DCM – Quý 4 khả quan hỗ trợ phục hồi nhu cầu tiêu thụ ure

-Nguồn cung toàn cầu thắt chặt, nhu cầu tiêu thụ phân bón năm 2024 được dự báo tăng trưởng chậm lại so với năm 2023 do nguồn cung Ure toàn cầu thắt chặt do (1) Trung Quốc tiếp tục hạn chế xuất khẩu ure (2) Nga tiếp tục gia hạn hạn ngạch xuất và (3) Sản xuất ure ở EU dự kiến vẫn sẽ ở mức thấp. Nhu cầu tiêu thụ phân bón năm 2024 được dự báo tăng chậm so với năm 2023. Nhu cầu tiêu thụ nội địa kỳ vọng tăng vào Q4.2023 và Q1.2024 khi bước vào vụ Đông Xuân.

-Nhà máy urê hết khấu hao kể từ quý IV.2023 sẽ thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp từ năm 2024. Chi phí khấu hao máy móc thiết bị trên doanh thu sẽ giảm từ mức 7% trong năm 2023 về gần 1% trong giai đoạn 2024-2029 (chủ yếu là chi phí khấu hao nhà máy NPK). Chúng tôi ước tính chi phí khấu hao sẽ giảm 900 tỷ đồng trong năm 2024. Điều này sẽ giúp doanh nghiệp giảm chi phí và mở rộng BLNG, qua đó thúc đẩy lợi nhuận kể từ năm 2024.

-Tỷ lệ khí mua ngoài từ Petronas trong năm 2024 dự báo giảm so với năm 2023. Giá dầu không tăng mạnh sau chiến tranh giữa Israel và Hamas như chiến tranh giữa Nga và Ukraine, giúp giảm bớt áp lực gia tăng chi phí giá khí đầu vào và giảm BLNG doanh nghiệp.

*Về phân tích: Gía cổ phiếu đã giảm mạnh 13% về mức chiết khấu sau khi DN công bố KQKD Q3 sụt giảm mạnh và 23% từ mức giá cao nhất trong Q3, Kết thúc phiên ngày 1/11 DCM có sự phục hồi sau những chuỗi ngày giảm bật tăng nhẹ 3.70% với vol trung bình, hy vọng trong ngắn hạn giá sẽ về vùng 29x-31x.