DGW - Chi phi hoạt động cao tác động tiêu cực đến lợi nhuận

 LN ròng Q4/23 giảm 42,5% svck do chi phí hoạt động tác động tiêu cực đến lợi nhuận.

 KQKD 2023 thấp hơn so với dự phóng khi LN ròng chỉ hoàn thành 86,4% dự phóng của chúng tôi.

 Chúng tôi nhận thấy áp lực giảm giá mục tiêu 57.600đ/cp, sẽ được chúng tôi cập nhật trong các báo cáo tiếp theo.

Doanh thu Q4/23 ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số nhờ vào điện thoại di động và thiết bị văn phòng

Doanh thu của DGW tăng 19% svck trong Q4/23, đạt 4.849 tỷ đồng, nhờ tăng trưởng của mảng kinh doanh di động và thiết bị văn phòng.

 Doanh thu từ laptop và máy tính bảng: giảm 55% sv quý trước (-9,8% svck) xuống 1.702 tỷ đồng sau hiệu ứng mùa tựu trường với nhu cầu mua thiết bị cho năm học mới cao trong Q3/23.

 Doanh thu từ điện thoại di động: tăng 24% svck, đạt 2.204 tỷ đồng khi sản lượng bán hàng của iPhone 15 được cải thiện từ mức nền thấp trong năm trước. Trong Q4/22, iPhone gặp thiếu hụt nguồn cung do ảnh hưởng từ gián đoạn chuỗi cung ứng.  Doanh thu từ thiết bị văn phòng: tăng 41,6% svck, đạt 1.124 tỷ đồng nhờ việc mua lại 75% cổ phần của Achison (công ty phân phối thiết bị công nghiệp).

 Doanh thu từ thiết bị gia dụng và hàng tiêu dùng: tăng mạnh ở mức 30,7%/56,9% lên 234 tỷ đồng và 215 tỷ đồng nhờ mở rộng danh mục sản phẩm cung cấp ra thị trường.

Trong 2023, DGW đã mở rộng danh mục sản phẩm trong gần như mọi phân khúc như 1) thiết bị gia dụng (điều hòa và tủ lạnh Xiaomi), 2) thiết bị văn phòng (thiết bị chơi game, Lexar, Poly), và 3) hàng tiêu dùng (Mitsuei, bánh gạo Younger Farm). Ngoài ra, công ty còn tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phần tại Vietmoney (cho vay tiêu dùng) lên 72,8%. Tính lũy kế 12T23, tổng doanh thu đạt 18.817 tỷ đồng (-14,7% svck), hoàn thành 92,5% dự phóng của chúng tôi.

LN ròng thấp hơn dự phóng của chúng tôi

Biên LN ròng của DGW giảm 2,0 điểm % svck trong Q4/23 do chi phí bán hàng tăng (+66,0% svck) vì ảnh hưởng của gói hỗ trợ dành cho nhà bán lẻ của DGW trong “cuộc chiến” giá rẻ. Kéo theo LN ròng Q4/23 giảm 42,5% svck, xuống 90 tỷ đồng. LN ròng năm 2023 đạt 354 tỷ đồng (-48,2% svck), thấp hơn và chỉ hoàn thành 86,4% dự phóng cả năm của chúng tôi