06/12/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

DCM, DPM - Phân có còn thơm? Câu chuyện chu kỳ hàng hóa đã qua đi?

Trong thời gian giữa năm 2022 vừa qua, các cổ phiếu ngành hàng hóa trong đó có ngành phân bón đã nhận được sự quan tâm rất lớn từ giới đầu tư toàn cầu. Nhu cầu hàng hóa trở lại khởi sắc sau dịch bệnh, kèm với đó là nguồn cung hàng hóa thiếu hụt do chiến sự Nga - Ucraine đã dẫn đến sóng tăng phi mã của giá phân bón trên toàn cầu.

Tuy nhiên đó là chuyện đã qua! Cổ phiếu luôn là câu chuyện của kỳ vọng tương lai. Câu hỏi được đặt ra là liệu ngành phân bón có tăng giá được trở lại hay không trong thời gian tới và những điểm nhấn đáng chú ý là gì? Nhà đầu tư nên hành xử thế nào với những cổ phiếu phân bón?

Bắt đầu từ tháng 7 đa phần các loại hàng hóa đều có xu hướng giảm như dầu khí, cá, phân ure, sắt thép, hóa chất, vật liệu cơ bản.… Điều này đã giúp lạm phát hạ nhiệt sau tháng 6 cao kỷ lục với CPI lên tới mức 9.1% tại Mỹ. Đây là tín hiệu tốt cho thị trường chung khi mà lạm phát có dấu hiệu đạt đỉnh và sẽ làm giảm áp lực lên FED trong việc tăng lãi suất để kìm hãm lạm phát tăng nóng. Tuy nhiên đây cũng có thể là khởi đầu cho sự đi xuống của các loại hàng hóa cơ bản cũng như sẽ khiến các cổ phiếu ngành hàng hóa có thể sẽ tạo đỉnh và rất khó để có thể quay trở lại ngay lập tức trong ngắn hạn.

Ngành phân bón cũng giống như các ngành hàng hóa chung, kết quả kinh doanh cũng chịu ảnh hưởng rất lớn từ giá bán đầu ra (các yếu tố khác như công suất nhà máy, đầu vào gần như không thể mở rộng hay hưởng lợi thêm nữa). Vì vậy gần như các nhà đầu tư cổ phiếu ngành này đều vừa đầu tư vừa ngắm giá hàng hóa biến động mỗi ngày. Thực tế cho thấy mặc dù đã không còn nóng nhưng giá phân ure vẫn đang được neo ở mức khá cao, điều này có thể giúp cho DCM, DPM giữ được mức lợi nhuận hiện tại, nhưng để tăng trưởng thần tốc thì là câu chuyện khó khăn. Bức tranh tương lai của giá phân ure cũng đã ảm đạm hơn khi nguồn cung đã dần ổn định và cuộc chiến Nga - Ucraine cũng đã bớt nóng.