DIG: Cập nhật KQKD Q1-2021 và những dự án trọng điểm

Trong phần trước chúng tôi đã viết về những thay đổi của DIG trong năm 2020 khi cơ cấu cổ đông có nhiều những thay đổi tích cực hứa hẹn sẽ giúp công ty bứt phá hơn trong giai đoạn 2021-2025. Trong bài viết này chúng tôi sẽ update kết quả kinh doanh mới nhất tại quý 1-2021 và đi phân tích chi tiết các dự án trọng điểm sẽ được hạch toán trong năm nay để gửi đến quý nhà đầu tư

Trong 5 năm gần nhất từ 2016 cho đến 2020 DIG đã liên tục tăng trưởng về kết quả kinh doanh và có tốc độ trung bình tăng trưởng cao, điển hình là lợi nhuận sau thuế. Theo đó tốc độ tăng trưởng Doanh Thu trung bình hàng năm lên đến 31% từ 655 tỷ năm 2015 lên 2,480 tỷ năm 2020. Lợi nhuận trong giai đoạn này cũng tăng mạnh ở mức trung bình 129% mỗi năm từ 10.4 tỷ lên 654 tỷ.

​

​

Bóc tách kết quả kinh doanh của công ty có thể thấy rõ lợi nhuận quý 1 của DIG tăng là do mảng kinh doanh BĐS mang lại với doanh thu 360 tỷ và lợi nhuận gộp 106 tỷ. Biên lợi nhuận gộp đạt 29.4%, con số tương đối tốt với mảng BĐS. Về tỉ trọng mảng kinh doanh BĐS chiếm đến 72% doanh thu và 86.6% lợi nhuận gộp. Vì vậy gần như đóng góp chính cho kqkd của DIG là đến từ mảng BĐS. Cụ thể như hình dưới:

​

Trong giải trình của công ty về kết quả kinh doanh quý 1 cũng có thông tin khá chi tiết về dự án đã đóng góp cho mảng bất động sản Q1, đó là đến từ việc hạch toán dự án Vũng Tàu Gateway.

Cụ thể hơn về các dự án chúng tôi sẽ phân tích ngay dưới đây, nhưng nhìn chung với bctc quý 1 của DIG là khá tốt, tuy so với kế hoạch lợi nhuận trước thuế đề ra cho năm 2021 là 1.444 tỷ thì quý 1 chỉ hoàn thành gần 4% kế hoạch nhưng với các doanh nghiệp BĐS thì đa phần các quý cuối năm mới là quý hạch toán lớn các dự án. Vì vậy điều chúng ta cần là nhìn vào những dự án tiềm năng sẽ hạch toán được trong năm nay. Và các dữ liệu trên bctc đang cho thấy tiềm năng 2021 sẽ hạch toán được khá nhiều dự án.

Trong các năm gần đây DIG chủ yếu trả cổ tức bằng cổ phiếu. Đây là điều dễ hiểu khi công ty đang cần tiền, thậm chí là rất nhiều tiền để làm dự án. Mới đây DIG cũng đã chi cổ tức bằng cổ phiếu 10%. Và trong năm 2021 dự kiến sẽ tiếp tục trả 17% bằng cổ phiếu cho lợi nhuận của 2020. Thời gian có thể vào quý 2-2021.

Ngoài chia cổ tức bằng cổ phiếu thì công ty sẽ tăng vốn cả bằng phát hành thêm để huy động vốn. Mục tiêu sau 5 năm nữa vốn góp công ty sẽ tăng từ 3,500 tỷ lên 10,000 tỷ.

Gần nhất, công ty sẽ phát hành riêng lẻ 75 triệu cổ phiếu với giá 20,000 để lấy vốn làm cho dự án Bắc Vũng Tàu.

Như vậy số lượng cổ phiếu sẽ bị pha loãng thêm khoảng 21% và giá phát hành thấp hơn nhiều so với giá trên thị trường hiện tại. Điều này trong ngắn hạn sẽ là không tốt cho giá cổ phiếu trên sàn nhưng xét về doanh nghiệp thì đây là bước lùi cần thiết để lấy vốn triển khai tiếp dự án lớn là khu đô thị mới Bắc Vũng Tàu. Trong tờ trình họp đại hội cổ đông thường niên 2021 sắp tới công ty cũng tiếp tục cả phương án huy động vốn bằng phương pháp phát hành trái phiếu chuyển đổi 2,000 tỷ đồng với giá chuyển đổi không thấp hơn 40,000 đồng.

Như vậy chúng ta có thể thấy công ty sắp tới sẽ tăng vốn rất nhiều cả bằng trả cổ tức bằng cổ phiếu, cả phát hành thêm cũng như trái phiếu chuyển đổi giá cao. Dự kiến hết năm 2021 vốn góp sẽ tăng từ 3,500 tỷ lên 4,200 đến 5,500 tỷ. Mục đích tăng vốn thì như đã nói ở trên đó chính là để đầu tư vào các dự án đang và sẽ triển khai trong thời gian tới. Điều quan trọng là liệu công ty có sử dụng một cách hiệu quả nguồn vốn có được hay không? Các dự án đầu tư có thu hút và bán được sản phấm tốt hay không? Trong phần dưới đây chúng tôi sẽ đi viết về các dự án trọng tâm của DIG trong năm nay và phần sau sẽ viết về các dự án tiềm năng cho giai đoạn 2022-2025 của DIG.

DIG là công ty lớn trong ngàng BĐS và hiện đang thực hiện rất nhiều dự án trên cả nước. Ngoài các dự án nổi lên trên báo cáo tài chính công ty cũng còn nhiều quỹ đất và các dự án khác chuẩn bị triển khai.

Dưới đây chúng tôi sẽ đi lần lượt các dự án lớn của công ty để giúp quý nhà đầu tư hình dung ra quy mô và kế hoạch hạch toán trong các năm tới của DIG sẽ ra sao.

Dự án Khu đô thị Du lịch sinh thái Đại Phước thuộc địa phận cù lao Ông Cồn Xã Đại Phước, huyện Nhơn Trạch, tỉnh Đồng Nai. Đây là một vị trí rất thuận lợi nằm trên trục phát triển kinh tế khu vực Đông Nam Bộ, giáp Quận 2 và Quận 9 Thành phố Hồ Chí Minh và các tuyến giao thông quan trọng như Quốc lộ 51A, đường vành đai 2 Thành phố Hồ Chí Minh, đường cao tốc Thành phố Hồ Chí Minh – Long Thành – Dầu Giây và sân bay Quốc tế Long Thành (theo quy hoạch).