau khi dòng tiền vào là 19,8 tỷ đô la trong quý 1. Các chiến lược phòng ngừa rủi ro vốn chủ sở hữu đã có khoản thu hồi đáng chú ý là 12,4 tỷ đô la, giảm so với 18,5 tỷ đô la trong quý 2. Dòng tiền chảy ra 3,5 tỷ đô la của Trung lập thị trường chứng khoán và 3,2 tỷ đô la của Tăng trưởng cơ bản tương phản với 14,7 tỷ đô la hàng đầu về giá trị cơ bản trong quý trước. Các chiến lược hướng đến sự kiện được duy trì tốt hơn, với 583 triệu đô la Mỹ trong quý 3 sau 2,6 tỷ đô la Mỹ trong quý 2. Hai danh mục này cũng có sự sụt giảm dựa trên hiệu suất dẫn đến tài sản thấp hơn, trong khi các chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá trị tương đối (RVA) và Vĩ mô dựa trên thu nhập cố định làm tăng tài sản.

Lợi nhuận đầu tư là động lực dài hạn lớn nhất của tài sản quỹ phòng hộ

Dòng vốn đầu tư của Quỹ phòng hộ trị giá 26 tỷ đô la trong quý 3, cùng với hiệu quả hoạt động tiêu cực của ngành, đã giúp đẩy tài sản của ngành giảm nhẹ xuống còn 3,78 nghìn tỷ đô la, tương đương với mức của quý 1 năm 2021. Tài sản so với mức kỷ lục 4,04 nghìn tỷ đô la đạt được vào tháng 10 năm 2021. Dòng vốn vào và lợi nhuận thị trường đã thúc đẩy mức tăng vào năm ngoái từ 3,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2020. Lợi nhuận đầu tư đã thúc đẩy phần lớn tăng trưởng tài sản cho các quỹ phòng hộ trong khoảng một thập kỷ qua, với 138 tỷ đô la của vốn mới được phân bổ từ năm 2010 đến cuối năm 2021 so với gần 2 nghìn tỷ đô la lợi nhuận đạt được. Vào năm 2021, 15 tỷ đô la dòng vốn vào đã bị lấn át bởi 410 tỷ đô la lợi nhuận đạt được từ hiệu suất.

Vào năm 2022, khoảng 200 tỷ USD thua lỗ đầu tư trong quý 3 vượt xa khoảng 34 tỷ USD dòng tiền ra ròng.

Tài sản vĩ mô tăng nhiều nhất trong 3Q

Tài sản chiến lược vĩ mô đã tăng 8 tỷ đô la trong quý 3, một lần nữa được hỗ trợ bởi lợi nhuận dựa trên hiệu suất để kết thúc quý ở mức 711 tỷ đô la (19% tổng số ngành so với 16% vào năm 2021). Mức tăng tài sản được dẫn dắt bởi các chiến lược cơ bản, tùy ý (tăng 2,7 tỷ đô la), trong khi các chiến lược Cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) theo xu hướng, định lượng đã tăng 2,2 tỷ đô la lên khoảng 361-362 tỷ đô la. Chỉ số HFRI Macro Total Index đã tăng 10,5% từ đầu năm đến nay, cao hơn mức lỗ 13,8% của Chỉ số Hedge Total Hedge hơn 24 điểm phần trăm. Tuy nhiên, tài sản vẫn thấp hơn 1,04 nghìn tỷ đô la cho phòng hộ vốn cổ phần, 1,03 nghìn tỷ đô la cho RVA và 1 nghìn tỷ đô la cho ED.

Theo quy mô quỹ, các công ty lớn hơn hoạt động tốt hơn, với mức 3% từ đầu năm đến nay đối với Chỉ số tổng hợp có trọng số tài sản HFRI tính đến tháng 11, so với mức lỗ 6,3% đối với phiên bản có trọng số tương đương.

Các quỹ phòng hộ lớn hơn hoạt động tốt hơn vào năm 2022

Các quỹ phòng hộ lớn hơn hoạt động tốt hơn vào năm 2022 dựa trên dữ liệu mới nhất tính đến tháng 11. Điều này có thể hỗ trợ nhu cầu và thị phần, mặc dù các quỹ thuộc mọi quy mô đều bị rút vốn trong quý 3 và từ đầu năm đến nay. Các công ty quản lý hơn 5 tỷ đô la có 18,9 tỷ đô la (73%) dòng tiền chảy ra từ quỹ phòng hộ trong quý 3, dựa trên dữ liệu HFR. Mạng ròng là 21,7 tỷ đô la từ đầu năm đến nay so với khoảng 1,9 tỷ đô la đối với các quỹ nhỏ, trong khi các quỹ hạng trung có 10,2 tỷ đô la tiền chảy ra. Mở rộng phân tích trở lại quý 3 năm 20, số không ròng đối với các quỹ lớn so với 4,9 tỷ đô la dòng vốn vào đối với các quỹ nhỏ hơn và 7,5 tỷ đô la dòng tiền chi ra đối với các quỹ hạng trung.

Hầu hết các dòng tiền trong những năm 2010 đều được chuyển đến các quỹ có tài sản được quản lý trên 5 tỷ đô la, dựa trên dữ liệu từ báo cáo của BCG, với 142 tỷ đô la so với 33 tỷ đô la cho các quỹ quản lý dưới 100 triệu đô la. Các quỹ trị giá 500 triệu - 5 tỷ đô la có 98 tỷ đô la tiền chảy ra.