Đón tin vui, 1 mã cổ phiếu điện vốn "ì ạch" nay được khuyến nghị khả quan

Bộ Công Thương báo tin vui, cổ phiếu điện "bốc đầu" tăng giá phiên đầu tiên của tháng 5, 1 mã vốn "ì ạch" nay được khuyến nghị khả quan.

Mới đây, Chứng khoán Vietcap (VCSC) cũng đã ra khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu POW với giá mục tiêu là 12.600 đồng/cổ phiếu. Theo VCSC, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) công bố kết quả kinh doanh quý I/2024 với doanh thu đạt 6,3 nghìn tỷ đồng (giảm 16% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 278 tỷ đồng (giảm 48%), lần lượt hoàn thành 20% và 23% dự báo cả năm.

Doanh thu quý I/2024 giảm so với cùng kỳ năm trước có thể do tổng sản lượng điện thương phẩm giảm 11%, chủ yếu do sản lượng điện thương phẩm của NT1 và NT2 lần lượt giảm đáng kể 99% và 86%, sản lượng thủy điện của Hủa Na và Đắk Đrinh cũng giảm lần lượt 40% và 34%. Sản lượng điện thương phẩm thấp hơn từ 4 nhà máy này ảnh hưởng mức sản lượng điện thương phẩm cao hơn so với cùng kỳ năm trước từ Vũng Áng và Cà Mau, lần lượt là 83% và 5%. Giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) thấp hơn trong quý I, đạt 1.500 đồng/kWh và giảm 11%.

VCSC cho rằng, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số quý I/2024 của POW giảm 48% chủ yếu do lỗ từ các dự án thủy điện Nhơn Trạch 1, NT2, thủy điện Đắk Đrinh và thủy điện Hủa Na (HSX: HNA). Cụ thể, NT2 lỗ 158 tỷ đồng trong quý I/2024 so với lợi nhuận sau thuế đạt 234 tỷ đồng vào quý I/2023. Ngoài ra, HNA cũng lỗ 4 tỷ đồng trong quý I/2024 so với lợi nhuận đạt 70 tỷ đồng vào quý 1/2023. VCSC lưu ý rằng lợi nhuận trước thuế chính thức cao hơn gấp 5 lần so với số liệu sơ bộ.

Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số điều chỉnh/cốt lõi tăng mạnh, hoàn thành 25% dự báo năm 2024 của VCSC, VCSC cho rằng nguyên nhân chủ yếu kết quả kinh doanh của các nhà máy điện Vũng Áng và Cà Mau tăng mạnh. VCSC lưu ý rằng POW vẫn chưa ghi nhận khoản bồi thường bảo hiểm cho Vũng Áng 1 so với dự báo của chúng tôi là 300 tỷ đồng trong năm 2024.

VCSC nhận thấy khả năng tăng nhẹ đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2024 của chúng tôi đối với POW, dù cần thêm đánh giá chi tiết, vì VCSC kỳ vọng NT2 sẽ lỗ ít hơn nhờ tiềm năng sản lượng điện thương phẩm tăng mạnh trong tháng 4 và tháng 5 (vui lòng xem thêm thông tin chi tiết trong báo cáo kết quả kinh doanh NT2 của chúng tôi, ngày 21/04/2024). VCSC cũng kỳ vọng Vũng Áng sẽ ghi nhận sản lượng điện thương phẩm và lợi nhuận cao hơn dự kiến.