Địa ốc, xây dựng: Margin lại "thông thoáng"

Loạt cổ phiếu bất động sản và xây dựng được cấp margin trở lại phản ánh bức tranh kinh doanh phân hóa mạnh mẽ trong quý 1/2025, với cả những doanh nghiệp tăng trưởng đột biến lẫn nhiều cái tên tiếp tục lao dốc và đối mặt rủi ro lớn. Sự biến động này cảnh báo rõ ràng thách thức và cơ hội đan xen trên thị trường.

Sau thời gian dài "đói" margin, hàng loạt cổ phiếu bất động sản và xây dựng bất ngờ được HOSE "giải cứu", mở lại cánh cửa tiếp cận nguồn vốn quan trọng. Động thái này không chỉ là tín hiệu tích cực cho nhóm ngành đang gặp khó, mà còn hé lộ những kịch bản mới trên thị trường chứng khoán.

Danh sách cổ phiếu bất động sản và xây dựng được cấp margin trở lại của HOSE vừa hé lộ bức tranh kinh doanh đa chiều và nhiều nghịch lý trong quý 1/2025. Từ sự lao dốc nghiêm trọng của CRE đến bước tăng trưởng đột biến của D2D, từng doanh nghiệp hiện lên với sắc thái riêng, phản ánh rõ những thách thức và cơ hội chờ đón nhà đầu tư.

CRE – đại diện cho nhóm lao dốc – chứng kiến doanh thu thuần giảm gần 70%, lợi nhuận bốc hơi hơn 60%, dù tổng tài sản vẫn neo ở mức trên 7.200 tỷ đồng chủ yếu là các khoản phải thu. Trái lại, DSC giữ vững phong độ ổn định khi doanh thu và lợi nhuận giảm nhẹ nhưng vẫn bám sát kế hoạch giữa thị trường chứng khoán đầy biến động.

D2D tỏa sáng với doanh thu tăng gấp 3,5 lần cùng lợi nhuận sau thuế bùng nổ gấp 8 lần, song vẫn mới hoàn thành phần nhỏ kế hoạch năm. Ngược lại, HBC – tên tuổi lớn trong xây dựng – tiếp tục đà suy yếu với doanh thu sụt giảm hơn 58% và lợi nhuận “bốc hơi” hơn 90%, dù biên lợi nhuận gộp có cải thiện đáng kể.

HUD1 và VPH tiếp tục đeo đẳng khó khăn khi doanh thu teo tóp, lợi nhuận èo uột, tổng tài sản bất động hoặc sụt giảm. Trong khi đó, QCG báo cáo lợi nhuận đột phá gấp nhiều lần cùng kỳ, nhưng vẫn đối mặt nguy cơ pháp lý và áp lực nợ lớn đe dọa khả năng hoạt động liên tục.

Ở chiều hướng tích cực, TDC từ lỗ chuyển sang lãi 19,75 tỷ đồng, nâng doanh thu lên gần 127 tỷ đồng, mặc dù biên lợi nhuận gộp có dấu hiệu giảm sút. Toàn cảnh những biến động này không chỉ phản ánh sự phân hóa sâu sắc trong ngành, mà còn cảnh báo rõ ràng về rủi ro và cơ hội đang đan xen khó lường trên thị trường bất động sản và xây dựng hiện nay.