Đồng đô la lao dốc khi tin đồn cắt giảm lãi suất lan rộng

Đồng đô la đã chạm mức thấp nhất kể từ đầu năm vào thứ Ba, khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho việc Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu hạ lãi suất và đợt bán tháo vào tháng 8 khiến thị trường hoảng sợ đã lắng xuống.

Đồng tiền của Hoa Kỳ đã giảm 2,2 phần trăm so với rổ các loại tiền tệ đối thủ trong tháng này — trở lại mức chưa từng thấy kể từ ngày giao dịch đầu tiên của tháng 1 — vì các nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Đồng bạc xanh yếu hơn xuất hiện khi chỉ số chứng khoán S&P 500 đã phục hồi gần như toàn bộ khoản lỗ từ đầu tháng 8 sau báo cáo việc làm yếu kém của Hoa Kỳ và lo ngại về suy thoái sắp xảy ra. Kể từ đó, thị trường bình tĩnh hơn và dữ liệu kinh tế bền vững hơn đã đẩy các nhà đầu tư trở lại các tài sản "rủi ro".

Athanasios Vamvakidis, người đứng đầu chiến lược ngoại hối G10 tại Bank of America, cho biết: "Thị trường đang trông đợi một sự hạ cánh nhẹ nhàng và việc cắt giảm lãi suất của Fed... điều này gây bất lợi cho đồng đô la".

Các nhà đầu tư hiện đang hướng đến bài phát biểu rất được mong đợi của chủ tịch Fed Jay Powell tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào thứ sáu, khi ông dự kiến ​​sẽ đưa ra những gợi ý về con đường sắp tới cho lãi suất của Hoa Kỳ.

Thị trường đang định giá ba hoặc bốn lần cắt giảm lãi suất của Fed với mức giảm một phần tư điểm vào cuối năm sau khi số liệu bán lẻ mạnh mẽ khôi phục niềm tin rằng một cuộc suy thoái sắp xảy ra sẽ được tránh. Các nhà giao dịch đã vội vàng định giá gần hơn với năm lần cắt giảm trong năm nay sau báo cáo việc làm yếu.

Vamvakidis cho biết thêm rằng chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, kết hợp với sự lạc quan rằng Fed vẫn sẽ thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, "tốt cho tâm lý chấp nhận rủi ro" nhưng không tốt cho đồng đô la vì "đồng tiền Hoa Kỳ vẫn bị định giá quá cao".

z.a.l.o: 09.67.024.910;

Đồng đô la giảm sau khi tăng 4,4 phần trăm trong nửa đầu năm, vì khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ đã gây bất ngờ cho các nhà đầu tư khi họ kỳ vọng sẽ có hơn sáu lần cắt giảm 0,25 điểm cơ bản vào năm 2024 vào đầu năm.

Nhưng chỉ số thay đổi dữ liệu của Citi tại Hoa Kỳ cho thấy từ cuối tháng 6, tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ đang chậm lại nhanh hơn so với các nền kinh tế tiên tiến khác so với năm trước.

Kể từ đó, đồng đô la suy yếu đã tăng tốc. Citi cho biết các khách hàng quỹ đầu cơ của họ đã liên tục bán ròng đô la Mỹ kể từ ngày 7 tháng 8 khi khẩu vị rủi ro đã phục hồi. Chỉ báo định vị đô la Mỹ của ngân hàng hiện đang ở mức bi quan nhất kể từ tháng 5 năm 2021.

Jane Foley, giám đốc bộ phận ngoại hối tại Rabobank, cho biết: “Chúng tôi đã dự đoán một cuộc suy thoái nhẹ ở Hoa Kỳ — nền kinh tế chắc chắn đang chậm lại và hội tụ với các quốc gia khác”.

Bà nói thêm rằng đồng euro - đối thủ lớn nhất của đồng bạc xanh - đã "thực sự kiên cường" trong năm nay và đã tăng 3,6 phần trăm so với đồng đô la kể từ đầu tháng 7 mặc dù hoạt động sản xuất của Đức yếu kém và nhu cầu từ Trung Quốc chậm lại.

Sự sụt giảm của đồng đô la được thúc đẩy bởi việc hủy bỏ các "giao dịch chênh lệch lãi suất" phổ biến, trong đó các nhà đầu tư vay đồng yên để tài trợ cho việc mua đồng đô la có lợi suất cao hơn, điều này đã đẩy đồng tiền Nhật Bản tăng hơn 7 phần trăm so với đồng bạc xanh trong tháng qua.

Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ, các khoản cược chống lại đồng yên đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 vào tháng trước, nhưng đã giảm mạnh trong những tuần gần đây và chuyển sang vị thế mua vào vào tuần trước lần đầu tiên kể từ năm 2001.

Chris Turner, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại ING, cho biết: “Vị thế đối với đồng đô la đã chuyển sang ổn định nhưng chưa mở rộng - câu hỏi hiện tại cho phần còn lại của năm là: bạn có muốn bán khống đồng đô la không?”

State Street, một trong những ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới, cho biết các nhà quản lý tài sản đã dao động giữa tâm lý rất tích cực về đồng đô la sang trung lập trong hai năm qua và vẫn thoải mái ở mức cao hơn trung lập mặc dù đã đạt mức thấp nhất kể từ tháng 4.

Michael Metcalfe, người đứng đầu chiến lược vĩ mô toàn cầu tại State Street, cho biết: "Quan điểm về đồng đô la Mỹ vẫn chưa thay đổi hoàn toàn và có thể sẽ không thay đổi cho đến khi chúng ta có cái nhìn rõ ràng hơn về tốc độ và chiều sâu của chu kỳ nới lỏng của Fed".