Đôi điều nhiều người hiểu lầm về tích sản

Phần 1 – Cổ phiếu chu kỳ hàng hóa

Tích sản có nghĩa là MUA ĐỀU HÀNG THÁNG VỚI MỘT SỐ TIỀN GIỐNG NHAU, điều này VÔ CÙNG TRỌNG YẾU. Nó sẽ giúp chúng ta giải quyết được 2 vấn đề: có thể đầu tư từ những số tiền nhỏ và hưởng lợi lớn trong tương lai theo đà tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Lưu lấy ví dụ cổ phiếu ngành cá tra ANV. Năm 2018-2019 giá cá tra đạt đỉnh (lợi nhuận của ANV 600-700 tỷ đồng/năm), sau đó rất nhiều người dân trong Nam thả cá mới, cung cá nguyên liệu tăng đột biến trong khi nhu cầu thì vẫn vậy khiến giá cá lao dốc, kết quả là giá cá tra lóp ngóp ở đáy năm 2020 – 2021 khiến KQKD của ANV lao dốc (lợi nhuận chỉ còn 100-200 tỷ đồng/năm) và giá cổ phiếu cũng vậy. Điều này khiến nhiều người bỏ ao nuôi, cung cá thiếu hụt khiến giá cá tăng trở lại. Rõ ràng chúng ta đều thấy KQKD năm 2022-2023 sẽ rực rỡ tương tự năm 2018-2019.

Giá cổ phiếu thì khó đoán hơn, lao dốc rất mạnh từ giữa năm 2019 (đạt đỉnh trước khi lợi nhuận đạt đỉnh 6 tháng) và chạm đáy đi lên từ nửa cuối năm 2020 (giá cá lúc này vẫn đang ở đáy), thậm chí tăng trong năm 2021 (1 năm trước khi giá cá phục hồi, lợi nhuận năm 2021 thấp kỷ lục chỉ đạt 128 tỷ đồng). Như vậy ta có thể thấy cổ phiếu luôn biến động trước lợi nhuận, độ lệch rất lớn (tính bằng năm).

Vì khó dự đoán giá cổ phiếu đến như vậy (do cổ phiếu cũng là hàng hóa, cũng theo quy luật CUNG – CẦU và phụ thuộc rất lớn vào tâm lý nhà đầu tư) nên hầu như không ai timing được thời điểm cổ phiếu tạo đỉnh hay tạo đáy, lúc này các phương pháp định giá thực tế là rất vô nghĩa (vì khi ở đỉnh thì PB đạt đỉnh – PE đạt đáy, còn khi tạo đáy thì PB tạo đáy còn PE đạt đỉnh). Chúng ta chỉ có thể dự đoán và ước lượng theo chu kỳ giá cá.

Cách làm tốt nhất cho nhà đầu tư, đó là mua TÍCH SẢN, nghĩa là mua đều hàng tháng với số tiền giống nhau, như vậy chúng ta sẽ có 1 giá trung bình rất tốt khi KQKD của ANV phục hồi. Ví dụ: kể cả chúng ta mua ANV ở đỉnh 2019 (giá 24-28), sau đó tiếp tục kiên trì mua đều thì đến 3 năm sau (năm 2022) khi cổ phiếu đi lên, giá trung bình của chúng ta chỉ khoảng 20, lãi 2,4 lần. Đây là 1 mức giá hợp lý với những nhà đầu tư không chuyên, thay vì chịu thua lỗ như hiện tại.

Điều này cũng sẽ tiếp tục đúng đối với các chu kỳ sau này của cổ phiếu. Nếu bạn không thể thật xuất sắc, thì chúng ta cũng có thể thật kiên trì để có thành quả!