​Diễn biến tiếp theo của vàng?

Vàng đã có những diễn biến đáng chú ý nhất trong lịch sử. Đã tăng hơn 15% trong năm cho đến nay. Để so sánh, S&P 500 chỉ tăng 5% trong thời gian này. Khi nhìn vào một giai đoạn thuận lợi hơn cho cổ phiếu, kể từ mức thấp ngày 30 tháng 10, vàng đã tăng gần 20% và S&P 500 tăng 22%. Cuối cùng, trong năm năm qua, kim loại màu vàng (đường vàng) đã mang lại gần 88% so với mức lợi nhuận 73% của S&P 500 (đường đen). Điều này thực sự chưa từng có.

​

Trong khi hầu hết các phương tiện truyền thông tài chính chính thống đều phấn khích vì cổ phiếu đang tăng, thì trong khi đó giá vàng vẫn âm thầm vượt trội hơn chỉ số chứng khoán phổ biến nhất thế giới. Và tất cả điều này diễn ra bất chấp lãi suất thực tế (đã điều chỉnh theo lạm phát) và đồng đô la Mỹ tăng.

Biểu đồ bên dưới thể hiện chỉ số đô la Mỹ nghịch đảo (đường màu xanh lá cây) và giá vàng (đường màu đen) trong 3 năm qua. Trong suốt năm 2022 và 2023, cả hai đều có mối quan hệ nghịch đảo. Tuy nhiên, năm nay, mối quan hệ này đã bị phá vỡ và cả hai tài sản đều tăng vọt. Điều này thực sự đặc biệt vì giá vàng ở đây được tính bằng đồng đô la Mỹ.

​

Hơn nữa, một mối liên hệ quan trọng khác vừa bị phá vỡ gần đây là mối liên hệ giữa giá vàng và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm real đảo ngược (điều chỉnh theo lạm phát).

Vào năm 2022, lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ, giá vàng vẫn tiếp tục tăng bất chấp lãi suất thực tế tăng.

​

Sự phân kỳ đó nhìn chung có thể có nghĩa là giá vàng dự đoán lãi suất thực tế sẽ giảm hoặc ít nhất là lạm phát vượt quá lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm như đã xảy ra vào năm 2020.

Lần này, nó có ý nghĩa quan trọng hơn đối với nền kinh tế lớn nhất thế giới của Hoa Kỳ. Chính xác là gì? Điều đó sẽ được giải đáp trong các phần tiếp theo của bài viết này.

Cuối cùng, trước khi chuyển sang phân tích chính, cần nhấn mạnh rằng sau đợt tăng giá chưa từng có này, tâm lý hiện đã trở nên phấn khích. tâm lý vàng gần như là lòng tham cực độ, cho thấy giá đã đi quá xa trong ngắn hạn.

​

Giá vàng bị mua quá mức nhiều nhất theo khung thời gian hàng ngày kể từ tháng 8 năm 2020, theo tuần kể từ tháng 2 năm 2020 và theo tháng kể từ tháng 10 năm 2020.

Ngoài ra, các chuyên gia tài chính cũng tin rằng vàng đang bị mua quá mức. Gần 30% trong số 224 nhà quản lý quỹ toàn cầu quản lý ~638 tỷ đô la tài sản được Bank of America khảo sát từ ngày 5 đến ngày 11 tháng 4 cho biết vàng đang bị định giá quá cao. Đây là tỷ lệ người trả lời cao nhất kể từ tháng 8 năm 2020.