Định giá tương đối của thị trường và góc nhìn đầu tư

Tính tới thời điểm hiện tại PE thị trường hiện đang ở mức mức 12.95. Sốp cho rằng với PE hiện vẫn ở mức ở mức tương đối chưa thực sự thấp so với lịch sử (P/E thấp thường rơi về gần 12).

Tuy nhiên P/E thường bị ảnh hưởng bởi các quý đáy chu kỳ kinh doanh nên trong trường hợp này cần tham khảo P/B để có cái nhìn chính xác nhất về thị trường.

Dựa trên P/B, nhà đầu tư có thể bắt đầu giải ngân tích lũy cho các vị thế trung hạn (cuối nằm và đầu năm sau) vì P/B thị trường đã về mức 1.6 (thấp hơn -1 độ lệch chuẩn và rất gần với mức 2 giai đoạn đáy của thị trường (Hoảng loạn Covid & TPDN).

So với các thị trường khác:

Trong thời gian qua áp lực dòng tiền rời khỏi các thị trường (đặc biệt là EM) về Mỹ đã khiến P/B của các thị trường này giảm đáng kể, đặc biệt ở các nước trong khu vực và Việt Nam (PB giảm từ 1.75 về 1.6 trong tháng 10).

Việt Nam hiện vẫn là một trong các thị trường hấp dẫn nhất trong khu vực khi ROE ở mức cao nhất 12.35% nhưng lại có định giá P/B chỉ ở mức trung bình – hiệu quả đầu tư cao, đặc biệt vượt trội so với 2 thị trường Ấn Độ và Indonesia!