Động thái tăng lãi suất 0,5% của Fed là thách thức lớn đối với nhà đầu tư trong thế kỷ 21

Phát biểu của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell liên quan tới chính sách lãi suất đã khiến các nhà đầu tư bối rối về những gì Fed đang lên kế hoạch. Kết quả là sự biến động của thị trường đã gia tăng mạnh trong tuần qua.

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua 3 phiên giao dịch với mức độ biến động trong ngày lớn nhất trong một thập kỷ chỉ trong tuần qua, tình trạng bất ổn của thị trường chứng khoán đang tiến gần đến mức tương tự vào tháng 3/2020 khi đại dịch Covid-19 bắt đầu. Chỉ số VIX đo lường tâm lý sợ hãi của nhà đầu tư trong tuần qua đều ở mức trên 30, gần gấp đôi mức vào đầu năm.

Tâm bão là khẳng định trong tuần này về kế hoạch bắt đầu rút lại các biện pháp kích thích kinh tế vào tháng 3 của Chủ tịch Fed.

Việc định giá lại diễn ra nhanh chóng: thị trường trái phiếu hiện đang chuẩn bị cho 5 lần tăng lãi suất vào năm 2022, bao gồm cả cơ hội bên ngoài về một động thái tăng lãi suất 0,5% hiếm hoi vào tháng 3, điều chưa từng thấy kể từ năm 2000.

Matt Maley, chiến lược gia thị trường tại Miller Tabak cho biết: “Ông Powell không chỉ gợi ý mức tăng 0,5% mà còn nói rằng có thể sẵn sàng tăng lãi suất trong mọi cuộc họp trong một thời gian ngắn. Trong khi đó, rất ít nhà đầu tư ở Phố Wall ngày nay nhớ được cách thị trường hoạt động như thế nào khi lạm phát là một vấn đề quan ngại”.

Mặc dù các nhà đầu tư đã từng đối phó với việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ trước đây, nhưng đã lâu rồi họ mới phải đối mặt với một quan điểm không rõ ràng từ Fed - ít nhất là liên quan đến tốc độ tăng lãi suất.

Vào năm 2015, chủ tịch Fed lúc bấy giờ là Janet Yellen cho biết, các điều kiện kinh tế dự kiến ​​sẽ “chỉ đảm bảo lãi suất tăng dần dần”. Trong khi trước khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 nổ ra, Chủ tịch Fed vào thời điểm đó là Alan Greenspan cho biết tăng lãi suất là hành động “với tốc độ có thể đo lường được”.

Trong khi đó, ông Powell không đưa ra lời cam kết tăng lãi suất “dần dần” hoặc “đo lường được” như vậy trong cuộc họp tuần qua. Ông cho biết, Fed có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 3 và liên tục nhấn mạnh rằng, không có kế hoạch cụ thể nào ngoài điều đó. Ông cho biết, các quan chức sẽ “khiêm tốn” và “nhanh nhẹn” trong cách tiếp cận điều chỉnh chính sách của họ.

Đối với các nhà phân tích của Bank of America, điều đó có nghĩa là không thể loại trừ một động thái tăng lãi suất 0,5% để chế ngự tốc độ lạm phát nóng nhất trong gần 4 thập kỷ qua.

“Một Fed khiêm tốn và nhanh nhẹn có thể xem việc tăng lãi suất 0,5% là phù hợp. Nếu thị trường đang phản ánh mức tăng 0,5% vào tháng 3, Fed nên làm theo”, các nhà phân tích của Bank of America nhận định.

Mặt khác, chỉ số VIX đang định giá trong tình trạng thị trường không chắc chắn ở hiện tại chứ không phải ở thời điểm trong tương lai.

Nicholas Colas, đồng sáng lập của DataTrek Research cho biết, các nhà đầu tư đang đối mặt với động thái bất ngờ từ Fed nên được xoa dịu bằng niềm tin của ông Powell vào nền kinh tế. Nhưng điều đó vẫn khiến các nhà đầu tư đoán được mức lãi suất phù hợp để sử dụng để tính toán và định giá cổ phiếu.

“Yếu tố kỳ vọng duy nhất mà họ cung cấp cho các nhà đầu tư là thực tế rằng nền kinh tế Mỹ đang vận hành mạnh mẽ. Điều đó sẽ chuyển thành lợi nhuận doanh nghiệp cao hơn vào năm 2022 và hỗ trợ giá cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp. Thị trường nên sử dụng lãi suất chiết khấu nào để tận dụng các khoản lợi nhuận đó là câu hỏi quan trọng của thời điểm hiện tại, và có lẽ là trong cả năm nay”, ông cho biết.