Điều gì mang lại tăng trưởng mạnh cho DXG nửa cuối 2024?

Sau khi hoàn thiện nghĩa vụ thuế cho nhà nước trong việc xây dựng dự án GEM RIVERSIDE - dự án được giới đầu tư quan tâm mang lại doanh thu lớn cho Đất Xanh Group (Mã cổ phiếu: DXG). Đầu tháng 9 vừa qua DXG tiếp tục được cấp Giấy phép xây dựng và tiến tới Mở bán vào đầu năm 2025.

Đất Xanh là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực môi giới Bất động sản (BĐS) với thị phần môi giới đạt khoảng hơn 30%. Ngoài ra, công ty còn mở rộng sang lĩnh vực đầu tư và phát triển BĐS với nhiều dự án quy mô lớn tại TP. HCM, Bình Dương và Đồng Nai

Đất Xanh (DXG) hoạt động kinh doanh trong 2 mảng chính đó là chuyển nhượng BĐS và môi giới BĐS. Hai mảng kinh doanh chính của DXG đều có biên lãi gộp ở mức rất cao. Cụ thể, biên lãi gộp mảng chuyển nhượng BĐS giao động quanh ngưỡng 30% – 50%, còn biên lãi gộp của mảng môi giới BĐS thì giao động quanh ngưỡng 70% – 90%.

Trong năm 2023, doanh thu và lợi nhuận của DXG sụt giảm là do kết quả kinh doanh của mảng môi giới BĐS kém tích cực. Kỳ vọng kể từ năm 2024 trở đi, ngành BĐS ấm dần trở lại, từ đó sẽ giúp lãi gộp mảng môi giới BĐS của DXG sớm quay trở lại ngưỡng trên nghìn tỷ như các năm trước đó. Năm 2024, DXG đặt kế hoạch doanh thu: 3900 tỷ, LNST 226 tỷ

Trong Q2/2024, doanh thu của DXG đạt 1.126 tỷ, tăng 58%; Lợi nhuận gộp đạt 539 tỷ, tăng trưởng 86% so với cùng kỳ. Nhưng do trong Q2/2024, doanh thu tài chính của DXG giảm mạnh do không ghi nhận thu nhập từ thanh lý tài sản, điều này đã kéo theo lợi nhuận của doanh nghiệp chỉ đạt 33 tỷ, giảm 79% so với quý cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân lợi nhuận giảm do không còn ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi của DXG là BĐS và môi giới vẫn ghi nhận sự tăng trưởng tích cực, do đó sự sụt giảm lợi nhuận trong Q2/2024 không phải là điều đáng lo ngại.

Điều gì mang lại tăng trưởng mạnh cho DXG nửa cuối 2024?

Nguồn cung căn hộ tại cả thị trường HN và TP HCM trong Quý 1/2024 đều ở mức hạn chế. Tại thị trường HN, số lượng căn mở bán trong Quý 1 đạt hơn 2,300 căn (-31%QoQ, +17%YoY); số căn bán được đạt gần 2,000 căn (-39%QoQ) và bằng số lượng căn hộ bán cùng kỳ. Tại thị trường Tp. HCM, nguồn cung căn hộ trong Quý 1/2024 đạt 500 căn (-48%QoQ, -83%YoY), số căn hộ bán đạt 600 căn (-74%QoQ,-38%YoY). Với tình hình khan hiếm nguồn cung BĐS tại TP. HCM thì DXG lại đang sở hữu các chung cư tầm trung ở vị trí đắc địa và có tỷ lệ mở bán cao.

DỰ ÁN: Gem Sky World

Dự án Gem Sky World có vị trí ngay cạnh sân bay Long Thành, điều này giúp cho dự án nhận được nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư. Trước đó, dự án Gem Sky World đã được mở bán lần đầu trong năm 2020, nhưng do vướng mắc một số vấn đề liên quan đến pháp lý nên tiến độ triển khai của dự án trong những năm vừa rồi đã có sự chững lại, dự kiến Gem Sky World sẽ được mở bán trở lại vào nửa cuối 2024. Doanh thu ước tính cho giá trị chưa bàn giao còn lại của dự án khoảng 11.000 tỷ.

DỰ ÁN: Gem Riverside

Dự án mang lại nhiều sự kỳ vọng nhất cho DXG trong tương lai đó là Gem Riverside. Dự án Gem Riverside có vị trí nằm ngay cạnh KĐT mới Thủ Thiêm (Nơi từng diễn ra thương vụ trúng đấu giá đất 2.4 tỷ/m2). Từ dự án Gem Riverside có thể dễ dàng kết nối với trung tâm thành phố HCM và các khu vực vùng ven.

Năm 2018, Gem Riverside được DXG mở bán với mức giá trung bình khoảng 35 triệu/m2, nhưng do pháp lý dự của án chưa đầy đủ nên hoạt động mở bán đã bị dừng lại. Hiện nay, dự án đã nhận được Giấy phép xây dựng ngày 12/9/2024, kỳ vọng Gem Riverside sẽ được mở bán trở lại trong đầu năm 2025, mức giá bán dự kiến khoảng 70 triệu/m2. Doanh thu ước tính toàn bộ dự án là 15.000 tỷ.

Trong năm 2024, Đất Xanh đặt mục tiêu sẽ hoàn thiện pháp lý các dự án tại khu vực phía Nam như Gem Riverside (Tp. HCM), Gem Sky World (Đồng Nai), Opal Luxury,Park View, Park City, Opal Cityview (Bình Dương) để đảm bảo doanh số bán hàng trong giai đoạn 2024-2026

Kế hoạch phát hành: (DHCD 2024) (1) 150.1 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ thực hiện quyền dự kiến là 24:5 với giá chào bán tối thiểu là 12,000VND/cp, dự kiến thu về 1,802 tỷ VND. Trong đó, DXG sẽ góp 1,359 tỷ VND cho CTCP Đầu tư Kinh Doanh BĐS Hà An để thanh toán các khoản nợ gốc và lãi. (2) 93.5 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho NĐT chứng khoán chuyên nghiệp với giá chào bán là 18,600VND/cp

Định giá: PB trung bình 15 DN BDS: 1.6, PB DXG: 1.1. Giá trị hợp lí: 19.650 VNĐ/cổ phiếu