DGW: Tăng trưởng bắt đầu giảm tốc!

DGW cái tên làm mưa làm gió thị trường trong suốt 2 năm uptrend 2020-2021 đã bắt đầu có những dấu hiệu giảm tốc sau khi công bố sơ bộ kqkd Q2.2022. Theo đó:

Q4.2021: LNST +285% yoy;

Q1.2022: LNST +98% yoy;

Q2.2022: LNST +21% yoy.

Qua đây có thể thấy LNST của DGW dường như đã đạt đỉnh lợi nhuận vào Q4.2021.

Bóc tác cụ thể cũng có thể thấy tốc độ bán hàng các nhóm sản phẩm chính đã chậm lại như laptop & máy tính bảng (-17%); Điện thoại (Chỉ tăng +23%).

Biên lợi nhuận ròng Q2.2022 chỉ đạt ở mức 2.92%.

--------------

TCP đánh giá nguyên nhân dẫn tới tăng trưởng tuột dốc có thể đến từ 2 vấn đề:

Khách quan: Mất đi vị thế độc quyền phân phối sản phẩm của Xiaomi -> Gia tăng cạnh tranh ngầm -> ảnh hưởng biên lợi nhuận.

Chủ quan: Với việc lạm phát đang dần len lỏi vào đời sống người dân thì người tiêu dùng sẽ giảm chi tiêu các sản phẩm không thiết yếu. Và yếu tố dịch bệnh đã qua đi khiến cho nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm laptop & máy tính bảng chậm lại so với quá khứ đã từng.

Khi tăng trưởng của các DN được thị trường kỳ vọng cao đặc biệt là các cổ phiếu đã có kết quả đột biến trong quá khứ có dấu hiệu chậm lại. Đồng nghĩa với việc thị trường sớm muộn sẽ đánh giá lại triển vọng và trả cho cổ phiếu này 1 mức giá có phần rẻ hơn hiện tại. Tất nhiên giá cổ phiếu sẽ giảm để phản ánh điều đó.