08/08/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Điểm tên 4 nhóm ngành tiếp tục hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp và các chính sách hỗ trợ

Trong báo cáo chiến lược mới công bố, Chứng khoán BSC đánh giá động thái nâng lãi suất lần thứ 11 của Fed và lần thứ 9 của ECB cho thấy sự nhất quán trong công cuộc chống lạm phát.

BSC cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể “hạ cánh mềm” khi chủ tịch Powell nhấn mạnh “Fed không còn dự báo suy thoái” sau khi các dữ liệu kinh tế. Điều này cho thấy sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn đang chống chịu tốt trong môi trường lãi suất cao. Bên cạnh đó, những tín hiệu tích cực từ khu vực kinh tế Eurozone giúp cho triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu có dấu hiệu tươi sáng hơn – như nhận định gần nhất của IMF.

Lạm phát đang tiếp tục hạ nhiệt tuy nhiên lạm phát lõi vẫn cách xa mục tiêu mà FED và ECB hướng đến – điều này ủng hộ cho nhận định môi trường lãi suất cao tiếp sẽ tiếp tục được duy trì cho đến hết năm 2023 và khả năng FED tiếp tục tăng lãi suất sẽ phụ thuộc quan trọng vào các dữ liệu vĩ mô sắp tới.

Trong nước, Chính phủ tiếp tục yêu cầu NHNN nghiên cứu giảm lãi suất cho vay, điều hành CSTT linh hoạt hơn nhằm tạo điều kiện tối đa để người dân, doanh nghiệp có khả năng tiếp cận vốn bên cạnh các hành động quyết liệt trong việc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công, tháo gỡ các khó khăn, vướng mắc ở các lĩnh vực quan trọng sẽ tiếp tục là tiền đề quan trọng để nền kinh tế có sự tăng trưởng trở lại sau 2 Quý đầy khó khăn vừa qua.

Về thị trường chứng khoán, BSC đưa ra hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 8:

Trong kịch bản tích cực, BSC kỳ vọng dòng tiền tiếp tục tích cực cùng tâm lý hưng phấn được duy trì như nhịp tăng điểm đã diễn ra trước đó. Động thái giảm lãi suất huy động của các NHTM sẽ tạo điều kiện để các doanh nghiệp giảm chi phí vay vốn, thúc đẩy hoạt động SXKD, thanh khoản trên TTCK tiếp tục được cải thiện.

Nhà đầu tư cá nhân được kỳ vọng là động lực chính cho thị trường bên cạnh diễn biến khối ngoại có phần bớt tiêu cực hơn. Thị trường bước vào giai đoạn không có nhiều thông tin hỗ trợ sau mùa KQKD Quý 2, VN-Index dự kiến sẽ tiến đến kiểm định vùng 1.280 - 1.300 điểm nhờ dòng tiền tăng trưởng. P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 15,1-15,3 trong kịch bản tích cực khi VN-Index quay trở lại vùng 1.280 điểm.

Nhà đầu tư nước ngoài có thể còn giữ đà bán ròng trên thị trường khi trạng thái swap âm tiếp tục nới rộng bên cạnh tâm lý chốt lời gia tăng nhiều hơn sau đà tăng điểm ấn tượng trước đó. VN-Index có thể chứng kiến những phiên rung lắc và kiểm nghiệm lại vùng 1.180 – 1.200 điểm.

Về chiến lược đầu tư, trong bối cảnh môi trường lãi suất thấp tiếp tục được duy trì và các cơ chế chính sách tiếp tục được ban hành, BSC cho rằng một số nhóm ngành sẽ tiếp tục hưởng lợi bao gồm:

(1) Nhóm Ngân hàng;

(2) Nhóm BĐS Khu công nghiệp;

(3) Nhóm CNTT – Bưu chính viễn thông;

(4) Nhóm ngành dầu khí, ngoài ra lưu ý nhóm lương thực, thực phẩm khi hiện tượng El Niño mạnh hơn và các chính sách của Quốc gia trong việc xuất khẩu hàng hóa.